Содержание
- Точка насыщения?
- Новые испытания
- Зависимость от рекламного дохода
- Виртуальная реальность не реализована
- Конкурс социальных медиа
- Рыночные риски
- Нормативный риск
- Суть
В июне 2015 года Джин Мунстер, старший аналитик Piper Jaffray, заявил, что потенциал роста Facebook (FB) составляет 45%. Техническая компания тогда торговала чуть выше 90 долларов, что означало, что Манстер считал, что акции могут достигать 130 долларов. В конце концов он был прав. FB достиг 130 долларов в январе 2017 года, а затем продолжал расти, достигнув 200 долларов в июле 2018 года. Он сразу же затормозил, когда компания опубликовала прибыль, которая включала неутешительные перспективы будущего роста.
Точка насыщения?
Это должно было случиться рано или поздно. В 2018 году Facebook насчитывало около 2, 3 миллиарда пользователей по всему миру. Это почти треть населения мира и более половины тех, кто имеет доступ к Интернету.
В 2015 году, когда Манстер сделал свой прогноз, генеральный директор Facebook Марк Цукерберг заявил, что «люди тратят в среднем более 46 минут в день» на платформах Facebook, Messenger и Instagram. (Facebook владеет Instagram.) По данным Statista.com, в 2018 году было до 68 минут.
Это впечатляющая цифра, но есть точка насыщения. В конце концов, Facebook прекратит добавлять пользователей, и пользователи перестанут увеличивать время, которое они проводят на сайтах.
Новые испытания
Существуют и другие проблемы, которые нельзя было ожидать в 2015 году. Самой большой из них в 2018 году был пожар, вызванный продолжающимися откровениями о том, что Facebook и другие компании, работающие в социальных сетях, являются основными платформами, используемыми иностранными политическими операторами для распространения ложной информации в надежде. покачиваясь, влияют на мнения и голоса миллионов американцев.
Другие проблемы остаются для Facebook.
Зависимость от рекламного дохода
Согласно финансовой отчетности компании в 2015 году, Facebook получил около 90% своего дохода от рекламы. По данным Statista.com, эта цифра выросла до 98% к 2017 году. Чтобы представить это в перспективе, Apple, Inc. отчаянно пытается представить потоки доходов за пределами iPhone, и Facebook гораздо более зависим от рекламы, чем Apple от iPhone.
Поскольку Facebook так зависит от доходов от рекламы, его основы не сильно отличаются от кабельных или спутниковых компаний. Примените несколько телекоммуникационных метрик, и появится забавная картина. Средний доход компании на одного пользователя (ARPU) во втором квартале 2015 года увеличился почти на четверть и составил 23%, несмотря на то, что общий объем покупок рекламы сократился более чем вдвое и составил 55%. Это возможно только потому, что стоимость рекламы в Facebook выросла на 219%. Якобы, это означает, что некоторые пользователи рекламы получают фантастические результаты на Facebook, но большинство - нет, и это только еще больше концентрирует отсутствие диверсификации доходов компании.
До сих пор реклама была очень полезна для FB, но компания, полагающаяся на один источник дохода, ничем не отличается от инвестора, полагающегося на действительно надежную защиту. Лучше, или, по крайней мере, менее рискованно, если у компании есть диверсифицированный денежный поток в случае, если рекламные доллары падают.
Виртуальная реальность не реализована
Кажется, каждый технологический гигант вкладывает серьезные деньги в виртуальную реальность.
Покупка Facebook Oculus пошла за 2 миллиарда долларов, о которых сообщают, может оказаться победителем. Или не. По данным Datamation, Oculus возглавляет список самых перспективных инициатив виртуальной реальности 2017 года. Следующие два - это Google и Microsoft. По состоянию на конец 2018 года все прогрессируют в разработке игр и практических приложений с использованием виртуальной реальности, но явного победителя объявить нельзя.
Конкурс социальных медиа
Facebook показал склонность подражать или выкупать конкурентов. В 2012 году компания потратила 1 миллиард долларов на Instagram. В 2014 году он совершил гораздо менее выгодную покупку, купив малоизвестный WhatsApp за 19 миллиардов долларов. Эти покупки имели стратегический смысл. Эти приложения могли отвлечь пользователей от Facebook.
В техническом секторе, однако, конкурирующие приложения появляются быстро и быстро. Facebook не может купить их все, и один из них может загореться. Это иллюстрируется изданием Snapchat, которое компания Facebook пыталась и не смогла купить за 3 миллиарда долларов. По состоянию на 2018 год у Snapchat было 188 миллионов пользователей, но это немного ниже его пика в 191 миллион, и его акции сильно пострадали из-за потерь.
Трудно представить, чтобы Facebook шел по пути к MySpace, когда-то доминирующему социальному сайту, который теперь является сноской в истории Интернета. 1, 4 миллиарда пользователей Facebook затмевают пик MySpace, равный 75 миллионам, а у Facebook гораздо лучший денежный поток.
Но MySpace показывает, как быстро меняются вкусы потребителей. Facebook все еще в своем первом поколении пользователей. Google и Apple, два игрока с более долгим послужным списком, бросают вызов Facebook на рынке установки приложений. Молодые американцы используют Snapchat и Twitter так же часто, как и Facebook.
Рыночные риски
Конечно, самый большой риск для любой акции, вероятно, систематический, а не конкретный. В подготовке к краху фондового рынка в 2007-2008 годах ни одна компания не смогла бы ничего сделать, особенно та, которая связана с жильем или финансами. NASDAQ потерял более 75% своей стоимости во время кризиса доткомов, и трудно предсказать, наступит ли когда-нибудь другое свободное падение.
Нормативный риск
Существует также вероятность регуляторного риска. Facebook - это относительно новая технология, а социальные сети - относительно нерегулируемый рынок. Поскольку со временем американские отрасли промышленности становятся более регулируемыми, вполне вероятно, что у дяди Сэма будут все больше отпечатков пальцев в компаниях социальных сетей. Опросите любого инвестора и спросите, являются ли правила хорошими или плохими, и наиболее вероятный ответ - «плохой».
И вот тут начинается политический пожар из-за неправильного использования Facebook политическими операторами. Facebook, случайно или специально, позволил фирме политических данных Cambridge Analytica собирать данные миллионов своих пользователей, и эти данные попали в руки иностранных политических операторов во время выборов в США 2016 года. Так или иначе, политические операторы использовали Facebook и другие социальные сети для распространения ложной информации в течение всего избирательного сезона. Facebook решает эти проблемы, но правительство может решить, что оно тоже хочет.
Суть
Если экономика пострадает или иссякнет финансирование для новых технологий запуска, потолок для FB почти наверняка получит удар. Facebook подражал модели агрессивной интеграции Google, но эта стратегия зависит от активного технологического сектора с новыми способами достижения или повышения ценности для потребителей.
Facebook имеет прочные основы и завидную позицию в подсекторе социальных сетей. Тем не менее, у FB нет очевидного пути для повышения своей оценки или охвата огромной новой аудитории. Если техническая экономика не пойдет так, как надеется Facebook, инвесторы могут удерживать застойные акции.
