Фондовый рынок поднялся до новых рекордных максимумов, несмотря на ключевые макроэкономические неопределенности, такие как будущий путь экономического роста, перспективы сокращения процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы и перспективы торговли между США и Китаем. Учитывая растущую вероятность того, что цены на акции могут достигать пика, инвесторы могут рассмотреть вопрос о переводе своих портфелей в частный капитал, согласно недавней крупной истории в Business Insider.
Исследование, проведенное Hamilton Lane, альтернативной инвестиционной фирмой с активами под управлением (AUM) в размере 484 млн. Долл. США, показывает, что частные акции имеют тенденцию работать хорошо, когда акции публичных акций, такие как акции индекса S & P 500 (SPX), находятся под давлением, Кроме того, исследование, проведенное другими фирмами, такими как JPMorgan, показало, что частный акционерный капитал превзошел публичные фондовые рынки в США и во всем мире в долгосрочной перспективе, добавляет BI. «Данные показывают, что вы получите это преимущество независимо от того, находимся ли мы в условиях высокой волатильности или низкой волатильности», - заявил в недавнем интервью BI главный исполнительный директор Hamilton Lane Джефф Микер.
Значение для инвесторов
Гамильтон Лейн говорит, что 2 наиболее перспективных сектора с частным акционерным капиталом в настоящее время: (1) частный кредит, который обеспечил безопасную доходность в течение последних 30 лет, и который должен преуспеть, даже если более широкий рынок рухнет; (2) цели выкупа среди малых и средних компаний, которые исторически превосходили рынок с учетом риска.
Тем не менее, инвесторы должны знать, что инвестиции в частный акционерный капитал, как правило, очень неликвидны и поэтому подходят только для тех, кто желает и способен удержаться в долгосрочной перспективе. Действительно, Goldman Sachs считает, что в течение более 20 лет частным компаниям, как правило, требовалось больше времени для публичного размещения IPO, чем они делали это ранее, согласно BI. Частично причина в том, что рост крупных фондов прямых инвестиций позволил новым компаниям привлекать акционерный капитал, который им необходим для роста, и в то же время избегал раскрытия информации, которое требуется при выходе на биржу.
Гольдман также отмечает, что в нынешних условиях инвесторам, инвестирующим средства на основе прямых инвестиций, возможно, удастся обналичить средства во время последующих раундов частного финансирования, а не ждать IPO. Джефф Микер считает, что дольше оставаться наедине хорошо для большинства компаний и инвесторов. «Это означает, что, несмотря на то, что было привлечено больше капитала и больше игроков вышли в космос, у нас есть гораздо больший пул», - сказал он BI.
Микер также рассмотрел растущие опасения по поводу убыточных технологических компаний, которые привлекли огромные суммы инвестиционного капитала, после чего последовало IPO с завышенной ценой. Он отмечает, что венчурный капитал является небольшим сегментом более широкого рынка прямых инвестиций. Кроме того, хотя покупатели таких IPO в ряде случаев терпели поражение, ранние поставщики частного капитала, как правило, могли получать прибыль благодаря этим IPO.
Заглядывая вперед
Между тем, не все инвестиции в акционерный капитал опережают публичные рынки акций. На самом деле, мега-фонды прямых инвестиций с активами в 10 миллиардов долларов и более, как правило, не смогли превзойти S & P 500, сообщает The Wall Street Journal. Журнал отмечает, что сочетание исторически низких процентных ставок и репутации частного акционерного капитала, обеспечивающего среднюю годовую доходность 20% и более, привлекло большое количество денег в частный капитал от крупных инвесторов, таких как суверенные фонды благосостояния. Когда большее количество денег преследует данную инвестиционную стратегию, шансы на неудовлетворительные результаты в будущем часто возрастают.
