Что такое сертификат участия?
Сертификат об участии (COP) - это вид финансирования, при котором инвестор покупает часть доходов от аренды программы, а не облигации, обеспеченные этими доходами. Сертификаты участия обеспечены доходами от аренды.
Сертификат об участии (COP) также может называться сертификатом об участии.
Понимание сертификата участия (КС)
Соглашение о финансировании аренды используется муниципалитетом или местным правительством для приобретения недвижимости. В соответствии с соглашением, местное правительство регулярно платит за ежегодно возобновляемый договор на приобретение и использование имущества. Договор лизингового финансирования обычно предоставляется в форме свидетельства об участии (COP).
Муниципальное правительство, как правило, выпускает облигации Муни, из которых доходы от инвесторов будут использованы для осуществления проекта. Сертификат участия является альтернативой муниципальным облигациям, в которых инвестор покупает долю в улучшениях или инфраструктуре, которые государственное учреждение намеревается финансировать. Орган обычно использует поступления от КС для строительства объекта, который передается в аренду муниципалитету, освобождая муниципалитет от ограничений по сумме задолженности, которую они могут взять на себя. КС отличается от облигации, в которой инвестор ссужает деньги правительству или муниципалитету, чтобы внести эти улучшения.
Свидетельство об участии - это освобожденное от налогов соглашение о финансировании аренды, которое продается инвесторам в виде ценных бумаг, напоминающих облигации. В программе COP обычно назначается попечитель, который выпускает ценные бумаги, представляющие процентную долю в праве на получение платежей от местного правительства в соответствии с договором купли-продажи. Инвесторам, участвующим в программе, выдается сертификат, дающий право каждому инвестору на долю или участие в доходе, полученном от покупки или аренды имущества или оборудования, к которому привязана КС. Арендная плата и арендные платежи передаются через арендодателя доверительному управляющему, который контролирует распределение платежей среди владельцев сертификатов на пропорциональной основе.
Сертификаты об участии не требуют одобрения избирателей, а также могут быть выданы быстрее, чем облигации референдума. Кроме того, финансирование КС является более сложным и обычно напоминает финансирование облигаций. Потребуется андеррайтер ПС, а также различные фискальные агенты. Официальное заявление, предоставляющее информацию для инвесторов, должно быть одобрено муниципальным правительством, и, в большинстве случаев, правительство должно заключить договор на продолжение раскрытия информации в соответствии с правилом SEC 15c2-12 в соответствии с Законом об обмене ценными бумагами 1934 года.
КС также используются банками в качестве кредитных инструментов для привлечения средств в других банках с целью облегчения ликвидности. Краткосрочные средства привлекаются путем выпуска сертификатов участия, которые предусматривают совместное использование кредитных активов с другими банками. Скорость, с которой эти сертификаты могут быть выпущены, будет предметом переговоров в зависимости от сценария процентной ставки.
