Что такое обратная связь?
Обратное отношение колл-опционов является опционной стратегией, которую используют бычьи инвесторы, если считают, что базовая ценная бумага или акции вырастут на значительную сумму.
Стратегия объединяет покупки и продажи опционов для создания спреда с ограниченным потенциалом потерь и смешанным потенциалом прибыли. Тем не менее, прибыль может быть значительной, если базовый финансовый инструмент будет расти.
Как сформулировать обратное отношение отношения вызовов
Обратное распределение кол-ва обычно создается путем продажи или записи одного опциона колл, а затем с использованием собранной премии для покупки большего количества опционов колл с тем же сроком действия по более высокой цене исполнения. Эта стратегия потенциально может принести неограниченную прибыль, поскольку у трейдера больше опционов колла, чем коротких.
Для проверки опцион колл дает покупателю опциона право, но не обязанность, покупать акции по определенной цене в течение определенного периода времени. Если инвестор покупает опцион колл со страйк-ценой 10 долларов, в то время как акции торгуются по 10 долларов, опцион считается опционом «на деньгах». Если акция поднимается до 15 долларов, опцион колл приносит деньги. Если базовая акция падает до 5 долларов, инвестор теряет только премию, уплаченную за опцион колл, и никогда не владеет акцией.
Обратное отношение колл-колла позволяет инвестору покупать опционы колл на акции без денег, что означает, что цена исполнения опциона выше текущей цены акции. Таким образом, если акция торгуется на рынке по 15 долларов, инвестор может купить опционы с ценой исполнения 17 долларов и заплатить премию за опционы. Инвестор также может купить опционы «колл» за деньги, что означает, что цена исполнения опциона равна текущей рыночной цене акции.
Чтобы профинансировать премию за покупку опционов на покупку, инвестор продает опцион на покупку, который находится в деньгах или ниже текущей цены акции. Таким образом, инвестор может продать один опцион колл по цене исполнения 13 долларов, тогда как текущая цена акции торгуется на рынке по 15 долларов. Продав опцион колл, инвестор получает кредит на премию опциона. Кредит компенсирует премию, уплаченную за покупку опционов колл по цене исполнения 17 долларов. Смещение премий может быть частичным, или полученный кредит может превышать сумму, уплаченную за опционы колл. Взносы зависят от многих факторов, в том числе от волатильности цены акций.
О чем говорит обратная связь по соотношению вызовов?
Стратегии обратного распространения разработаны, чтобы извлечь выгоду из смены тренда или значительных изменений или движений на рынке. Стратегии обратного покрытия колла являются частью категории торговли опционами, называемой стратегией соотношения.
Цель стратегии - владеть опционами колл на акции, потому что инвестор полагает, что акция превысит цену исполнения купленных опционов колл. В идеале цена должна быть достаточно высокой, чтобы компенсировать любые премии, оплаченные за опционы колл. Тем не менее, продажа опциона, который находится в деньгах, размещается, чтобы заплатить инвестору кредит для компенсации или финансирования покупки опционов колл.
Используя ранее полученные цифры, инвестор хотел бы, чтобы цена акций поднялась с 15 долларов США до уровня, значительно превышающего 17 долларов (цена исполнения опционов колл), и заработала бы достаточно, чтобы заплатить любую премию за покупку опционов колл.
Инвестор, использующий стратегию обратного инвестирования в колл-колл, будет продавать меньше звонков по низкой цене страйк и покупать больше звонков по высокой цене страйк. Наиболее распространенные соотношения, используемые в этой стратегии, - это один короткий звонок в деньгах в сочетании с двумя длинными звонками без денег или два коротких звонка без денег в сочетании с тремя длинными звонками в деньгах, Если эта стратегия основана на кредите, трейдер может получить небольшую прибыль, если цена базовой ценной бумаги резко снижается.
Стратегии обратного спреда колл-коллов разработаны с целью увеличения волатильности рынка. Инвесторы обычно нанимают их, когда считают, что финансовые рынки готовы к росту. Одновременно покупая и продавая опционы колл, трейдеры могут хеджировать свой риск снижения, одновременно получая выгоду от роста по мере роста рынков. Стратегии обратного распространения могут использоваться автономно, чтобы «идти в ногу» с рынком. Альтернативно, они могут использоваться как часть более широкой или более сложной инвестиционной позиции.
Опционные трейдеры могут использовать направленные стратегии, такие как стратегии отношений, чтобы отразить бычий или медвежий взгляд на рынок. Если это мнение является негативным, существует стратегия, аналогичная обратной связи по соотношению колл, которая предназначена для извлечения выгоды из падающих рынков. Известные как стратегии пут-путда, они предполагают покупку и продажу комбинаций пут-опционов, а не опционов колл. Takeaways
Ключевые вынос
- Обратное отношение колл является опционной стратегией, которую используют бычьи инвесторы, если они верят, что базовая ценная бумага или акции значительно вырастут. Стратегия объединяет покупки и продажи опционов для создания спреда с ограниченным потенциалом убытков и потенциалом смешанной прибыли. Тем не менее, выигрыш может быть значительным, если базовый финансовый инструмент будет расти. Цена акций должна двигаться достаточно высоко, чтобы вы заработали достаточно денег на двух опционах «кол-во денег», которые вы приобрели, в сочетании с первоначальным кредитом, чтобы компенсировать любые убытки от один вариант в деньгах, который вы изначально продали.
