Что такое риск контрагента?
Риск контрагента - это вероятность или вероятность того, что один из участников сделки может не выполнить свои договорные обязательства. Риск контрагента может существовать в кредитных, инвестиционных и торговых операциях.
Риск контрагента
Понимание риска контрагента
Различные степени риска контрагента существуют во всех финансовых операциях. Риск контрагента также известен как риск дефолта. Риск дефолта - это вероятность того, что компании или частные лица не смогут произвести необходимые платежи по своим долговым обязательствам. Кредиторы и инвесторы подвержены риску дефолта практически во всех формах предоставления кредита. Риск контрагента - это риск, который обе стороны должны учитывать при оценке контракта.
Риск контрагента и премии за риск
Если одна сторона имеет более высокий риск дефолта, к транзакции обычно добавляется премия для компенсации другой стороне. Премия, добавленная в связи с риском контрагента, называется премией за риск.
В розничных и коммерческих финансовых операциях кредитные отчеты часто используются кредиторами для определения кредитного риска контрагента. Кредитные оценки заемщиков анализируются и отслеживаются для оценки уровня риска для кредитора. Кредитный балл - это числовое значение кредитоспособности человека или компании, которое основано на многих переменных.
Кредитный рейтинг человека варьируется от 300 до 850, и чем выше этот показатель, тем более финансово надежным считается кредитор. Числовые значения кредитных баллов приведены ниже:
- Отлично: 750 и вышеХорошо: от 700 до 749Справа: от 650 до 699Плохо: от 550 до 649Плохо: 550 и ниже
На кредитный рейтинг влияют многие факторы, в том числе история платежей клиента, общая сумма долга, продолжительность кредитной истории и использование кредита, которые представляют собой процент от общего доступного кредита заемщика, который в настоящее время используется. Числовое значение кредитного рейтинга заемщика отражает уровень риска контрагента для кредитора или кредитора. Заемщик с кредитным рейтингом 750 будет иметь низкий риск контрагента, в то время как заемщик с кредитным рейтингом 450 будет иметь высокий риск контрагента.
Если заемщик имеет низкий кредитный рейтинг, кредитор, вероятно, будет взимать более высокую процентную ставку или премию из-за риска дефолта по долгу. Например, компании, выпускающие кредитные карты, взимают процентные ставки, превышающие 20%, для тех, кто имеет низкий кредитный рейтинг, и в то же время предлагают 0% для клиентов, имеющих звездный кредит или высокий кредитный рейтинг. Если заемщик имеет просроченные платежи на 60 или более дней или превышает кредитный лимит карты, компании-эмитенты кредитных карт обычно прибегают к надбавке за риск или к «штрафной ставке», которая может довести процентную ставку по карте до 29% в год.
Инвесторы должны рассмотреть вопрос о компании, выпускающей облигации, акции или страховой полис, чтобы оценить, существует ли риск дефолта или контрагента.
Риск инвестиционного контрагента
Финансовые инвестиционные продукты, такие как акции, опционы, облигации и производные инструменты, несут риск контрагента. Облигации оцениваются агентствами, такими как Moody's и Standard and Poor's, от AAA до статуса нежелательной облигации, чтобы оценить уровень риска контрагента. Облигации с более высоким риском контрагента платят более высокую доходность. Когда риск контрагента минимален, премии или процентные ставки являются низкими, например, при использовании средств денежного рынка.
Например, компания, которая предлагает нежелательные облигации, будет иметь высокую доходность, чтобы компенсировать инвесторам дополнительный риск того, что компания может не выполнить свои обязательства. И наоборот, казначейские облигации США имеют низкий риск контрагента и, следовательно,; рейтинг выше, чем корпоративные долги и мусорные облигации. Тем не менее, казначейские обязательства, как правило, приносят меньшую доходность, чем корпоративный долг, поскольку риск дефолта ниже.
Ключевые вынос
- Риск контрагента - это вероятность или вероятность того, что один из участников сделки может не выполнить свои договорные обязательства. Риск контрагента может существовать в кредитных, инвестиционных и торговых операциях. Числовое значение кредитного рейтинга заемщика отражает уровень риска контрагента для кредитора или кредитора. Инвесторы должны учитывать компанию, выпускающую облигации, акции или страховой полис, чтобы оценить, существует ли риск дефолта или контрагента.
Примеры контрагентского риска
Когда риск контрагента просчитан и сторона не выполняет своих обязательств, неизбежный ущерб может быть серьезным. Например, дефолт такого большого количества обеспеченных долговых обязательств (CDO) был основной причиной обвала недвижимости в 2008 году.
Субстандартный риск
Ипотека секьюритизируется в CDO для инвестиций и поддерживается базовыми активами. Одним из основных недостатков CDO до экономического краха было то, что они содержали субстандартную и низкокачественную ипотеку, в результате чего CDO были присвоены те же рейтинги высокого качества, что и корпоративный долг.
Высокий кредитный рейтинг CDO позволил им получить институциональные инвестиции, поскольку средства должны инвестировать только в долговые обязательства с высоким рейтингом. Когда заемщики начали не выплачивать ипотечные платежи, пузырь на рынке недвижимости лопнул, оставив инвесторов, банки и перестраховщиков на крючке за огромные убытки. Рейтинговые агентства получили много вины за крах, который в конечном итоге привел к обвалу финансового рынка, который определил медвежий рынок 2007-2009 годов.
AIG и страховой риск
AIG или American International Group предлагает страховые продукты для недвижимости, предприятий и частных лиц. Компания нуждалась в помощи правительства США во время финансового кризиса. Для тех, кто был застрахован AIG, они внезапно столкнулись с увеличением риска контрагента. В результате инвесторы должны рассмотреть вопрос о компании, выпускающей облигации, акции или страховой полис, чтобы оценить, существует ли риск контрагента.
