Вкладчики, заинтересованные инвестировать в трасты коллективного инвестирования (CIT) в рамках своих планов 401 (k), должны убедиться, что они полностью понимают, что представляют собой эти инвестиционные инструменты и как они работают. В то время как CIT в некотором смысле очень похожи на взаимные фонды и часто управляются компаниями взаимных фондов, существуют серьезные различия.
Оба объединяются в инвестиционные инструменты и следуют определенной инвестиционной стратегии. Но в то время как взаимные фонды открыты для общественности, чтобы инвестировать, CIT разработаны, чтобы быть частью плана 401 (k) или пенсионного плана и могут быть изготовлены на заказ, чтобы соответствовать потребностям плана.
Управляющий инвестициями или управляющий взаимными фондами обычно контролирует управление активно управляемым портфелем CIT, тогда как пассивно управляемый CIT может отслеживать индекс, во многом как индексированные взаимные фонды. Активы в портфеле могут состоять из акций, облигаций, биржевых фондов, недвижимости, прямых инвестиций и взаимных фондов. Фактически, некоторые CITs имитируют публично торгуемые взаимные фонды и могут использовать одного и того же менеджера или стратегию.
Наряду с CIT в некоторых планах 401 (k) также предлагаются объединенные фонды (CF) или коллективные трасты (CT). Другие предлагают фонды со стабильной стоимостью, которые являются средством сбережения с низким риском, еще одна форма CIT.
Не регулируется как взаимные фонды
Одним из основных различий между CIT и взаимными фондами, о которых должны знать инвесторы и финансовые консультанты, является то, что CIT не подпадают под действие Закона об инвестиционных компаниях 1940 года, который включает в себя различные положения, регулирующие взаимные фонды, а также обширные требования к раскрытию информации.
CIT также не должны быть зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и биржам, как это делают взаимные фонды. И хотя паевые инвестиционные фонды фактически управляются инвестиционной компанией, CIT являются смешанными счетами, предлагаемыми через банки или трастовые компании. Это означает, что Управление контролера валюты регулирует их. Однако, как и в случае взаимных фондов, активы в CIT не застрахованы Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC).
Низкие затраты
Административные расходы CITs, как правило, ниже, чем у взаимных фондов, потому что они не подпадают под действие многих правил, которым должны следовать взаимные фонды. У CIT также нет дополнительных расходов на маркетинг, поскольку они не нацелены на отдельных инвесторов, поэтому это также помогает снизить затраты. Более низкие затраты являются дополнительной привлекательностью для инвесторов и дают CITs преимущество перед их более дорогими партнерами по взаимным фондам.
Согласно данным Morningstar, Inc. (MORN), средний показатель расходов для классов акций смешанных взаимных фондов составляет 1, 06%, а для институциональных классов акций - 0, 75%. Напротив, медианный коэффициент расходов для класса акций с высокой степенью смешения CIT составляет 0, 60%. Многие CIT также используют основанные на индексах стратегии, которые стоят намного дешевле, чем активно управляемые фонды, что дает им еще одно преимущество по сравнению с взаимными фондами.
Интерес к этим инвестиционным инструментам продолжает расти. В конце 2012 года Morningstar отслеживал 2150 классов акций CIT. Сегодня Morningstar отслеживает 1680 CIT, состоящих из 3300 классов акций. Многие из этих CIT являются фактически целевыми фондами, популярность которых растет. Частично этот рост можно объяснить тем фактом, что в 2006 году Закон о пенсионной защите позволил работодателям предлагать CIT в качестве вариантов инвестиций по умолчанию в своих 401 (k) пенсионных планах.
Недостаток прозрачности
Сотрудники, заинтересованные в инвестировании в CIT, должны знать, что на CIT не распространяются те же требования о раскрытии информации, что и на паевые инвестиционные фонды. Это означает, что о них меньше информации. Поэтому, прежде чем инвестировать в CIT, сотрудники должны выяснить, предоставляет ли их пенсионный план ежеквартальные данные о производительности. Чаще всего данные о производительности по этим фондам не так часто доступны.
Информация о холдингах CIT также часто недоступна для инвесторов. И хотя некоторые планы предоставляют ежедневную информацию о ценах на CIT на своих веб-сайтах, многие этого не делают. Это может представлять проблему для тех инвесторов, которые хотят распределить или изменить баланс своего портфеля.
Один из способов получения дополнительной информации о CIT - посмотреть на публичный торгуемый взаимный фонд, который имеет аналогичный портфель и управляется тем же менеджером или компанией, что и CIT. Таким образом, инвестор может сравнить историю и цены взаимного фонда с историей CIT. Однако следует помнить, что инвесторам следует помнить, что сборы и различные другие различия между CIT и взаимным фондом могут привести к различным результатам.
управление
Управление CIT также отличается от управления взаимным фондом. В отличие от взаимных фондов, CIT не обязаны иметь советы директоров. Тем не менее, в соответствии с Законом о пенсионном обеспечении работников (ERISA), пенсионные планы должны выступать в качестве фидуциариев этих средств, следя за интересами участников. Тем не менее, инвесторы должны прочитать краткое описание плана CIT, в котором описано, как работает фонд. CITs обязаны предоставлять эти документы инвесторам.
Другая соответствующая информация также может быть предоставлена различными CIT, такими как информация о менеджере фонда, взимаемых сборах, авуарах, стратегии и результатах деятельности. Если CIT не предоставляет информацию, ее может предоставить администратор плана или отдел кадров работодателя.
Суть
Сотрудники, желающие инвестировать в CIT, предлагаемый пенсионным планом их компании, должны внимательно ознакомиться с любой и всей информацией, предлагаемой о фонде. Они также должны посмотреть, управляет ли фонд квалифицированным управляющим фондом, и будут ли доступны данные для проверки для проверки.
