Согласно данным VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH), в этом году запасы стружки выросли примерно на 28%, чему во многом способствовал оптимизм относительно успешной торговой сделки между США и Китаем. Однако, по мнению некоторых инвесторов и аналитиков, производители микросхем наряду с другими американскими акциями, которые в значительной степени подвержены влиянию китайского рынка, могут потерпеть крах, если торговая сделка рухнет или не оправдает ожиданий.
Компании со значительным воздействием этого потенциального встречного ветра включают Qualcomm Inc. (QCOM), Micron Technology Inc. (MU), Qorvo Inc. (QRVO), Broadcom Ltd. (AVGO) и Texas Instruments Inc. (TXN), которые генерируют между От 40% до 60% их общих доходов из Китая, согласно колонке CNBC. Morgan Stanley выделил другие потенциальные риски для сектора на этой неделе, когда фирма понизила рейтинг Micron до уровня продажи, сославшись на проблемы избыточного предложения и спроса.
5 чиповых акций с огромной экспозицией в Китай
- Qualcomm Inc.: 65% Micron Technology Inc.: 57% Qorvo Inc.: 50% Broadcom Ltd.; 48% Texas Instruments Inc.: 43%
Ослабление напряженности в торговле между США и Китаем привело к резкому росту доли полупроводников, в результате чего такие компании, как Advanced Micro Devices Inc. (AMD) и Nvidia Corp. (NVDA), выросли на 57% и 42% соответственно. Принимая во внимание оптимизм в отношении этих акций, они особенно уязвимы для ожидания ожиданий.
Сделка между США и Китаем как сигнал о продаже
Исследование Citigroup установило 95% вероятности того, что переговоры между США и Китаем не смогут достичь «всеобъемлющего» соглашения. В том же исследовании, опубликованном в феврале, говорилось, что, скорее всего, будет либо «шпон» соглашения, либо переговоры провалится. Другие зашли настолько далеко, что назвали потенциальную сделку между США и Китаем «сигналом о продаже», согласно более ранней истории Investopedia. Основатель Hondius Capital Management LP Шон Мэтьюз сказал, что любая сделка, вероятно, будет «ослаблена» и положит конец росту акций. началось в конце 2018 года.
Слабый спрос на полупроводники
Торговые риски между Китаем и США - не единственная сила, которая может снизить стоимость чипов. Экономист и соучредитель Института экономического цикла Лакшман Ачутан говорит, что, согласно другому отчету Investopedia, он ожидает, что снижение объема спроса на 20%, или десятилетний минимум роста спроса, скажется на полупроводниках. Наблюдатель за рынком указывает, что даже при голубоватой ситуации с ФРС и торговой сделкой с Китаем эти факторы не перевесят тот факт, что инвесторы переоценивают мировой спрос на полупроводники. Тезис Ахутана был отражен в недавней заметке Моргана Стэнли, в которой говорится о проблемах спроса и предложения Микрона. Аналитики ожидают, что запасы окажут давление на маржу в компании, согласно CNBC.
Заглядывая вперед
Помимо рисков, если рынок сочтет какое-либо соглашение между США и Китаем успешным, эти запасы микросхем могут обеспечить устойчивый рост. Конечно, можно предположить, что спрос на чипы начинает улучшаться.
