Что значит быть переброшенным через стену?
Быть «взятым за стену» - это когда сотрудника исследовательского отдела инвестиционного банка, обычно аналитика, переводят на работу в андеррайтерский отдел, чтобы сосредоточиться на конкретной компании. Целью такого перевода является добавление осведомленного мнения к процессу андеррайтинга, тем самым увеличивая его ценность. Эта ситуация также известна как «перенесенная через Китайскую стену».
Ключевые вынос
- Когда кого-то переносят через стену, обычно он передает свой опыт другому отделу. Идея состоит в том, что квалифицированный сотрудник передаст свой опыт и знания получающему отделу. Департаменты должны быть осторожны в обмене информацией, чтобы это не привело к инсайдеру. торговли.
Понимание, принесенное через стену
Сам термин относится к разделению между аналитиками инвестиционного банка и департамента андеррайтинга банка. Разделение предназначено для предотвращения обмена внутренней информацией между двумя департаментами. Когда процесс андеррайтинга завершен, научному сотруднику, которого привели за «стену», не разрешается комментировать любую информацию, полученную в процессе андеррайтинга, до тех пор, пока она не станет общедоступной.
Привлечение сотрудника из исследовательского отдела инвестиционного банка «через стену» в отдел андеррайтинга является обычной практикой. Аналитик-исследователь дает свое экспертное мнение о компании, что помогает андеррайтерам лучше информироваться в процессе андеррайтинга. После того, как такой процесс завершен, аналитику запрещается делиться какой-либо информацией об их времени «за стеной», пока информация не будет обнародована. Эта мера призвана помочь предотвратить обмен инсайдерской информацией.
Эта «стена» является не физической границей, а этической, которую финансовые учреждения должны соблюдать.
Концепция разделения «Китайской стены» между исследовательским отделом и отделом андеррайтинга инвестиционного банка также возникла в 1929 году, когда регуляторы индустрии ценных бумаг приняли на себя отделение инвестиционного банкинга от брокерских операций. Это развитие было инициировано крахом фондового рынка 1929 года и в конечном итоге послужило катализатором для создания нового законодательства.
Вместо того, чтобы заставлять компании участвовать либо в бизнесе по предоставлению исследовательских услуг, либо в предоставлении инвестиционных банковских услуг, «стена» пытается создать среду, в которой одна компания может участвовать в обоих начинаниях.
Пересмотр практики "Перенесено через стену"
Практика привлечения аналитиков на стене осуществляется на неоспоримом в течение многих десятилетий до бума 1990-х лет доткомов и бюст не привели его обратно в центр внимания. Регуляторы обнаружили, что известные аналитики продавали в частном порядке личные акции продвигаемых ими акций, и на них оказывалось давление с целью предоставления хороших рейтингов (несмотря на личное мнение и исследования, которые указывали на обратное). Регуляторные органы выяснили, что многие из этих аналитиков, которые лично владели акциями некоторых ценных бумаг до IPO и могли зарабатывать огромные личные доходы в случае успеха, давали «горячие» советы институциональным клиентам и отдавали предпочтение определенным клиентам, позволяя им получать огромную прибыль в за счет ничего не подозревающих представителей общественности.
