Что такое цирковой своп
Цирковой своп - это обычная сделка на рынке Форекс, представляющая собой комбинацию процентного свопа и валютного свопа, при которой кредит с фиксированной ставкой в одной валюте заменяется на кредит с плавающей ставкой в другой валюте. Поэтому цирковой своп конвертирует не только основу обязательства по процентной ставке, но и валюту этого обязательства. Плавающая ставка в цирковом свопе обычно индексируется по Лондонской межбанковской ставке (LIBOR). Термин получен из акронима CIRCUS, который обозначает Комбинированную процентную ставку и валютный своп. Эта транзакция также называется мультивалютным свопом или валютным купоном.
BREAKING DOWN Цирк Своп
Компании и учреждения используют цирковые свопы для хеджирования валютного и процентного риска, а также для сопоставления потоков денежных средств от активов и обязательств. Они идеально подходят для хеджирования кредитных операций, поскольку условия свопа могут быть адаптированы для полного соответствия базовым параметрам кредита. В сделках обычно участвуют три стороны - два контрагента, которые заключают сделку, и учреждение, чаще всего банк, который содействует этому.
Цирк своп High Wire
В качестве примера рассмотрим XYZ PLC, европейскую компанию, которая имеет кредит на сумму 100 миллионов долларов США с плавающей процентной ставкой (LIBOR + 2%). Компания обеспокоена тем, что процентные ставки в США могут начать расти, что приведет к укреплению доллара США по отношению к евро, что сделает более дорогостоящим получение будущих процентов и выплат основных средств. Поэтому XYZ хотел бы обменяться кредитом с фиксированной ставкой в японских иенах, поскольку процентные ставки в Японии низкие, и компания считает, что иена может обесцениться по отношению к евро. Поэтому он вступает в цирковой своп с контрагентом, который конвертирует свой долг в долларах США с плавающей ставкой в кредит с фиксированной ставкой в японских иенах. Если взгляды компании на будущие процентные ставки и валюты верны, она может сэкономить несколько миллионов долларов на обслуживании своих долговых обязательств в течение срока кредита.
Многонациональные корпорации используют эти инструменты для совершения ставок и хеджирования, особенно с использованием валют, которые не имеют надежного рынка свопов. Это транзакции с двумя основными движущимися частями, которые необходимо учитывать: колебание валюты и изменение процентной ставки. Но есть еще больше в движении, если принять во внимание движение в обеих валютах, движение LIBOR, а также колебания процентных ставок в обеих странах. Банки, которые обычно содействуют этим транзакциям, взимают комиссию, обычно около 100 базисных пунктов или 1% от суммы сделки.
