Что такое управление активами / пассивами?
Управление активами / пассивами - это процесс управления использованием активов и денежных потоков для снижения риска убытков фирмы от невыполнения обязательств в срок. Хорошо управляемые активы и обязательства увеличивают прибыль бизнеса. Процесс управления активами / пассивами обычно применяется к банковским кредитным портфелям и пенсионным планам. Это также включает в себя экономическую ценность капитала.
Понимание управления активами и пассивами
Концепция управления активами / пассивами фокусируется на сроках движения денежных средств, поскольку руководители компаний должны планировать выплату обязательств. Процесс должен гарантировать, что активы доступны для погашения долгов в срок, и что активы или доходы могут быть конвертированы в денежные средства. Процесс управления активами / пассивами применяется к различным категориям активов в балансе.
Факторинг в пенсионных планах с установленными выплатами
Пенсионный план с установленными выплатами предусматривает фиксированное, заранее установленное пенсионное пособие для работников после выхода на пенсию, и работодатель несет риск того, что активы, вложенные в пенсионный план, могут оказаться недостаточными для выплаты всех пособий. Компании должны прогнозировать сумму активов в долларах для выплаты пособий по плану с установленными выплатами.
Предположим, например, что группа работников должна получать в общей сложности 1, 5 миллиона долларов в виде пенсионных выплат, начиная с 10 лет. Компания должна оценить норму прибыли на доллары, вложенные в пенсионный план, и определить, сколько фирма должна вносить каждый год, прежде чем начнутся первые выплаты через 10 лет.
Примеры процентного риска
Управление активами и пассивами также используется в банковской сфере. Банк должен платить проценты по вкладам, а также взимать процентную ставку по кредитам. Для управления этими двумя переменными банкиры отслеживают чистую процентную маржу или разницу между процентами, выплачиваемыми по депозитам, и процентами, полученными по кредитам.
Предположим, например, что банк зарабатывает в среднем 6% по трехлетним кредитам и платит 4% по трехлетним депозитным сертификатам. Процентная маржа, которую банк генерирует, составляет 6% - 4% = 2%. Поскольку банки подвержены риску изменения процентных ставок или риску увеличения процентных ставок, клиенты требуют более высоких процентных ставок по своим вкладам для хранения активов в банке.
Коэффициент покрытия активов
Важным соотношением, используемым при управлении активами и пассивами, является коэффициент покрытия активов, который вычисляет стоимость активов, доступных для оплаты долгов фирмы. Коэффициент рассчитывается следующим образом:
Коэффициент покрытия активов = Общая задолженность (BVTA-IA) - (CL-STDO) где: BVTA = балансовая стоимость общих активовIA = нематериальные активыCL = текущие обязательстваSTDO = краткосрочные долговые обязательства
Материальные активы, такие как оборудование и машины, отражаются по балансовой стоимости, которая представляет собой стоимость актива за вычетом накопленной амортизации. Нематериальные активы, такие как патенты, вычитаются из формулы, поскольку эти активы сложнее оценить и продать. Задолженность менее чем за 12 месяцев считается краткосрочной задолженностью, и эти обязательства также вычитаются из формулы.
Коэффициент покрытия рассчитывает активы, доступные для погашения долговых обязательств, хотя может быть сложно рассчитать ликвидационную стоимость некоторых активов, таких как недвижимость. Не существует практического правила относительно того, что представляет собой хорошее или плохое соотношение, поскольку расчеты варьируются в зависимости от отрасли.
Ключевые вынос
- Управление активами / пассивами снижает риск того, что компания может не выполнить свои обязательства в будущем. Успех банковских кредитных портфелей и пенсионных планов зависит от процессов управления активами / пассивами. Банки отслеживают разницу между процентами, выплачиваемыми по депозитам, и процентами, полученными по кредитам, чтобы гарантировать, что они могут платить проценты по депозитам, и определить, какую процентную ставку взимать по кредитам.
