Что такое звонок окончен?
Отклонение означает акт исполнения опциона покупателем этого опциона.
Ключевые вынос
- Отказ означает обращение к исполнению опциона покупателем этого опциона. Владелец опционов в американском стиле может отозвать в любой момент до истечения срока действия контракта, тогда как владелец опциона в европейском стиле может отозвать только по истечении срока действия.. Держатель колла по американскому опциону, как правило, коллирует, если опцион находится в деньгах, с дельтой в или очень близко к 100, а базовая акция собирается торговать без дивидендов.
Понимание перезвона
В торговле опционами покупатель опциона колл может реализовать свое право на покупку базового актива (такого как акция) по цене исполнения или цене исполнения. Для опционов в американском стиле владелец длинного опциона может воспользоваться этими правами досрочно, в любой момент до истечения срока действия контракта. Для европейских опционов звонки могут быть выполнены только по истечении срока.
Покупатели опционов могут либо воспользоваться своим правом на покупку базовой ценной бумаги, либо они могут позволить истечению срока действия опциона бесполезно. Вызов может происходить в течение всего срока действия опциона, если он выполнен в американском стиле, до тех пор, пока не истечет время отключения исполнения в последний торговый день до истечения срока действия опционного контракта.
Держатель длинной опционной позиции будет отозвать или исполнить свои контракты по истечении срока действия, если он находится в деньгах (ITM), в противном случае они позволят истечь с нулевой стоимостью. Держатель колла по американскому опциону воспользуется им рано, обычно при определенных обстоятельствах; например, если опцион глубоко в деньгах с дельтой в или очень близко к 100, и базовая акция собирается торговать без дивидендов. Поскольку 100 дельта-коллов ведут себя почти так же, как длинные в основной акции, трейдер предпочитает напрямую владеть акциями через колл, чтобы получить денежную выплату дивидендов, которая не будет выплачиваться держателям опционов.
Пример перезвона
Опцион колл дает его владельцу право, но не обязательство, купить актив по заранее определенной цене (цене исполнения) в дату или до истечения срока действия. Если вы владеете опционом колл, представляющим 100 акций компании XYZ со страйк-ценой 65 долларов США за акцию, вы будете отзывать акции, когда цена акций превысит 65 долларов США плюс стоимость премии до или после истечения срока действия.
Скажем, расчетная цена для акций XYZ составляет 80 долларов США по истечении срока действия, владелец опциона отзовет или осуществит право купить эти 100 акций по 65 долларов США, после чего они могут сразу же развернуться и продать эти акции по рыночной цене и получить разница между рыночной ценой (80 долларов США) и прибылью плюс премия (65 долларов США + премия) на акцию.
Скажем, XYZ торгуется по 80 долларов, и до истечения срока его действия еще два месяца, с дельтой 99. Акция запланирована на завтра без дивидендов, по 1 доллару за акцию. Если вы сохраняете опционы колл, вы не получите дивиденды, и, поскольку опционы стоят денег, практически не остается внутренней стоимости, и значение опциона изменяется в соответствии с изменениями в акциях XYZ. Таким образом, отмена опционов приведет к тому, что 100 акций получат по 1 долл. Каждая, или получат избыточную прибыль в размере 100 долл. США.
