Что такое распределение капитала?
Распределение капитала - это то, где и как главный исполнительный директор корпорации (CEO) решает потратить деньги, которые компания заработала. Распределение капитала означает распределение и инвестирование финансовых ресурсов компании таким образом, чтобы повысить ее эффективность и максимизировать прибыль.
Руководство фирмы стремится распределить свой капитал таким образом, чтобы приносить акционерам как можно больше прибыли. Распределение капитала является сложным, и успех или неудача компании часто зависит от решений генерального директора о распределении капитала. Руководство должно рассмотреть жизнеспособность доступных вариантов инвестирования, оценить потенциальное влияние каждого из них на фирму и распределить дополнительные средства надлежащим образом и таким образом, который обеспечит наилучшие общие результаты для фирмы.
Распределение капитала: мой любимый финансовый термин
Понимание распределения капитала
Прибыль, превышающая ожидаемую, и положительные денежные потоки, какими бы желательными они ни были, часто представляют проблему для генерального директора, поскольку может быть очень много вариантов для взвешивания. Некоторые варианты распределения капитала могут включать возврат денежных средств акционерам посредством дивидендов, выкуп акций акций, выпуск специальных дивидендов или увеличение бюджета на исследования и разработки (НИОКР). В качестве альтернативы, компания может принять решение инвестировать в инициативы по росту, которые могут включать приобретения и расходы на органический рост.
Каким бы образом генеральный директор ни выбирал распределение капитала, главная цель заключается в максимизации акционерного капитала (SE), и задача всегда заключается в определении того, какие распределения принесут наиболее значительные выгоды.
Примеры размещения капитала
Нобелевские лауреаты Франко Модильяни и Мертон Миллер определили возврат инвестиций (ROI) как значительный вклад в акционерную стоимость. Компания может повысить рентабельность инвестиций, улучшая прибыльность и разумно инвестируя свои средства. Чтобы измерить, насколько хорошо компания превращает капитал в прибыль, нужно посмотреть на доходность инвестированного капитала (ROIC).
Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) В апреле 2016 года компания провела отчет о прибылях и убытках в первом квартале с инвесторами. Две недели назад компания завершила слияние с Jarden в рамках сделки с акциями и денежными средствами на сумму более 15 миллиардов долларов. В ответ на это руководство Newell обрисовало свои приоритеты в распределении капитала, которые включали в себя продолжение выплаты дивидендов и последующую выплату долга. Целью менеджмента было достижение целевого коэффициента левереджа в течение двух-трех лет. После достижения этой цели руководство планировало инвестировать в инициативы по росту.
В декабре 2015 года Нил Уильямс, финансовый директор Intuit Inc. (NASDAQ: INTU), подчеркнул важность дисциплинированного подхода к распределению капитала для компании. Этот подход включал управление внутренними расходами, такими как исследования и разработки, инвестирование в приобретение и возврат денег акционерам. Уильямс также сообщил, что доходность Intuit составляет 15% за пятилетний период.
