Что такое премия за приобретение?
Премия за приобретение - это разница между оценочной реальной стоимостью компании и фактической ценой, уплаченной за ее получение. Премия за приобретение представляет собой увеличенную стоимость покупки целевой компании во время слияния и поглощения. Нет требования, чтобы компания платила премию за приобретение другой компании; в зависимости от ситуации, он может даже получить скидку.
Премия приобретения известна как «гудвилл».
Основы приобретения Премиум
При слияниях и поглощениях компания, оплачивающая приобретение другого, называется покупателем, а компания, которая будет приобретена или приобретена, называется целевой фирмой.
Когда компания решает, что хочет приобрести другую, она сначала попытается оценить реальную стоимость целевой компании. Например, стоимость Macy's для предприятия, основанная на данных из отчета за 10 тысяч 2017 года, оценивается в 11, 81 миллиарда долларов. После того, как реальная стоимость компании будет определена, приобретающая компания решит, сколько она готова заплатить сверх реальной стоимости, чтобы представить привлекательную сделку, особенно если есть другие фирмы, рассматривающие приобретение. Например, покупатель может решить заплатить 20% премию за покупку Macy's. Таким образом, общая стоимость приобретения составит 11, 81 миллиарда долларов x 1, 2 = 14, 17 миллиарда долларов. Если это премиальное предложение будет принято, то стоимость премии за приобретение составит 14, 17 млрд долларов - 11, 81 млрд долларов = 2, 36 млрд долларов, или в процентном выражении, 20%.
Премия приобретения также может быть оценена с использованием цены акции. Например, если Macy's в настоящее время торгуется по 26 долл. США за акцию, а покупатель готов заплатить 33 долл. США за акцию за находящиеся в обращении акции целевой компании, премию за приобретение можно рассчитать как (33–26 долл. США) / 26 долл. США = 27%. Не каждая компания намеренно платит премию за приобретение. Используя наш пример цены за акцию, если на столе не было премиального предложения и стоимость приобретения была согласована на уровне 26 долларов за акцию. Тем не менее, стоимость компании падает до 16 долларов, прежде чем приобретение станет окончательным, покупатель обнаружит, что платит премию (26-16 долларов) / 16 = 62, 5%. В тех случаях, когда цена акций цели резко падает, ее продукт устареет или возникают опасения по поводу будущего отрасли, тогда приобретающая компания может отозвать свое предложение.
Покупатель, как правило, платит премию за приобретение, чтобы закрыть сделку и избежать конкуренции. Премия за приобретение также может быть выплачена, если покупатель полагает, что синергия, созданная в результате слияния или приобретения, будет больше, чем общая стоимость приобретения цели. Размер премии часто зависит от различных факторов, таких как конкуренция в отрасли, присутствие других участников торгов и мотивация покупателя и продавца.
Премия за приобретение отражается как гудвилл на балансе покупателя. Ценность бренда компании, солидная клиентская база, хорошие отношения с клиентами, хорошие отношения с сотрудниками, а также любые патенты или запатентованные технологии, приобретенные у целевой компании, учитываются в гудвилле. Неблагоприятное событие, такое как снижение денежных потоков, экономическая депрессия, усиление конкурентной среды и т. Д., Может привести к обесценению гудвилла, которое происходит, когда рыночная стоимость нематериального актива падает ниже его стоимости приобретения. Любое обесценение приводит к уменьшению счета гудвилла в балансе и убытку в отчете о прибылях и убытках.
Покупатель может приобрести целевую компанию со скидкой, то есть за меньшую рыночную стоимость. Когда это происходит, отрицательный гудвилл признается.
