Операционный денежный поток - это денежные средства, которые генерируются в результате обычных операционных процессов бизнеса. Способность компании постоянно генерировать положительные денежные потоки от своих ежедневных деловых операций высоко ценится инвесторами. В частности, операционный денежный поток может раскрыть истинную прибыльность компании. Это одна из самых чистых мер источников и использования денежных средств.
Цель составления отчета о движении денежных средств состоит в том, чтобы увидеть источники денежных средств компании и их использование в течение определенного периода времени. Отчет о движении денежных средств традиционно считается менее важным, чем отчет о прибылях и убытках и бухгалтерский баланс, но его можно использовать для понимания тенденций в деятельности компании, которые невозможно понять с помощью двух других финансовых отчетов.
Хотя отчет о движении денежных средств считается наименее важным из трех финансовых отчетов, инвесторы считают отчет о движении денежных средств наиболее прозрачным; Таким образом, они полагаются на это больше, чем другие финансовые отчеты при принятии инвестиционных решений.
Отчет о движении денежных средств
Операционный денежный поток или денежный поток от операций (CFO) можно найти в отчете о движении денежных средств, в котором сообщается об изменениях денежных средств по сравнению с его статическими аналогами: отчет о прибылях и убытках, бухгалтерский баланс и отчет о собственном капитале. В частности, отчет о движении денежных средств сообщает, где используются и генерируются денежные средства в течение определенных периодов времени, и связывает статические отчеты вместе.
Принимая чистый доход в отчете о прибылях и убытках и внося корректировки, чтобы отразить изменения в счетах оборотных средств в балансе (дебиторская и кредиторская задолженность, запасы), в разделе «Операционные денежные потоки» показано, как были получены денежные средства в течение периода. Именно этот процесс перевода с учета по методу начисления на учет денежных средств делает отчет о движении денежных средств по операциям таким важным.
Отчет о движении денежных средств подразделяется на три категории: поток денежных средств от операционной деятельности, поток денежных средств от инвестиционной деятельности и поток денежных средств от финансовой деятельности. В некоторых случаях есть и дополнительная категория мероприятий. Они разделены таким образом, что аналитики получают четкое представление обо всех денежных потоках, генерируемых различными видами деятельности компании.
- Операционная деятельность : регистрирует движение денежных средств от операционной деятельности компании, за вычетом которого получены операционные денежные потоки (OCF). Инвестиционная деятельность: регистрирует изменения в денежных средствах от покупки или продажи имущества, установок, оборудования или, как правило, долгосрочных инвестиций. Финансовая деятельность: сообщает об изменении уровня денежных средств от покупки собственных акций компании или выпуска облигаций и выплаты процентов и дивидендов акционерам. Справочная информация: в основном все, что не относится к основным категориям.
Разбивка деятельности
Операционная деятельность является обычной и основной деятельностью в рамках бизнеса, которая генерирует приток и отток денежных средств. Они включают:
- Общая сумма продаж товаров и услуг, собранных в течение периода. Платежи, произведенные поставщикам товаров и услуг, использованных в производстве, урегулированы в течение периода. Платежи работникам или другие расходы, произведенные в течение периода.
Денежный поток от операционной деятельности не включает деньги, потраченные на капитальные затраты, денежные средства, направленные на долгосрочные инвестиции, и любые денежные средства, полученные от продажи долгосрочных активов. Также исключены суммы, выплачиваемые в качестве дивидендов акционерам, суммы, полученные путем выпуска облигаций, а также акции и деньги, использованные для погашения облигаций.
Инвестиционная деятельность состоит из платежей, сделанных для покупки долгосрочных активов, а также денежных средств, полученных от продажи долгосрочных активов. Примерами инвестиционной деятельности являются покупка или продажа основных средств или имущества, установок и оборудования, а также покупка или продажа ценной бумаги, выпущенной другой организацией.
Финансовая деятельность состоит из действий, которые изменят капитал или займы компании. Примеры финансовой деятельности включают продажу акций компании или выкуп ее акций.
Расчет денежного потока
Чтобы увидеть важность изменений в операционных денежных потоках, важно понять, как рассчитывается денежный поток. Для расчета денежных потоков от операционной деятельности используются два метода: косвенный и прямой , которые дают одинаковый результат.
