Что такое регулируемый колышек?
Регулируемая привязка - это политика обменного курса, при которой валюта привязана или привязана к основной валюте, такой как доллар США или евро, но может быть скорректирована с учетом меняющихся рыночных условий. Периодические корректировки обычно предназначены для улучшения конкурентоспособности страны на экспортном рынке.
Понимание регулируемого колышка
Регулируемый колышек обычно имеет 2-процентную гибкость по сравнению с указанным уровнем. Если обменный курс изменяется более чем на согласованный уровень, центральный банк вмешивается, чтобы сохранить привязку к целевому обменному курсу. Способность стран переоценивать свою привязку для подтверждения своей конкурентоспособности лежит в основе системы регулируемой привязки.
Система основана на Денежно-финансовой конференции Организации Объединенных Наций, состоявшейся в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Гемпшир, в 1944 году. В соответствии с Бреттон-Вудским соглашением валюты были привязаны к цене золота, а доллар США рассматривался как резервная валюта, связанная с цена на золото.
После Бреттон-Вудса большинство западноевропейских стран привязали свои валюты к доллару США до 1971 года. Соглашение, расторгнутое между 1968 и 1973 годами после завышения курса доллара США, вызвало обеспокоенность по поводу обменных курсов и привязки к цене золота. Президент Ричард Никсон призвал временно приостановить конвертируемость доллара. Тогда страны были свободны выбирать любое соглашение об обмене, кроме цены на золото.
Пример валютной привязки
Примером взаимовыгодной валютной привязки является связь китайского юаня с долларом США. Китай ненадолго отсоединился от доллара в декабре 2015 года, переключившись на корзину из 13 валют, но осторожно переключился обратно в январе 2016 года.
В качестве экспортера Китай получает выгоду от относительно слабой валюты, что делает его экспорт относительно менее дорогим по сравнению с экспортом из конкурирующих стран. Китай привязывает юань к доллару, потому что США являются крупнейшим импортером Китая. Стабильный обменный курс в Китае и слабый юань также приносят пользу конкретным предприятиям в США. Например, стабильность позволяет предприятиям участвовать в долгосрочном планировании, таком как разработка прототипов и инвестиции в производство и импорт товаров, понимая, что затраты не будут быть затронутым колебаниями валюты.
Одним из недостатков привязанной валюты является то, что она поддерживается на искусственно низком уровне, создавая антиконкурентную торговую среду по сравнению с плавающим обменным курсом. Многие отечественные производители в США утверждают, что в случае с привязкой юаня. Производители считают, что эти недорогие товары, частично являющиеся результатом искусственного обменного курса, приходят за счет рабочих мест в США.