Пример обратного вызова
В приведенном ниже примере не учитываются комиссионные от брокера, которые необходимо учитывать перед выполнением любой стратегии. Допустим, вы - инвестор, настроенный на повышение акций XYZ, и вы считаете, что в краткосрочной перспективе акции могут значительно вырасти.
- В настоящее время акции компании XYZ на рынке торгуются по 20 долл. За акцию. В настоящее время опционы колл со страйк-ценой 20 долл. (На момент продажи) торгуются с премией 2 долл. Каждая. Вы покупаете два опционных контракта, при этом каждый контракт представляет собой 100 опционов на общую сумму 400 долларов. Второй этап стратегии предполагает продажу одного опциона колл в деньгах. Опционы колл по цене исполнения $ 16 в настоящее время торгуются по $ 6 каждый. Вы продаете один опцион колл по цене исполнения в 16 долларов и получаете кредит на 600 долларов на свой счет. Первоначально у вас был чистый кредит в размере 200 долларов на стратегию, потому что вы заплатили 400 долларов за покупку двух опционов колл-ин-за-деньгами, в то время как вы получили 600 долларов за продажу опциона «один-в-деньгах». Вы зарабатываете 2 доллара на двух приобретенных вами опционах на сумму 400 долларов (или 2 контракта по 100 опционов, каждый из которых умножается на 2 доллара). Однако проданный опцион на покупку будет исполнен, и вы продадите акцию по 16 долларов, а рынок на 22 доллара за убыток в 6 долларов. 6 долларов умножаются на 100 контрактов (вариант с одним коллом), что приводит к убыткам в 600 долларов. Ваша чистая сумма - это убытки в размере 600 долларов за вычетом 400 долларов, которые вы заработали, плюс кредит в 200 долларов, который вы изначально получили за нулевую прибыль или безубыточность.
В приведенном выше примере цена акции должна двигаться достаточно высоко, чтобы вы заработали достаточно денег на двух опционах колл-ин-в-день, в сочетании с первоначальным кредитом, чтобы более чем компенсировать любые убытки от опциона «один в деньгах», который вы изначально продан.
Скажем в примере; по истечении срока акции выросли до 26 долларов.
- Вы заработаете 6 долларов на двух опционах колл на общую сумму 1200 долларов (200 умноженных на 6 долларов). Проданный опцион колл потеряет 10 долларов (16 долларов - 26 долларов) или 1000 долларов, потому что 6 долларов, умноженных на 100 контрактов, принесут потеря в 1000 долларов за один проданный опцион. Однако ваш чистый выигрыш составит 400 долларов, потому что ваш убыток в 1000 долларов вычитается из вашего дохода в 1200 долларов по двум приобретенным опциям плюс 200 долларов, заработанных от первоначального кредита.
Скажем в примере; по истечении срока акции выросли до 10 долларов.
- Два купленных вами опциона истекут бесполезно, поскольку вы не сможете использовать опцион на покупку по 20 долларов, когда цена на рынке торгуется по 10 долларов. Аналогично, опцион колл, который вы продали, не будет исполнен, потому что никто не будет покупать по 16 долларов, если они могут купить акции на рынке по 10 долларов. Короче говоря, вы получите начальный кредит в размере 200 долларов, и оба варианта истекают бесполезно.
В чем разница между бэкдотом отношения колл и бэкпортом соотношения ставок?
Отражение пут-отношения - это стратегия торговли опционами, которая объединяет короткие и длинные путы для создания позиции, потенциал прибыли и убытков которой зависит от соотношения этих путов. Распространение пут-отношения называется так, потому что оно стремится извлечь выгоду из волатильности базовой акции и сочетает короткие и длинные путы в определенном соотношении по усмотрению инвестора опционов.
Спрэд отношения пут аналогичен спреду отношения колл, но вместо покупки двух опционов и продажи одного опциона колл для финансирования стратегии вы бы купили два опциона пут и продали один опцион пут, чтобы помочь финансировать покупку двух пут.
Если акция падает на значительную сумму, стратегия зарабатывает деньги на двух путах, чтобы компенсировать любые убытки от одного проданного пута.
Ограничения использования обратного вызова
Как и в любой торговой стратегии, всегда существует риск убытков из-за рыночных условий или чрезмерной волатильности. Лучше всего связаться с вашим брокером, чтобы пройти обучение опционам, прежде чем начинать какую-либо стратегию. Ваш брокер также должен иметь возможность запускать тестовые стратегии на фиктивном счете, чтобы вы могли получить некоторый опыт, прежде чем использовать реальные деньги.
