Что такое звонок
Звонок может означать две вещи. Это может относиться к опционному контракту, дающему владельцу право, но не обязанность, купить определенную сумму базовой ценной бумаги по указанной цене в течение определенного времени. Это может также относиться к аукциону вызовов, когда покупатели устанавливают максимально приемлемую цену для покупки, а продавцы устанавливают минимальную удовлетворительную цену для продажи ценных бумаг на бирже. Сопоставление покупателей и продавцов в этом процессе увеличивает ликвидность и снижает волатильность. Аукцион иногда называют колл-маркетом.
Основы опций звонков
Основы вызова
Аукцион коллов также известен как рынок коллов. Аукцион коллов - это тип метода торговли на бирже ценных бумаг, в котором цены определяются путем торговли в течение определенного периода времени. Опцион колл - это производный продукт, который торгуется на официальной бирже или на внебиржевом рынке. Термин «звонок» также используется кредиторами, когда они хотят потребовать полного погашения обеспеченного кредита.
Опция звонка
Для опционов колл базовым инструментом может быть акция, облигация, иностранная валюта, товар или любой другой торгуемый инструмент. Владелец колла имеет право, но не обязан покупать базовый инструмент ценных бумаг по заданной цене исполнения в течение определенного периода. Продавец опциона иногда называется писателем. Продавец должен выполнить договор, предоставив базовый актив, если опцион исполнен.
Когда цена исполнения опциона на колл меньше рыночной цены на дату исполнения, владелец опциона может использовать свой опцион колл, чтобы купить инструмент по более низкой цене исполнения. Если рыночная цена меньше, чем цена исполнения, срок действия колл истекает неиспользованным и бесполезным. Опцион колл также может быть продан до даты погашения, если он имеет внутреннюю стоимость, основанную на движениях рынка.
Опция пут является противоположностью опциона колл. Владелец пут имеет право, но не обязан, продать базовый инструмент по заданной цене исполнения и сроку. Производные трейдеры часто объединяют вызовы и ставят для увеличения, уменьшения или иного управления количеством риска, который они принимают.
Аукцион звонков
На аукционе колл биржа устанавливает конкретный период времени для торговли акциями. Аукционы наиболее распространены на небольших биржах с предложением ограниченного числа акций. Все ценные бумаги могут быть вызваны для торговли одновременно или они могут торговаться последовательно. Покупатели акций будут указывать свою максимально приемлемую цену, а продавцы - минимальную приемлемую цену. Все заинтересованные трейдеры должны присутствовать одновременно. По окончании периода колл аукционного залога обеспечение неликвидно до следующего колла. Правительства иногда используют аукционы, когда продают казначейские билеты, счета и облигации.
Важно помнить, что заказы на аукционе вызовов - это заказы по цене, то есть участники указывают цену, которую они готовы заплатить заранее. Участники аукциона не могут ограничивать размер своих убытков или прибылей, поскольку их заказы удовлетворяются по цене, достигнутой в ходе аукциона.
Ключевые вынос
- Вызов может относиться к аукциону или опциону. Аукцион вызовов - это метод торговли, используемый на неликвидных рынках для определения цен на ценные бумаги. Опцион колл - это право, но не обязанность покупателя купить базовый инструмент по заданной цене исполнения в течение определенного периода времени.
Пример варианта вызова
Предположим, трейдер покупает опцион колл с премией в 2 доллара за акции Apple по цене исполнения 100 долларов. Опция истекает через месяц. Опцион колл дает ей право, но не обязательство, купить акции компании из Купертино, которые продаются по 120 долларов, когда опцион был написан, за 100 долларов в месяц. Опцион истекает бесполезно, если акции Apple переходят из рук в руки менее чем за 100 долларов в месяц. Но цена выше 100 долларов даст покупателю опциона шанс купить акции компании по цене ниже рыночной.
Пример аукциона звонков
Предположим, что цена акции ABC должна быть определена с помощью аукциона по объявлению. Есть три покупателя на акции - X, Y и Z. X разместил заказ на покупку 10 000 акций ABC за 10 долларов, в то время как Y и Z разместили заказы на 5000 акций и 2500 акций по 8 и 12 долларов соответственно. Поскольку X имеет максимальное количество заказов, она выиграет предложение, и акции будут проданы за 10 долларов на бирже. Y и Z также будут платить ту же цену, что и X. Аналогичный процесс может использоваться для определения продажной цены акции.
Примеры стратегий с использованием вызовов и пут включают опцию чайки.
