Большинство основных статей по инвестированию советуют иметь диверсифицированный инвестиционный портфель. Диверсификация инвестиций рекламируется как снижение риска и волатильности. Однако, хотя диверсифицированный портфель действительно может снизить общий уровень риска, он также может соответственно снизить потенциальный уровень вознаграждения за прирост капитала. Чем шире диверсифицирован инвестиционный портфель, тем выше вероятность того, что он в лучшем случае отражает эффективность всего рынка. Поскольку многие инвесторы стремятся к доходности инвестиций, превышающей среднерыночную, они могут захотеть вернуться к вопросу диверсификации в сравнении с концентрацией в выборе портфеля.
Способы диверсификации портфеля
Существует несколько способов достижения определенного уровня диверсификации. Одним из них является просто диверсификация компании, которая владеет акциями более чем в одной компании. Портфель также может быть диверсифицирован. Владение акциями как в банковской, так и в страховой компаниях более диверсифицировано, чем просто владение двумя банковскими акциями. Дальнейшая диверсификация может быть достигнута путем инвестирования в более чем один сектор рынка. Другим средством диверсификации является владение акциями компаний с различным уровнем рыночной капитализации, от акций малой и большой капитализации. Диверсификация портфеля также может быть достигнута путем инвестирования в глобальном масштабе, а не только в отечественные акции. Инвестиции в различные классы активов, такие как акции, облигации и фьючерсы, также создают диверсификацию. Наконец, варианты инвестирования, основанные на различных торговых стратегиях, таких как инвестирование в рост и вложение стоимости, также обеспечивают диверсификацию.
Реальный вопрос для инвесторов заключается в том, в какой степени они должны диверсифицировать свои инвестиционные портфели, и ответ заключается в том, что каждый отдельный инвестор должен в значительной степени руководствоваться своими личными инвестиционными целями, уровнем толерантности к риску и выбором инвестиционных стратегий. Инвесторы должны учитывать относительные преимущества и недостатки диверсификации в рамках этой индивидуальной инвестиционной структуры.
Преимущества диверсифицированного портфолио
Диверсификация снижает общий уровень волатильности инвестора и потенциальный риск. Когда инвестиции в одну отрасль, сектор рынка или класс активов проявляют себя плохо, другие инвестиции в портфель с отрицательной корреляцией с неэффективными инвестициями должны работать относительно лучше и, по крайней мере, частично компенсировать убытки и снижать общую волатильность портфеля. Диверсификация может также открыть дополнительные возможности получения прибыли. Например, инвестор, решивший диверсифицировать свой портфель за счет инвестиций в иностранные акции, может обнаружить, что он инвестировал в акции стран, переживающих экономический бум, и эти акции приносят большие выгоды в то время, когда показатели внутренних акций посредственны для плохих.
Недостатки увеличения диверсификации
Недостатки диверсификации менее известны и, следовательно, менее известны, но факт заключается в том, что диверсификация может также оказать негативное влияние на инвестиционный портфель. Чрезмерная диверсификация инвестиционного портфеля ведет к снижению потенциальной прибыли и дает в лучшем случае только средние результаты. Если ваш инвестиционный портфель содержит пять ценных бумаг, которые работают великолепно, а 45 других - не очень хорошо, эти акции могут существенно снизить прибыль, полученную от вашего лучшего выбора акций.
Другая проблема, связанная с стремлением к широкому разнообразию, заключается в том, что для поддержания такого уровня диверсификации могут потребоваться дополнительные транзакционные расходы, чтобы сбалансировать ваш портфель. Широко диверсифицированный портфель с большим количеством различных активов, как правило, более сложен для мониторинга и корректировки, поскольку инвестор должен оставаться в числе самых разных инвестиций. Диверсификация может даже увеличить риск, если диверсификация заставляет инвестора инвестировать в компании или классы активов, о которых он мало или совсем ничего не знает, но которые были добавлены в портфель исключительно для достижения диверсификации.
Преимущества концентрированных портфелей
Одним из преимуществ более концентрированного портфеля является то, что, хотя он увеличивает риск, он также увеличивает потенциальное вознаграждение. Инвестиционные портфели, которые получают наибольшую доходность для инвесторов, обычно не являются широко диверсифицированными портфелями, а портфелями с инвестициями, сконцентрированными в нескольких отраслях, секторах рынка или классах активов, которые существенно превосходят общий рынок. Более концентрированный портфель также позволяет инвесторам сосредоточиться на управляемом количестве качественных инвестиций.
Суть
Наилучшим путем для инвестора может быть стремление достичь лишь небольшого разнообразия, уделяя при этом основное внимание не диверсификации, а выбору высококачественных инвестиций, выбранных в соответствии с его предпочтительной инвестиционной стратегией: инвестирование в рост, инвестирование в доход или ценность. инвестирование; его личный уровень толерантности к риску; и его общие инвестиционные цели. Хотя некоторый уровень диверсификации должен учитываться при формировании инвестиционного портфеля, он не должен быть главной задачей. В центре внимания инвестиционного портфеля всегда должно быть составление портфеля, предназначенного для наилучшего удовлетворения личных инвестиционных целей и финансовых потребностей отдельного инвестора.
