Что такое средний уровень ватина?
«Средний уровень» инвестиционного менеджера - это статистический метод, используемый для измерения способности менеджера соответствовать или превосходить индекс. Среднее значение ватина рассчитывается путем деления количества дней (или месяцев, кварталов и т. Д.), В течение которых менеджер превосходит или сопоставляет индекс, на общее количество дней (или месяцев, кварталов и т. Д.) В рассматриваемом периоде и умножив этот коэффициент на 100.
Чем выше средний уровень, тем лучше. Максимально возможное среднее число будет составлять 100%, что означает, что менеджер опережает контрольные показатели каждый отдельный период. Напротив, средний уровень 0% означает, что менеджер никогда не опережает свои результаты. Зачастую средний уровень 50% используется в качестве минимального порога для измерения инвестиционного успеха.
Понимание среднего ватина
У инвестиционного менеджера, который превосходит рынок в 15 из 30 возможных дней, будет статистическое среднее значение 50. Чем больше период, взятый в объеме выборки, тем статистически значимой становится мера. Многие аналитики используют этот простой расчет в своих более широких оценках отдельных инвестиционных менеджеров.
Информационный коэффициент (IR) является аналогичным показателем успеха (или неудачи) денежных менеджеров. Тем не менее, это не легко объединить ряд успехов или неудач, которые полезны при оценке окончательных инвестиционных результатов. Средний уровень преодолевает этот недостаток, отвечая: выигрывает ли инвестиционный менеджер или проигрывает большинство инвестиционных ставок?
Отношение информации и среднее значение ватин являются двумя обычно цитируемыми показателями инвестиционного успеха, но эти показатели имеют недостатки: IR не содержит информации о более высоких моментах, а среднее значение ватина содержит только информацию о направлении.
Ограничения среднего уровня
Более конкретно, средний уровень страдает от двух основных ограничений. Во-первых, среднее значение ватина фокусируется только на доходах и не учитывает уровень риска, который берет на себя менеджер при достижении доходности. Во-вторых, средний уровень не учитывает масштаб потенциального выигрыша. Менеджер может превзойти контрольный показатель, скажем, на 0, 1% за 10 месяцев, но в 11-м месяце отстает от контрольного показателя на 3, 50%. В таком случае средний уровень составил бы 90, 90%, но менеджер сильно бы не справился со своим тестом.
