Что такое синдикация кредита?
Синдицирование кредита - это процесс привлечения группы кредиторов к финансированию различных частей кредита для одного заемщика. Синдицирование кредита чаще всего происходит, когда заемщику требуется сумма, слишком большая для одного кредитора, чтобы предоставить или когда кредит выходит за рамки уровней подверженности риска кредитора. Таким образом, несколько кредиторов образуют синдикат для обеспечения заемщика запрашиваемым капиталом.
Соглашения между кредитными сторонами и получателями кредита часто должны управляться корпоративным менеджером по рискам, чтобы уменьшить недопонимание и обеспечить выполнение договорных обязательств. Основной кредитор проводит большую часть этой должной осмотрительности, но слабый надзор может увеличить корпоративные расходы. Юридический консультант компании также может быть привлечен для обеспечения соблюдения кредитных соглашений и обязательств перед кредиторами.
Как синдикация кредита используется в корпоративном финансировании
Кредитная синдикация часто используется в корпоративном финансировании. Фирмы ищут корпоративные кредиты по ряду коммерческих причин, которые включают финансирование слияний, поглощений, выкупов и других проектов капиталовложений. Эти типы капитальных проектов часто требуют больших сумм капитала, которые обычно превышают ресурсы одного кредитора или потенциал андеррайтинга.
Синдицирование кредита позволяет любому кредитору предоставить крупный кредит, сохраняя при этом более осторожный и управляемый кредитный риск, поскольку связанные с ним риски делятся с другими кредиторами. Ответственность каждого кредитора ограничена их соответствующей долей процентов по кредиту. Вообще говоря, за исключением требований к залогу, большинство условий одинаковы среди кредиторов. Назначения обеспечения обычно назначаются различным активам заемщика для каждого кредитора. Обычно для всего синдиката существует только одно кредитное соглашение.
Корпоративные риск-менеджеры должны управлять отношениями первичного кредитора с поставщиками вторичного займа.
Финансовая организация координирует выдачу кредита
Для большинства синдицированных займов для координации транзакции используется ведущее финансовое учреждение. Ведущее финансовое учреждение часто называют агентом синдиката. Этот агент также часто отвечает за первоначальную транзакцию, сборы, отчеты о соответствии, погашения в течение всего срока кредита, мониторинг кредита и общую отчетность для всех кредитных сторон.
Для оказания помощи в различных аспектах отчетности и мониторинга могут использоваться третьи лица или дополнительные специалисты в различных точках процесса синдикации или погашения кредита. Синдицирование кредитов часто требует высоких комиссий из-за обширной отчетности и координации, необходимой для завершения и обслуживания обработки кредита. Комиссия может составлять до 10% от основной суммы кредита.
В 2015 году Charter Communications возглавила список синдицированных кредитов с кредитным плечом в размере 13, 8 миллиардов долларов США для своего слияния с Time Warner Cable. Credit Suisse был ведущим синдикатором в сделке. На рынке кредитования Соединенных Штатов Америки в последние годы ведущими синдикаторами кредитов в этой области являются Bank of America / Merrill Lynch, JPMorgan, Wells Fargo и Citi.
Ассоциация кредитных синдикаций и трейдинга (LSTA) является авторитетной организацией на рынке корпоративных кредитов, которая стремится предоставлять ресурсы для синдицированных кредитов. Он помогает объединить участников кредитного рынка, проводит исследования рынка и активно влияет на соблюдение процедур и отраслевых норм.
