Меры по борьбе с поглощением - это действия, предпринимаемые руководством компании на постоянной или спорадической основе для предотвращения или предотвращения нежелательных поглощений.
Отказ от принятия мер против поглощения
У компаний есть много разных способов предотвращения поглощений. Непрерывные положения включают в себя положения корпоративного соглашения и вопросы участия привилегированных акций. Спорадические меры включают так называемую защиту Pac-Man, которая требует ответного предложения о поглощении, нацеленного на компанию, пытающуюся совершить сделку, и так называемую защиту Macaroni, которая включает в себя выпуск многочисленных облигаций, которые должны быть куплены в непомерные премии в случае приобретения компании.
Почему меры против поглощения принимаются
Руководство компании может захотеть сохранить независимость компании, особенно в отраслях, где консолидация усиливается. Кроме того, руководство может не верить, что потенциальные покупатели будут правильно оценивать компанию при враждебном поглощении.
Вводя такие препятствия, меры против поглощения могут дать существующему руководству компании способ защитить свой контроль от враждебных предложений. Pac-Man Defense превращает столы в потенциального покупателя, в то время как Macaroni Defense стремится сделать компанию слишком дорогой для покупки. Другие средства, которые могут быть использованы для предотвращения попыток поглощения, могут включать внесение поправки в справедливую цену в устав компании. Это потребует от любого покупателя уплаты того, что согласно уставу является справедливой ценой. Это может быть получено из исторических цен на акции компании и включать в себя обязательную выплату всем акционерам по этой цене. Такая поправка является еще одним способом сделать враждебное поглощение слишком дорогим для покупателя.
Существуют также процедурные подходы к принятию мер по борьбе с поглощением. Это может включать в себя организацию поэтапных выборов на места в совете директоров. Эта тактика усложняет задачу претендента на избрание директоров по своему выбору в совет директоров для защиты от поглощения. Аналогичным образом, компания может принять решение об увеличении количества голосов акционеров, необходимых для подтверждения любой сделки, что еще больше усложняет любые попытки поглощения. Также может быть применена тактика отравления таблетками, которая позволит акционерам покупать больше акций со скидкой, либо сделать покупку компании более дорогой. Таблетки отравления также могут быть структурированы, чтобы позволить акционерам компании приобретать акции с дисконтом в приобретающей компании, чтобы разводить акции этих акционеров, что делает попытку поглощения менее привлекательной.
