Что такое коммерческая бумага?
Коммерческие ценные бумаги - это необеспеченный краткосрочный долговый инструмент, выпущенный корпорацией, обычно для финансирования кредиторской задолженности и запасов и выполнения краткосрочных обязательств. Сроки погашения на коммерческих бумагах редко превышают 270 дней. Коммерческие бумаги обычно выпускаются с дисконтом от номинала и отражают преобладающие на рынке процентные ставки.
Вексель
Разрушение Коммерческая бумага
Коммерческие бумаги обычно не поддерживаются какой-либо формой обеспечения, что делает их формой необеспеченного долга. В результате, только фирмы с высококачественными долговыми рейтингами могут легко найти покупателей без необходимости предлагать существенную скидку (более высокую стоимость) для выпуска задолженности. Поскольку коммерческие бумаги выпускаются крупными учреждениями, номиналы предложений коммерческих бумаг значительны, обычно 100 000 долларов и более. Другие корпорации, финансовые учреждения, состоятельные люди и фонды денежного рынка обычно являются покупателями коммерческих бумаг.
Преимущества коммерческой бумаги
Основным преимуществом коммерческих бумаг является то, что их не нужно регистрировать в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), если срок их погашения составляет девять месяцев или 270 дней, что делает их очень рентабельным средством финансирования. Хотя сроки погашения могут доходить до 270 дней, прежде чем они попадают под компетенцию SEC, сроки погашения для коммерческих бумаг в среднем составляют около 30 дней, редко достигая этого порога. Поступления от этого типа финансирования могут быть использованы только на оборотные активы или запасы, и их нельзя использовать на основные средства, такие как новый завод, без участия SEC.
Коммерческая бумага во время финансового кризиса
Рынок коммерческих бумаг сыграл большую роль в финансовом кризисе, который начался в 2007 году. По мере того, как инвесторы начали сомневаться в финансовом состоянии и ликвидности таких компаний, как Lehman Brothers, рынок коммерческих бумаг застыл, и фирмы больше не могли получить легкий и доступное финансирование. Другим эффектом замораживания рынка коммерческих бумаг стали некоторые фонды денежного рынка - крупные инвесторы в коммерческие бумаги - "сломать доллар". Это означало, что чистые активы затронутых фондов составляли менее 1 доллара США, отражая уменьшающуюся стоимость их выдающихся коммерческих бумаг, выпущенных фирмами с подозрением на финансовое состояние.
Пример коммерческой бумаги
Примером коммерческой бумаги является случай, когда торговая фирма ищет краткосрочное финансирование для финансирования некоторых новых запасов на предстоящий курортный сезон. Фирме нужно 10 миллионов долларов, и она предлагает инвесторам номинальную стоимость коммерческих бумаг на 10, 1 миллиона долларов в обмен на 10 миллионов долларов наличными в соответствии с преобладающими процентными ставками. По сути, при наступлении срока погашения коммерческих бумаг будет выплачено вознаграждение в размере 0, 1 млн. Долл. США в обмен на 10 млн. Долл. США наличными, что равняется процентной ставке 1%. Эта процентная ставка может быть скорректирована на время, в зависимости от количества дней, когда коммерческие бумаги находятся в обращении.
Хотите узнать больше? Прочитайте Введение в коммерческую газету.
