Каков коэффициент возврата денежных средств по активам?
Коэффициент доходности активов (ROA) используется для сравнения эффективности бизнеса с показателями других участников отрасли. Это коэффициент эффективности, который оценивает фактические денежные потоки в активы компании без учета признания или измерения дохода. Соотношение может использоваться аналитиками компании или потенциальными и текущими инвесторами.
Понимание возврата денежных средств по соотношению активов
Фундаментальные аналитики считают, что акции могут быть недооценены или переоценены. То есть фундаментальные аналитики считают, что углубленный анализ может помочь увеличить доходность портфеля. Для этого анализа фундаментальные аналитики используют различные инструменты, в том числе коэффициенты. Коэффициенты помогают аналитикам сравнивать и сопоставлять данные, такие как рентабельность активов (ROA) и ROA денежных средств. Когда эти два соотношения расходятся, это признак того, что денежный поток и чистый доход не совпадают, что вызывает обеспокоенность у аналитиков.
ROA vs. Cash ROA
Рентабельность активов рассчитывается путем деления чистого дохода на среднюю общую сумму активов. Ответ говорит финансовым аналитикам, насколько хорошо компания управляет активами. Другими словами, ROA сообщает аналитикам, сколько каждый доллар активов генерирует в прибыли. Высокий коэффициент означает, что компания получает больше чистого дохода от 1 доллара активов, чем средняя компания, что является признаком эффективности. Низкий коэффициент означает, что компания получает меньше чистой прибыли на 1 доллар активов, что является признаком неэффективности. Проблема в том, что чистая прибыль не всегда совпадает с движением денежных средств. В качестве решения аналитики используют денежный ROA, который делит денежные потоки от операций (CFO) на общую сумму активов. Денежный поток от операций специально предназначен для согласования разницы между чистой прибылью и денежным потоком. Таким образом, это более точное число для расчета ROA, чем чистая прибыль.
Например, если чистая прибыль компании А составляет 10 миллионов долларов, а совокупные активы - 50 миллионов долларов, рентабельность инвестиций составляет 20 процентов. Компания А также имеет высокие темпы роста продаж благодаря новой программе финансирования, которая предоставляет всем клиентам 100-процентное финансирование. В результате чистая прибыль высока, но увеличение чистой прибыли является результатом увеличения продаж в кредит. Эти продажи в кредит увеличили продажи и чистую прибыль, но компания не получила наличные для продажи. Денежные потоки от операций, позиция, которую можно найти в отчете о движении денежных средств, показывает, что у компании есть 5 миллионов долларов в продажах в кредит. Денежные потоки от операций вычитают эти 5 миллионов долларов США из продаж в кредит из чистой прибыли. В результате денежный ROA рассчитывается путем деления 5 миллионов долларов на 50 миллионов долларов, что составляет 10 процентов. На самом деле активы генерируют меньшую сумму «реальных» денежных доходов, чем первоначально предполагалось.
