Что такое денежная позиция?
Денежная позиция представляет собой сумму денежных средств, которые компания, инвестиционный фонд или банк имеет в своих книгах в определенный момент времени. Кассовая позиция является признаком финансовой устойчивости и ликвидности. Помимо самих денежных средств, эта позиция часто учитывает высоколиквидные активы, такие как депозитные сертификаты, краткосрочный государственный долг и другие денежные эквиваленты.
Для трейдеров и инвесторов денежная позиция относится к той части активов их инвестиционного портфеля, которая находится в денежных средствах или их эквивалентах.
В то время как денежные позиции будут приносить только безрисковую ставку, они также не имеют риска снижения. Денежные средства могут затем использоваться в качестве ликвидности для осуществления инвестиций или защиты от убытков.
Основы кассовой позиции
Кассовая позиция относится конкретно к уровню денежных средств организации относительно ее расходов и обязательств. Внутренние заинтересованные стороны смотрят на денежную позицию так же часто, как ежедневно, в то время как внешние инвесторы и аналитики смотрят на денежную позицию организации в своем ежеквартальном отчете о движении денежных средств. Стабильная денежная позиция - это та, которая позволяет компании или другой организации покрывать свои текущие обязательства комбинацией денежных средств и ликвидных активов.
Однако, когда компания имеет большую денежную позицию, превышающую текущие обязательства, это является мощным сигналом финансовой устойчивости. Это связано с тем, что для финансирования растущих операций и погашения обязательств необходимы денежные средства. Однако слишком большая денежная позиция часто может сигнализировать о расточительстве, поскольку средства приносят очень мало прибыли.
Другие организации, такие как коммерческие и инвестиционные банки, как правило, должны иметь минимальную денежную позицию, которая зависит от количества имеющихся у них средств. Это гарантирует, что банк может выплатить владельцам своих счетов, если они требуют финансирования. Когда инвестиционный фонд имеет большую денежную позицию, это часто является признаком того, что он видит мало привлекательных инвестиций на рынке и ему удобно сидеть в стороне.
Ключевые вынос
- Денежная позиция представляет собой сумму денежных средств, которую трейдер или инвестор, компания, инвестиционный фонд или банк имеют в своих книгах в определенный момент времени. Денежные позиции предлагают резерв ликвидности, с помощью которого можно осуществлять инвестиции, или в качестве буфера против убытков. Слишком много наличных денег, однако, может повлечь за собой альтернативные издержки, называемые перетаскиванием денежных средств
Денежная позиция и коэффициенты ликвидности
Денежная позиция организации обычно анализируется с помощью коэффициентов ликвидности. Например, коэффициент текущей ликвидности определяется как текущие активы компании, разделенные на ее текущие обязательства. Это измеряет способность организации покрывать свои краткосрочные обязательства. Если коэффициент больше единицы, это означает, что у компании имеется достаточно денежных средств для продолжения деятельности.
Денежную позицию также можно найти, посмотрев на свободный денежный поток компании (FCF). Этот FCF можно найти, взяв операционный денежный поток компании и вычтя его краткосрочные и долгосрочные капитальные затраты.
Пример денежной позиции
Внешние аналитики часто смотрят на FCF компании, чтобы оценить ее эффективность. Например, Chase Corp. по состоянию на 14 июля 2016 года имеет FCF, который на 40% превышает ее чистую прибыль, что представляет доходность FCF в 7, 2%. Это означает, что его доступный FCF составляет 34 миллиона долларов в год, и ожидается, что он будет использован для покрытия обязательств по кредитной линии в Банке Америки.
Berkshire Hathaway Уоррена Баффета имела денежную позицию в 114, 2 млрд долларов по состоянию на первый квартал 2019 года по сравнению с рыночной капитализацией в 537 млрд долларов по состоянию на май 2019 года.
Недостатки денежной позиции
В то время как денежная позиция обеспечивает резерв ликвидности и буфер против потерь, наличные деньги сами по себе приносят только безрисковую норму прибыли, и слишком много наличных средств может быть альтернативной стоимостью. «Перетаскивание наличных» является распространенным источником перетаскивания производительности в портфеле. Это относится к тому, чтобы держать часть портфеля в денежной форме, а не инвестировать в эту часть на рынке.
Поскольку наличные деньги обычно имеют очень низкую или даже отрицательную реальную доходность после учета влияния инфляции, большинство портфелей получит более высокую доходность, инвестируя все наличные деньги на рынке. Тем не менее, некоторые инвесторы решают использовать денежные средства для оплаты счетов и комиссий, в качестве чрезвычайного фонда или в качестве диверсификатора других портфельных инвестиций.
