Содержание
- Что такое теория Доу?
- Понимание теории Доу
- Внедрение теории Доу на работу
- Особые соображения
Что такое теория Доу?
Теория Доу - это теория, которая говорит, что рынок находится в восходящем тренде, если одно из его средних значений (промышленное или транспортное) поднимается выше предыдущего важного максимума и сопровождается или сопровождается аналогичным ростом в другом среднем. Например, если промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) поднимется до промежуточного максимума, транспортный индекс Доу-Джонса (DJTA), как ожидается, последует его примеру в течение разумного периода времени.
Промышленный индекс Доу-Джонса
Понимание теории Доу
Теория Доу - это подход к торговле, разработанный Чарльзом Доу, который вместе с Эдвардом Джонсом и Чарльзом Бергстрессером основал Dow Jones & Company, Inc. и разработал DJIA. Доу изложил эту теорию в серии редакционных статей в Wall Street Journal , которую он стал соучредителем.
Чарльз Доу умер в 1902 году, и из-за своей смерти он никогда не публиковал свою полную теорию на рынках, но несколько последователей и партнеров опубликовали работы, которые расширились на передовые статьи. Некоторые из наиболее важных вкладов в теорию Доу включают следующее:
- Уильям П. Гамильтон "Барометр фондового рынка" (1922) Роберт Рея "Теория Доу" (1932) E. Книга Джорджа Шефера «Как я помог более чем 10 000 инвесторов получить прибыль на акциях» (1960). Ричард Рассел «Теория Доу сегодня» (1961).
Доу считал, что фондовый рынок в целом является надежной мерой общих условий ведения бизнеса в экономике, и что, анализируя общий рынок, можно точно измерить эти условия и определить направление основных рыночных тенденций и вероятное направление отдельных акций.
Эта теория претерпела дальнейшие изменения в своей более чем столетней истории, в том числе работы Уильяма Гамильтона в 1920-х годах, Роберта Реи в 1930-х годах и Э. Джорджа Шефера и Ричарда Рассела в 1960-х годах. Аспекты теории утратили свою популярность, например, акцент на транспортном секторе - или на железных дорогах в его первоначальном виде - но подход Доу по-прежнему составляет ядро современного технического анализа.
Ключевые вынос
- Теория Доу - это техническая структура, которая предсказывает, что рынок находится в восходящем тренде, если одно из его средних значений поднимается выше предыдущего важного максимума, сопровождается или сопровождается аналогичным повышением в другом среднем. Теория основана на представлении о том, что рынок все дисконтируется таким образом, чтобы это соответствовало гипотезе эффективных рынков. В такой парадигме разные рыночные индексы должны подтверждать друг друга с точки зрения поведения цены и объема, пока тенденции не развернутся.
Внедрение теории Доу на работу
В теории Доу есть шесть основных компонентов.
1. Рынок все обесценивает
Теория Доу основана на гипотезе эффективных рынков (EMH), которая утверждает, что цены на активы включают всю доступную информацию. Другими словами, этот подход является антитезой поведенческой экономики.
Потенциальный доход, конкурентное преимущество, управленческая компетентность - все эти и другие факторы оцениваются на рынке, даже если не каждый человек знает все или любую из этих деталей. В более строгих чтениях этой теории даже будущие события обесцениваются в форме риска.
2. Существует три основных типа рыночных тенденций
Рынки испытывают основные тенденции, которые длятся год или более, такие как бычий или медвежий рынок. В рамках этих более широких тенденций они испытывают вторичные тренды, часто работая против первичной тенденции, такой как откат на бычьем рынке или ралли на медвежьем рынке; эти вторичные тенденции длятся от трех недель до трех месяцев. Наконец, существуют незначительные тенденции продолжительностью менее трех недель, которые в основном являются шумовыми.
3. Основные тенденции имеют три этапа
Согласно теории Доу, основная тенденция пройдет три фазы. На бычьем рынке это фаза накопления, фаза общественного участия (или большого движения) и фаза избытка. На медвежьем рынке их называют фазой распределения, фазой участия общественности и фазой паники (или отчаяния).
4. Индексы должны подтверждать друг друга
Чтобы установить тренд, постулируемые индексы Доу или средние рыночные значения должны подтверждать друг друга. Это означает, что сигналы, которые встречаются в одном индексе, должны совпадать или соответствовать сигналам в другом. Если один индекс, такой как промышленный индекс Доу-Джонса, подтверждает новый первичный восходящий тренд, но другой индекс остается в основном нисходящем тренде, трейдерам не следует предполагать, что новый тренд начался.
