Что такое отчет об обязательствах трейдеров (COT)?
Отчет «Обязательство трейдеров» (COT) - это еженедельная публикация, которая показывает совокупные авуары разных участников фьючерсного рынка США. Опубликованный каждую пятницу Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в 3:30 по восточному времени, отчет COT представляет собой снимок обязательства классифицированных торговых групп по состоянию на вторник той же недели. Отчет предоставляет инвесторам актуальную информацию об операциях на фьючерсном рынке и повышает прозрачность этих сложных бирж. Он используется многими фьючерсными трейдерами как сигнал рынка для торговли.
Ключевые вынос
- Отчет «Обязательство трейдеров» - это еженедельная публикация, которая показывает совокупные авуары разных участников фьючерсного рынка США. Трейдеры могут использовать этот отчет, чтобы помочь им определить, следует ли им открывать короткие или длинные позиции в своих сделках. Он содержит четыре вида отчетов: устаревшие, дополнительные, дезагрегированные и трейдеры в финансовых фьючерсах.
Как работает отчет об обязательствах трейдеров (COT)
Отчет COT ведет свою историю с 1924 года, когда Администрация фьючерсов на зерно Министерства сельского хозяйства США опубликовала годовой отчет с описанием деятельности по хеджированию и спекуляциям на фьючерсном рынке. В 1962 году отчет публиковался ежемесячно. В 1990-х годах отчет был перенесен в двухнедельную публикацию, а в 2000 году - еженедельно
Информация, включенная в отчет, составляется во вторник, проверяется в среду, а затем публикуется каждую пятницу. В отчете представлены данные, визуализированные в графической форме. Отчет призван помочь людям понять динамику рынка. По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США, «каждый вторник открыт интерес к фьючерсам и опционам на фьючерсных рынках, на которых 20 или более трейдеров занимают позиции, равные или превышающие уровни отчетности, установленные CFTC».
Трейдеры могут использовать отчет, чтобы помочь им определить, какую позицию им следует занять в своих сделках, будь то короткая или длинная позиция. Одна вещь, которую не делает отчет, классифицирует позиции отдельных трейдеров из-за правовых ограничений. По словам комиссии, это является частью конфиденциальной деловой практики.
Особые соображения
Важность COT невозможно переоценить. Это основной источник данных для трейдеров и для большинства научных исследований тенденций цен на фьючерсном рынке. Тем не менее, у него есть свои критики, и их проблемы с отчетом оправданы. Самым большим недостатком COT является то, что для документа, призванного содействовать прозрачности, регулирующие его правила не являются прозрачными.
Хотя он призван содействовать прозрачности, регулирующие его правила не являются прозрачными.
Например, трейдеры классифицируются как некоммерческие или коммерческие, и это относится к каждой позиции, которую они имеют в этом конкретном товаре. Это означает, что нефтяная компания с небольшим хеджированием и гораздо большей спекулятивной торговлей нефтью будет иметь обе позиции в коммерческой категории. Проще говоря, даже дезагрегированные данные слишком агрегированы, чтобы сказать, что они точно представляют рынок. Были рекомендации опубликовать более подробные данные о задержке, чтобы не повлиять на коммерчески чувствительные позиции, но это все еще выглядит маловероятным. И, несмотря на свои ограничения, большинство трейдеров сходятся во мнении, что даже сомнительные данные COT лучше, чем ничего.
Типы отчетов
Как упоминалось выше, отчет COT содержит четыре различных типа отчетов: устаревшие, дополнительные, дезагрегированные и отчеты о трейдерах по финансовым фьючерсам.
наследие
Устаревший COT - тот, с которым трейдеры наиболее знакомы. Он разбивает открытые позиции по всем основным контрактам с более чем 20 трейдерами. Устаревшая COT просто показывает рынок товара, разбитого на длинные, короткие и спредовые позиции для некоммерческих трейдеров, коммерческих трейдеров и не подлежащих отчетности позиций (мелких трейдеров). Дается общий открытый интерес, а также изменения в открытом интересе. COT дает обзор того, что думают ключевые участники рынка, и помогает определить вероятность продолжения или завершения тренда. Например, если растут как коммерческие, так и некоммерческие длинные позиции, это является бычьим сигналом для цены базового товара.
дополнительный
В дополнительном отчете изложены 13 конкретных сельскохозяйственных товарных контрактов. Это как для опционных, так и для фьючерсных позиций. Этот отчет показывает разбивку открытых позиций по трем категориям. Эти категории включают некоммерческих, коммерческих и индексных трейдеров.
Дезагрегированный
Дезагрегированный отчет COT является еще одним отчетом, который широко известен трейдерам. Это обеспечивает более глубокую разбивку участников рынка, разделяя коммерческих трейдеров на производителей, продавцов, переработчиков, пользователей и дилеров свопов. Некоммерческие участники разделены между управляемыми деньгами и другими отчетами. Это должно дать более четкое представление о том, что думают люди с «кожей» в игре - пользователи фактов - о рынке по сравнению с людьми с мотивацией прибыли или спекулянтами. Дезагрегированный отчет COT, частично, является ответом на некоторую критику устаревшего COT.
Трейдеры на финансовых фьючерсах
Заключительная часть отчета COT - отчет «Торговцы финансовыми фьючерсами». В этом разделе описываются различные контракты, такие как казначейские обязательства США, акции, валюты и евро. Как и в случае с другими, в этом отчете представлены четыре различные классификации: дилер / посредник, управляющий / институциональный актив, заемные средства и другие отчетные документы.
