Россия является основным игроком в добыче нефти и газа во всем мире. Это второй по величине производитель природного газа и третий по величине производитель нефти, обладающий 80 миллиардами баррелей доказанных запасов нефти и ошеломляющими запасами природного газа в 1688 триллионов кубических футов - крупнейшими запасами природного газа в мире. Учитывая размер нефтегазовых активов России и ее положение в мировой добыче, нет сомнений в том, что цены на нефть и газ оказывают большое влияние на ее экономику., мы проанализируем влияние цен на нефть, как высоких, так и низких, на российскую экономику.
Углеводородная империя
В последние годы доходы от нефти и газа составили почти половину национального бюджета России. Цены на нефть и газ, как правило, имеют стабильные отношения, когда цена на газ растет и падает с преобладающей ценой на нефть. Эта корреляция слабее в некоторые периоды времени и сильнее в других, но сохраняется со временем. Когда цены на нефть сильны, государственный бюджет растет, а Россия тратит на инфраструктуру, социальные программы и другие национальные инвестиции, такие как оборонные. И наоборот, низкие цены на нефть сокращают национальный бюджет пропорционально снижению цен. Таким образом, самое очевидное влияние, которое цены на нефть оказывают на российскую экономику, заключается в сокращении или увеличении государственного бюджета.
Тем не менее, влияние на российское правительство не сразу, когда цены на нефть упадут. У правительства есть резервный фонд для преодоления рыночных колебаний, поэтому кратковременное падение цен на нефть не беспокоит российское правительство почти так же, как продолжительное падение.
Товарная валюта
В дополнение к государственному бюджету, в зависимости от доходов от нефти и газа, рубль, российская валюта, также сильно зависит от цен на нефть. Это еще один аспект того, как цена на нефть влияет на экономику России. Когда цены на нефть высоки, а правительственные книги в плюсе, очень мало сомнений в том, что Россия сможет обслуживать свои долги перед инвесторами и другими странами. Слабость цен на нефть подрывает доверие рынка к национальному правительству и валюте, что снижает стоимость рубля по отношению к другим валютам. Поскольку большая часть российского международного долга не в рублях, девальвация рубля является двойной катастрофой для российских финансов. Платежи все еще должны быть сделаны в долларах или евро, даже если обменный курс делает каждый платеж намного дороже.
В кризисе 1998 года рубль и российское правительство нуждались в международных займах. В течение этого времени правительство приостановило выплату непогашенной задолженности и допустило девальвацию рубля. Низкие цены на нефть были одной из причин рублевого кризиса, и последующее восстановление цен на нефть помогло российской экономике снова стабилизироваться. Эта корреляция между рублем и ценами на нефть и газ, возможно, даже усилилась за прошедшие годы, поскольку Россия увеличила добычу нефти.
Концентрированная экономика
Доминирование нефти и газа в государственных доходах отражается в структуре экспорта России. Около половины российского экспорта в стоимостном выражении составляют нефть и газ. Железо и сталь поступают в отдаленную секунду и составляют менее 5 процентов от общей стоимости экспорта. Наличие как экспорта, так и доходов от нефти и газа ставит Россию в сложное положение. В стране с диверсифицированным экспортом слабая валюта способна сделать экспортные продукты более доступными для иностранных покупателей. Но в России нет крупной экспортной отрасли, такой как обрабатывающая промышленность или сельское хозяйство, которая может выиграть от слабого рубля. Российский экспорт пиломатериалов и сельскохозяйственной продукции становится все более привлекательным для международных покупателей, когда рубль падает, но дыра в том, что низкие цены на нефть могут пробить экономику и национальный бюджет, слишком велика, чтобы заполнить любую другую российскую промышленность.
Более диверсифицированные страны-экспортеры нефти, такие как Канада и Австралия, имеют такие сектора, как производство, горнодобывающая промышленность и сельское хозяйство, которые выигрывают, поскольку их валюта ослабевает в условиях слабой цены на нефть. Хотя низкие цены на нефть оказывают влияние как на канадскую, так и на австралийскую экономику (в большей степени на Канаду), этот удар сдерживается ожидаемым ростом в отраслях, ориентированных на экспорт, поскольку падение валюты делает эти продукты более доступными. У России действительно нет экономического преимущества в этой ситуации, так как отсутствие разнообразия в российской экономике еще больше усиливает важность нефти.
Стоимость продукции
Есть другие страны, которые так же зависят от цен на нефть, как Кувейт, Венесуэла и Саудовская Аравия. Со всеми этими странами все сводится к стоимости производства. Саудовская Аравия имеет самую низкую себестоимость добычи - около 20 долларов за баррель в 2014 году. Россия примерно вдвое больше. Это означает, что при цене $ 40 за баррель производители бьют даже в лучшем случае. Это важное соображение, поскольку у Саудовской Аравии есть резервы и производственные мощности, чтобы перенасыщать рынок и снижать цену до такой степени, что никто, кроме Саудовской Аравии, не получает прибыль от нефти. Наблюдение за производственными решениями Саудовской Аравии имеет решающее значение для страны, столь же экономически зависимой от цен на нефть, как и Россия.
Нижняя линия
В целом низкие цены на нефть являются плохой новостью для российской экономики. В отличие от США, где зависимость от нефти зависит от потребления, российская экономика зависит от прибыльной добычи нефти, чтобы оплачивать расходы правительства, поддерживать рубль и обеспечивать большую часть своего экспорта. Короче говоря, российская экономика растет или уменьшается вместе с ценами на нефть.