Dow использовал два изобретенных им и его партнерами индекса, Dow Jones Industrial Average (DJIA) и Dow Jones Transportation Average (DJTA), исходя из предположения о том, что, если бизнес-условия действительно будут хорошими, рост DJIA может Предполагается, что железные дороги получат выгоду от перемещения груза, необходимого для этого вида деятельности. Если цены на активы растут, но железные дороги страдают, эта тенденция, скорее всего, не будет устойчивой. Обратное также применимо: если железные дороги приносят прибыль, но рынок находится в состоянии спада, четкой тенденции нет.
5. Объем должен подтвердить тренд
Объем должен увеличиваться, если цена движется в направлении основного тренда, и уменьшаться, если он движется против него. Низкая громкость сигнализирует о слабости тренда. Например, на бычьем рынке объем должен увеличиваться по мере роста цены и падать во время вторичных откатов. Если в этом примере объем увеличивается во время отката, это может быть признаком того, что тренд разворачивается, поскольку все больше участников рынка становятся медвежьими.
6. Тенденции сохраняются до явного разворота
Изменения в основных тенденциях можно спутать с вторичными тенденциями. Трудно определить, является ли подъем на медвежьем рынке разворотом или краткосрочным ралли, за которым последуют еще более низкие минимумы, и теория Доу настаивает на осторожности, настаивая на том, чтобы возможный разворот был подтвержден.
Особые соображения
Вот некоторые дополнительные моменты, которые следует учитывать в теории Доу.
Цены закрытия и диапазоны
Чарльз Доу полагался исключительно на цены закрытия и не был обеспокоен внутридневными движениями индекса. Для формирования трендового сигнала цена закрытия должна сигнализировать о тренде, а не о движении цены внутри дня.
Еще одна особенность теории Доу - идея диапазонов линий, также называемых торговыми диапазонами в других областях технического анализа. Эти периоды боковых (или горизонтальных) ценовых движений рассматриваются как период консолидации, и трейдерам следует дождаться, пока ценовое движение не сломает линию тренда, прежде чем прийти к заключению о том, в каком направлении движется рынок. Например, если цена будет двигаться выше линии, вполне вероятно, что рынок будет расти.
Сигналы и идентификация трендов
Одним из сложных аспектов реализации теории Доу является точная идентификация разворотов тренда. Помните, что последователь теории Доу торгует с общим направлением рынка, поэтому очень важно, чтобы он или она определили точки, в которых смещается это направление.
Одним из основных методов, используемых для определения разворота тренда в теории Доу, является анализ пиковых и минимальных значений. Пик определяется как самая высокая цена движения рынка, а впадина рассматривается как самая низкая цена движения рынка. Обратите внимание, что теория Доу предполагает, что рынок движется не по прямой линии, а из максимумов (пиков) к минимумам (впадин), при этом общее движение рынка имеет тенденцию в направлении.
Тенденция к повышению в теории Доу - это серия последовательно более высоких пиков и более высоких впадин. Нисходящий тренд - это серия последовательно более низких пиков и более низких впадин.
Шестой принцип теории Доу утверждает, что тренд остается в силе, пока нет явного признака того, что тренд развернулся. Подобно первому закону движения Ньютона, движущийся объект имеет тенденцию двигаться в одном направлении, пока сила не нарушит это движение. Точно так же рынок будет продолжать двигаться в первичном направлении, пока сила, такая как изменение условий ведения бизнеса, не станет достаточно сильной, чтобы изменить направление этого первичного движения.
Обращение в первичном тренде сигнализируется, когда рынок не может создать еще один последующий пик и впадину в направлении первичного тренда. Для восходящего тренда изменение может быть сигнализировано неспособностью достигнуть нового максимума, сопровождаемого неспособностью достигнуть более высокого минимума. В этой ситуации рынок перешел от периода последовательно более высоких максимумов и минимумов к последовательно понижающимся максимумам и минимумам, которые являются компонентами нисходящего основного тренда.
Разворот нисходящего первичного тренда происходит, когда рынок больше не падает до более низких минимумов и максимумов. Это происходит, когда рынок устанавливает пик, который выше предыдущего пика, за которым следует впадина, которая выше предыдущего, которые являются компонентами восходящего тренда.
