Несмотря на то, что розничные продукты могут казаться относительно простыми для понимания и отношения к ним, обычным инвесторам может быть сложно проанализировать розничные компании должным образом. Но хорошая новость заключается в том, что если инвестор знает, какие показатели искать, процесс выбора акций будет намного проще.
Для этого ниже приведен список из девяти советов, которые все инвесторы должны использовать при определении того, стоит ли розничный запас инвестиций.
Ключевые вынос
- В то время как розничным компаниям сложно анализировать как инвестиционные возможности, есть несколько ключевых показателей, которые могут упростить процесс. Инвесторы могут посещать физические и интернет-магазины, анализировать рекламную деятельность, изучать тенденции валовой маржи и анализировать продажи на квадрат. -другие данные. Другие хорошие показатели, которые может просмотреть инвестор, включают в себя тенденции инвентаризации / дебиторской задолженности, продажи в том же магазине, соотношение цены и прибыли и материальные балансовые стоимости.
1. Посетите магазины
Инвестор может многому научиться, просматривая проходы определенного торгового места. Информация, которая может быть легко найдена, включает макет магазина, наличие и внешний вид товара, а также цены, которые взимаются.
Как правило, инвесторы должны благосклонно относиться к магазинам, которые хорошо освещены, продают своевременные и модные товары, имеют аккуратные витрины и предлагают очень мало скидок.
Опытный инвестор также примет к сведению пешеходное движение в магазине. Это многолюдно? Есть ли строки в регистрах? Покупатели покупают товары с большими билетами оптом или просто прячутся вокруг стеллажей со скидками в поисках выгодных покупок? Это все вопросы, которые инвесторы должны обдумать, чтобы помочь им определить общее состояние компании.
Если компания имеет сильное присутствие в Интернете - или в некоторых случаях только присутствие в Интернете - то же самое можно сделать с веб-сайтом компании. «Прогуляйтесь» по виртуальным проходам и узнайте, насколько привлекательным является макет, цены на предлагаемые продукты, простота процесса оформления заказа и качество обслуживания клиентов. Найдите в Интернете сторонние отзывы о том, как другие оценивают сайт.
2. Анализировать рекламную деятельность
Продвигает ли компания свои товары, чтобы стимулировать пешеходный трафик или доходы? Пытается ли он получить каждый последний доллар, который он может от потребителя, от отчаяния или слабости (потому что он не может продать свои товары)? Это важно, потому что компании, которые готовы продавать свой товар с большими скидками, просто чтобы выгрузить его до конца сезона продаж, часто делают это за счет прибыли и прибыли.
Посещение магазина и изучение еженедельных циркуляров или интернет-рекламы может дать инвестору представление о том, просит ли компания покупателей, в прямом или переносном смысле, войти в магазин, что может быть признаком того, что компания движется к нехватке доходов.
3. Изучите тенденции валовой маржи
Инвесторы должны искать как последовательный, так и годовой рост валовой прибыли. Тем не менее, инвесторы также должны учитывать сезонность. Большинство ритейлеров видят рост доходов в четвертом квартале по сравнению с третьим кварталом из-за праздников. В любом случае тенденции валовой маржи дадут инвестору лучшее представление о том, насколько хорошими будут текущие и / или будущие периоды.
Инвесторы должны быть крайне осторожны с компаниями, которые испытывают снижение валовой маржи (последовательно или по сравнению с прошлым годом). Это связано с тем, что эти компании, вероятно, испытывают снижение выручки или количества посетителей, увеличение себестоимости продукции и / или значительную уценку своих товаров, что может нанести ущерб росту прибыли.
4. Сосредоточьтесь на данных о продажах на квадратный фут
Этот показатель (который некоторые компании показывают в конференц-связи, а другие - в форме SEC 10-K или 10-Q) является надежным показателем того, насколько эффективно управление использует пространство хранения и выделяет ресурсы. Чем выше данные о продажах на квадратный фут, тем лучше для компании.
Например, объем продаж квадратного фута Target Corporation (NYSE: TGT) в 2018 году составил около 314 долларов США, что имеет смысл, поскольку Target часто продает товары по низким и умеренным ценам из огромных суперцентров. На другом конце спектра, высококлассный ритейлер, Coach, принадлежащий материнской компании Tapestry, Inc. (TPR), сообщил о продажах на квадратный фут около $ 1224 в 2018 году. Используя этот показатель, инвестор мог бы заключить, что Руководство Coach лучше использует свою площадь, чем его коллеги в Target. Это также может указывать на то, что у Target более разнообразный ассортимент товаров, и он может иметь большую гибкость в отношении своих наценок, хотя для определения того, так ли это, нужно будет изучить другие факторы.
5. Изучите запасы / тенденции к получению
Инвесторы должны изучить последовательные и годовые тенденции в отношении как запасов, так и дебиторской задолженности (AR). Если все хорошо, эти два счета должны расти примерно такими же темпами, что и доходы. Однако, если запасы растут быстрее, чем выручка, это может указывать на то, что компания не может продать определенные товары. К сожалению, когда это происходит, у компаний обычно остается только два варианта. Они могут либо продать товар по очень низкой цене и пожертвовать наценку, либо вообще списать товар. Этот последний вариант может оказать существенное негативное влияние на доходы.
