Облигационный фонд ETF (SHYG) с высокой доходностью на 0-5 лет потерял 1 млрд долларов за последнюю неделю. Робот-консультант, управляемый крупной брокерской компанией, считается виновником оттока средств из высокодоходного долгового биржевого фонда (ETF).
«Самый крупный зарегистрированный владелец акций SHYG - дисконтный брокер Schwab, по состоянию на 31 марта более 38% акций стоит 1, 4 млрд долларов», - сообщает The Wall Street Journal. «Schwab использует фонд iShares в предварительно упакованных портфелях ETF, проданных через его роботизированное консультативное подразделение, Schwab Intelligent Portfolios, согласно его веб-сайту».
Согласно данным эмитента, SHYG, которая отслеживает ликвидный индекс высокой доходности Markit iBoxx USD 0-5 и владеет 626 облигациями, по состоянию на 6 июня управляла активами на сумму $ 2, 87 млрд. ETF имеет эффективную дюрацию 2, 41 года и является более коротким сроком действия для ETF (HYG) iShares iBoxx $ High Yield для корпоративных облигаций, крупнейшего ETF для корпоративных облигаций. Эффективная продолжительность HYG составляет 3, 84 года.
Позиция в SHYG, ликвидированная робо-консультантом The Charles Schwab Corporation (SCHW), переводится в ETF с высокой доходностью корпоративных облигаций iShares Broad USD (USHY). USHY, дебютировавший в октябре, предлагает инвесторам более широкое представление о внутреннем рынке мусорных облигаций. ETF следует за индексом высокой доходности США ICE BofAML и держит почти 1600 облигаций. Эффективная продолжительность USHY составляет 4, 16 года.
Вообще говоря, фонды корпоративных облигаций в этом году теряют популярность, так как инвесторы держат пари, что Федеральная резервная система продолжит повышать процентные ставки. С начала года три из 10 худших ETF с точки зрения активов, включая HYG, являются фондами корпоративных облигаций. ETF по корпоративным облигациям инвестиционного класса iShares iBoxx USD (LQD), крупнейший ETF по корпоративным облигациям, потерял 4, 72 млрд долларов в активах, общая сумма которых превзошла только два других ETF. (Для получения дополнительной информации, см.: Вы должны инвестировать с ETFs Junk Bond? )
SHYG выделяет около 83, 8% своего веса облигациям с рейтингом BB или B, но фонд также выделил 13, 5% на высокоспекулятивный долг с рейтингом CCC. USHY, фонд, в который переехал Робо-консультант Шваба после ухода из SHYG, не намного лучше с точки зрения кредитного качества. Этот ETF распределяет около 85% своего реестра по облигациям с рейтингом BB или B, а его риск CCC составляет 12, 8%.
Недавно Goldman Sachs заявил, что премия за кредитный риск, присваиваемая облигациям с рейтингом CCC, упала до самого низкого уровня со времени мирового финансового кризиса, что указывает на то, что в большинстве спекулятивных кредитов нет особой ценности. (Для дополнительного чтения, проверьте: ставки на ETFs Junk Bond достигают рекордного уровня .)