- Прямой метод: этот метод извлекает данные из отчета о прибылях и убытках, используя денежные поступления и выплаты наличными от операционной деятельности. Чистая из двух значений - операционный денежный поток (OCF). Косвенный метод: этот метод начинается с чистого дохода и преобразует его в OCF путем корректировки статей, которые использовались для расчета чистого дохода, но не влияли на денежные средства.
Прямой по сравнению с косвенным методом
Прямой метод суммирует все различные виды денежных платежей и поступлений, включая наличные, выплачиваемые поставщикам, денежные поступления от клиентов и денежные выплаты в виде заработной платы. Эти цифры рассчитываются с использованием начального и конечного сальдо различных коммерческих счетов и изучения чистого уменьшения или увеличения счета.
Точная формула, используемая для расчета притоков и оттоков различных счетов, различается в зависимости от типа счета. В наиболее часто используемых формулах дебиторская задолженность используется только для продаж в кредит, а все продажи осуществляются в кредит. Если продажи за наличные также имели место, поступления от продажи за наличные также должны быть включены для получения точного показателя движения денежных средств от операционной деятельности. Поскольку прямой метод не включает чистый доход, он также должен обеспечивать сверку чистого дохода с чистыми денежными средствами, полученными в результате операций.
Напротив, при косвенном методе денежный поток от операционной деятельности сначала рассчитывается путем получения чистой прибыли из отчета о прибылях и убытках компании. Поскольку отчет о прибылях и убытках компании составляется методом начисления, выручка признается только тогда, когда она заработана, а не когда она получена. Чистый доход не является совершенно точным представлением чистого денежного потока от операционной деятельности; поэтому возникает необходимость скорректировать прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) для статей, которые влияют на чистую прибыль, даже если фактические денежные средства еще не получены или не выплачены против них. Косвенный метод также вносит коррективы для добавления неоперационной деятельности, которая не влияет на операционный денежный поток компании.
Прямой метод расчета денежного потока компании от операционной деятельности является более простым подходом, поскольку он раскрывает операционные денежные поступления и платежи компании, но его сложнее подготовить, поскольку собрать информацию сложно. Тем не менее, независимо от того, используете ли вы прямой или косвенный метод для расчета денежных средств от операций, будет получен один и тот же результат.
Операционные денежные потоки (OCF)
OCF является ценным инструментом измерения, поскольку он помогает инвесторам оценить, что происходит за кулисами. Для многих инвесторов и аналитиков OCF считается денежной версией чистой прибыли, поскольку она очищает отчет о прибылях и убытках от неденежных статей и неденежных расходов (износ, амортизация, неденежный оборотный капитал и изменения текущих активов и обязательств)., OCF является более важным показателем прибыльности, чем чистый доход, так как меньше возможностей манипулировать OCF, чтобы казаться более или менее прибыльным. С принятием строгих правил и положений о том, насколько чрезмерно креативной может быть компания с ее методами бухгалтерского учета, можно легко обнаружить хроническое манипулирование доходами, особенно с использованием OCF. Это также хороший показатель чистого дохода компании; например, отчетный OCF выше NI считается положительным, поскольку доход фактически занижен из-за сокращения неденежных статей.
Выше приведены данные о движении денежных средств для AT & T (T) за 2012 финансовый год (в миллионах). Используя косвенный метод, каждая неденежная статья прибавляется обратно к чистой прибыли для получения денежных средств от операций. В этом случае денежные средства от операционной деятельности превышают чистый доход в пять раз, что делает ее ценным инструментом для инвесторов в оценке финансовой устойчивости AT & T.
Суть
Операционный денежный поток - это только один из компонентов истории денежных потоков компании, но он также является одним из наиболее ценных показателей силы, прибыльности и долгосрочной перспективы на будущее. Он выводится прямо или косвенно и измеряет денежные потоки внутри и за пределами компании за определенные периоды. В отличие от чистого дохода, OCF исключает неденежные статьи, такие как амортизация и амортизация, которые могут искажать фактическое финансовое положение компании. Это хороший признак, когда компания имеет сильные операционные денежные потоки с большим количеством поступающих денежных средств, чем выходящих. Компании с сильным ростом OCF, скорее всего, имеют более стабильный чистый доход, лучшие возможности платить и увеличивать дивиденды и больше возможностей для расширения и выдерживать спады в экономике в целом или в своей отрасли.