Если дебиторская задолженность растет быстрее, чем выручка, это может указывать на то, что компании не платят своевременно. Это может привести к замедлению продаж в будущем. Короче говоря, изменения в запасах и счетах к получению должны привлечь большое внимание, поскольку они часто могут сигнализировать о будущих колебаниях доходов и доходов.
6. Внимательно изучите данные о продажах в одном магазине
Это самый важный показатель в анализе розничных продаж. Данные о продажах в одном и том же магазине показывают, как один или несколько магазинов живут по периодам. В идеале инвестор хотел бы видеть как последовательный, так и годовой рост продаж в одном магазине. Такое увеличение будет означать, что концепция компании работает, и ее товары свежие.
И наоборот, если показатели продаж в одном магазине снижаются, это может означать, что существует множество проблем, таких как усиление конкуренции, плохое сочетание товаров или некоторые другие факторы, которые могут ограничивать пешеходный трафик.
7. Рассчитайте и сравните соотношение P / E и ожидаемые темпы роста прибыли.
Когда аналитики проверяют розничные компании, чтобы определить, являются ли они «дешевыми», они обычно рассчитывают текущее соотношение цены и прибыли (отношение P / E) конкретной компании, а затем сравнивают его с ожидаемыми темпами роста прибыли для той же компании., Компании, торгующие с доходом, кратным ожидаемому уровню роста, считаются «дешевыми» и, возможно, заслуживают дальнейшего изучения.
Давайте рассмотрим пример: в августе 2019 года Target превзошла ожидания по прибыли на второй квартал, сообщив о прибыли на акцию в 1, 82 доллара против ожидаемых 1, 62 доллара. Целевой показатель вырос примерно в 18 раз по сравнению с оценками прибыли за финансовый период 2018 года.
Используя этот метод оценки, аналитики, вероятно, не подумают, что акции Target выглядят дешево. Тем не менее, многие факторы могут играть важную роль, поэтому необходим более тщательный анализ компании, а также сравнение с ее конкурентами (такими как Walmart) и отраслью в целом. Имея это в виду, инвесторы должны быть предупреждены, что это только один показатель. Само собой разумеется, что при выборе розничного запаса для инвестиций следует также учитывать цифры продаж в одном магазине, тенденции запасов и маржу (в дополнение к ряду других факторов).
8. Табулируйте материальную балансовую стоимость
Реальная балансовая стоимость одной акции компании покажет, сколько стоят ее активы и что инвесторы получают за свои деньги.
Чтобы определить это число, инвесторы должны взять общее значение «акционерного капитала» из бухгалтерского баланса компании, а затем вычесть любые нематериальные активы, такие как гудвилл, лицензии, узнаваемость бренда или другие активы, которые не могут быть легко определены или оценены. Полученное число затем следует разделить на общее количество размещенных акций. Компании, которые торгуют по материальной балансовой стоимости или около нее, считаются хорошей стоимостью.
Например:
Материальная балансовая стоимость на акцию
Учитывая все это, иногда компании, которые торгуют с очень низкой кратностью материальной балансовой стоимости, торгуют с такой низкой ценой по определенной причине. Там может быть что-то не так. Это стоит исследовать, потому что это даст инвесторам ощущение того, что бизнес действительно стоит (на основе активов).
Скажем, у компании есть 20 миллионов долларов в акционерном капитале, а репутация и узнаваемость бренда - 2 миллиона долларов каждая. При размещении двух миллионов акций материальная балансовая стоимость каждой акции будет следующей:
8, 00 долл. США / акция = 2 000 000 акций 20 000 000 долл. США - 2 000 000 долл. США - 2 000 000 долл. США
9. Изучите географический след
Если инвестор сравнивает две компании, которые в других отношениях идентичны, он должен выбрать одну для инвестиций с наиболее диверсифицированной базой доходов и местоположениями магазинов. Почему?
Рассмотрим случай аптечной сети Duane Reade, которая в 2010 году стала дочерней компанией Walgreens Boots Alliance, Inc. (NYSE: WBA). В 2001 году Duane Reade имел огромное присутствие в Нью-Йорке. Бизнес, наряду с местной экономикой, был на подъеме. Затем произошли террористические акты 11 сентября. В результате узкого географического присутствия компании продажи в масштабах компании снизились. Ряд его мест либо закрыты, либо были сделаны недоступными по строительству.
Тем не менее, его бывший конкурент Walgreens содержал тысячи магазинов во многих штатах по всей стране (а также в районе Нью-Йорка). Поэтому он был гораздо более изолирован от этих региональных трудностей и не испытывал такой же степени снижения доходов.
Иными словами, постарайтесь не инвестировать в компании, чьи интересы поставлены на карту в одном географическом регионе.
Суть
Для анализа розничных акций инвесторам необходимо знать наиболее распространенные используемые метрики, а также специфические для компании и макроэкономические факторы, которые могут повлиять на базовые цены акций. Анализ различных показателей может помочь инвесторам лучше понять потенциальную инвестиционную возможность, которую могут предложить розничные акции.
