Что такое анализ факторов риска Барра?
Анализ факторов риска Barra - это многофакторная модель, созданная компанией Barra Inc., используемая для измерения общего риска, связанного с ценностью на рынке. Barra Risk Factor Analysis включает в себя более 40 метрик данных, включая рост прибыли, оборачиваемость акций и рейтинг старшего долга. Затем модель измеряет факторы риска, связанные с тремя основными компонентами: отраслевой риск, риск подверженности различным инвестиционным темам и специфический для компании риск.
Понимание фактора риска Барра
Элемент, который инвесторы и портфельные менеджеры тщательно изучают при оценке рынков или портфелей, - это инвестиционный риск. Определение и оценка инвестиционного риска является одним из наиболее важных шагов, предпринимаемых при принятии решения о том, в какие активы инвестировать. Это связано с тем, что уровень принимаемого риска определяет уровень доходности, который будет иметь актив или портфель активов в конце торгового цикла., Следовательно, один из наиболее широко принятых финансовых принципов - это компромисс между риском и доходностью.
Ключевые вынос
- Анализ факторов риска Barra - это многофакторная модель, созданная Barra Inc., которая измеряет общий риск, связанный с ценными бумагами, относительно рынка. Barra Risk Factor Analysis включает в себя более 40 метрик данных, включая рост прибыли, оборачиваемость акций и рейтинг старшего долга.
Одним из методов, который менеджер портфеля может использовать для измерения инвестиционного риска, является оценка влияния ряда широких факторов на эффективность различных активов или ценных бумаг. При использовании факторной модели процесс получения прибыли для ценной бумаги определяется наличием различных общих фундаментальных факторов и уникальной чувствительности актива к каждому фактору. Поскольку несколько важных факторов могут в значительной степени объяснить риск и ожидаемый доход от инвестиций, можно использовать факторные модели для оценки того, какая часть доходности портфеля относится к каждому общему факторному риску. Факторные модели можно разбить на однофакторные и многофакторные модели. Одной многофакторной моделью, которая может использоваться для измерения риска портфеля, является модель анализа факторов риска Барра.
Анализ факторов риска Barra впервые был проведен Бар Розенбергом, основателем Barra Inc., и подробно обсуждается в Grinold and Kahn (2000), Conner et al (2010) и Cariño et al (2010). Он включает в себя ряд факторов в своей модели, которые можно использовать для прогнозирования и контроля риска. Многофакторная модель риска использует ряд ключевых фундаментальных факторов, которые отражают особенности инвестиций. Некоторые из этих факторов включают доходность, рост прибыли, волатильность, ликвидность, импульс, размер, соотношение цены и прибыли, левередж и рост; факторы, которые используются для описания риска или доходности портфеля или актива путем перехода от количественных, но неуказанных факторов к легко идентифицируемым фундаментальным характеристикам.
Модель анализа фактора риска Barra измеряет относительный риск ценной бумаги с помощью одного значения риска (VaR). Это число представляет собой процентильный ранг между 0 и 100, где 0 - наименее изменчивый, а 100 - наиболее изменчивый по отношению к рынку США. Например, ценная бумага с числом риска 80 рассчитывается таким образом, чтобы иметь более высокий уровень волатильности цен, чем 80% ценных бумаг на рынке и в его конкретном секторе. Таким образом, если Amazon назначен VaR 80, это означает, что ее акции более волатильны по сравнению с 80% рынка акций или сектора, в котором работает компания.
