Компании с малой капитализацией имеют тенденцию быть более рискованными, чем компании с крупной капитализацией. Они имеют больший потенциал роста и предлагают лучшую доходность, особенно в долгосрочной перспективе. Но у них нет ресурсов крупных компаний с ограниченным капиталом, что делает их более уязвимыми для негативных событий и медвежьих настроений. Эта уязвимость отражается в волатильности компаний с малой капитализацией, которая исторически была выше, чем у компаний с крупной капитализацией. Они являются особенно рискованными инвестициями в период экономического спада, так как они менее хорошо оснащены, чем крупные компании, чтобы справиться с резко снижающимся спросом.
При высокой волатильности доход, получаемый инвесторами, значительно отличается от ожидаемого среднего дохода, что затрудняет прогнозирование реальных доходов и делает инвестиции потенциально более рискованными. Например, с 1997 по 2012 год индекс Russell 2000 (индекс малых компаний) вернулся на 8, 6% в годовом исчислении, по сравнению с 4, 8% для S & P 500 (состоящий в основном из крупных компаний). Тем не менее, в тот же период у Russell 2000 волатильность была примерно на треть выше.
В период с 2003 по 2013 год волатильность фондов с малой капитализацией, измеренная по стандартному отклонению, составила 19, 28. Для средств с большой капитализацией это было 15, 54. (За тот же период средства с небольшой капитализацией принесли среднегодовую доходность 9, 12%, а средства с большой капитализацией - 7, 12%.) Короче говоря, это означает, что возврат средств с малой капитализацией отличался от своего среднего значения на 19, 28 процентных пункта. 68% времени, а возврат средств с большой капитализацией варьировался от среднего в 15, 54 процентных пункта в 68% случаев. Более высокая изменчивость фондов с малой капитализацией отражает более высокую волатильность.
Крупные компании, как правило, являются более безопасными инвестициями, особенно во время спада в деловом цикле, поскольку они гораздо чаще подвержены изменениям без существенного ущерба. Это делает их более привлекательными для инвесторов, привлекая стабильный поток капитала, что способствует снижению их волатильности.
С другой стороны, компании с большой капитализацией не имеют потенциала роста компаний с малой капитализацией, поскольку их размер не позволяет им быстро менять направление и извлекать выгоду из новых возможностей; большие ресурсы, которые смягчают их, также могут быть бременем. Поскольку компании с малой капитализацией более гибки, они могут больше рисковать и использовать события и тенденции. Это, в свою очередь, приводит к тому, что исторически они получают лучшую отдачу от инвестиций, чем крупные парни.
