Что такое антиреципрокное правило
Анти-Взаимное Правило является правилом, которое было впервые создано Управлением по регулированию финансовой отрасли (FINRA). Он был разработан для защиты отдельных инвесторов от конфликта интересов, который может возникнуть, когда определенные брокерские фирмы и паевые инвестиционные фонды работают в сотрудничестве.
НАРУШЕНИЕ ВЗАИМОСВЯЗИ Антиреципрокное правило
Анти-Взаимное Правило, в частности, направлено на предотвращение соглашения между брокерской фирмой и взаимным фондом, которые могут быть взаимовыгодными для них, но не для инвестора. Например, брокерская фирма может направлять своих клиентов в компанию взаимного фонда, тем самым генерируя продажи; Взаимный фонд, в свою очередь, может отправлять свои сделки через брокерскую фирму, генерируя комиссионные.
Брокерские фирмы и паевые инвестиционные фонды могут быть оштрафованы FINRA, если есть доказательства того, что они нарушили анти-взаимное правило.
Как объясняет FINRA, когда оно было впервые принято в 1973 году, антиреципрокное правило «запрещало членам запрашивать заказы на выполнение операций портфеля на основе их продажи акций инвестиционной компании. Основным участникам андеррайтера аналогичным образом запрещалось участвовать или влиять на них». инвестиционная компания должна рассматривать продажи акций инвестиционной компании в качестве квалифицирующего или дисквалифицирующего фактора при выборе брокера-дилера для выполнения портфельных сделок ».
Правило было изменено в 1981 году, «чтобы указать, что при определенных ограничениях оно не запрещает членам запрашивать или предоставлять брокерские комиссии в связи с продажей акций инвестиционной компании, и что оно не запрещает членам продавать акции инвестиционных компаний, которые Следуйте раскрытой политике рассмотрения продаж своих акций как фактора при выборе брокеров-дилеров для выполнения портфельных сделок при условии наилучшего исполнения », сообщает FINRA.
В своем определении антиреципрокного правила группа также предлагает список сценариев, предназначенных для прояснения «сгущения конкретных ситуаций», несовместимых с правилами, таких как «запрос дилера или предложение или соглашение основной андеррайтер, для определенного процента брокерских комиссий портфеля относительно продажи акций фонда дилером ", или" запрос дилера, или предложение или соглашение основного андеррайтера, чтобы бизнес портфеля был размещен для финансирования всего или части конкурса по продаже дилера."
Примеры применения антиреципрокных правил
Например, в 2008 году FINRA объявила о том, что штраф в размере 5 миллионов долларов США, наложенный двумя годами ранее против американских дистрибьюторов фондов (AFD) за направленное посредничество, останется после того, как его передадут в апелляционную инстанцию FINRA, Национальный судебный совет (NAC).
«NAC оставил в силе решение Слуховой комиссии FINRA, установив, что AFD нарушило антиреципрокное правило FINRA, когда в период с 2001 по 2003 год оно направило более 98 миллионов долларов США на брокерские комиссии 46 компаниям, занимающимся розничными ценными бумагами, которые были лидерами продаж своих взаимных фондов», - говорится в сообщении. к пресс-релизу.
«AFD является основным андеррайтером и дистрибьютором American Funds, семьи из 29 взаимных фондов. В решении по апелляции AFD на решение Слуховой комиссии NAC пришел к выводу, что AFD организовал направление определенной суммы или процента брокерских комиссий другим Фирмы, работающие с ценными бумагами, обусловили продажу этих компаний акциями американских фондов, что является «прямым» нарушением антикорреспондентного правила FINRA ».
NAC также постановил, что «запросы и договоренности AFD о направлении брокерских услуг, обусловленные продажами, прямо противоречили цели Антиреципрокного правила, которое заключается в« обуздании конфликтов интересов, которые могут заставить розничные фирмы рекомендовать инвестиции ». акции компании, основанные на получении комиссионных от этой инвестиционной компании, "согласно FINRA.
