Содержание
- Выход на IPO
- 1. Копать глубже для объективных исследований
- 2. Выберите IPO с сильными брокерами
- 3. Всегда читайте проспект
- 4. Будьте осторожны
- 5. Дождитесь окончания периода блокировки
- Суть
Первичное публичное размещение акций (IPO), впервые когда акции частной компании были проданы широкой публике, стало немного сумасшедшим во времена мании доткомов 1990-х годов. Тогда инвесторы могли вкладывать деньги практически в любое IPO и получать практически гарантированную прибыль - сначала. Люди, у которых было предвидение, чтобы входить и выходить из этих компаний, облегчали инвестирование. К сожалению, многие новые публичные компании, такие как VA Linux и theglobe.com, достигли огромных успехов в первый день, но в итоге разочаровали инвесторов.
Вскоре технический пузырь лопнул, и рынок IPO вернулся к нормальной жизни. Другими словами, инвесторы больше не могли ожидать роста с двузначными и тройными цифрами, который они получили в первые дни IPO, просто перевернув акции.
В настоящее время на IPO снова можно заработать, но акцент сместился. Вместо того, чтобы пытаться извлечь выгоду из первоначального отскока акций, инвесторы более склонны тщательно изучать его долгосрочные перспективы.
ключевые вынос
- Трудно просеять риффрафа и найти IPO с наибольшим потенциалом. Узнать как можно больше о том, как компания станет публичной, - это важный первый шаг. Попробуйте выбрать IPO с сильным андеррайтером - крупной инвестиционной фирмой. Всегда читайте проспект новой компании. Скептически относитесь к тому, что брокер слишком сильно проводит IPO. Дождавшись, пока корпоративные инсайдеры смогут свободно продавать свои акции, конец «периода блокировки» - неплохая стратегия.
Выход на IPO
Обо всем по порядку. Чтобы выйти на IPO, вам нужно будет найти компанию, которая собирается стать публичной. Это делается путем поиска форм S-1, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Чтобы принять участие в IPO, инвестор должен зарегистрироваться в брокерской фирме. Когда компании проводят IPO, они уведомляют брокерские фирмы, которые, в свою очередь, уведомляют инвесторов.
Крупнейшим IPO США на сегодняшний день остается IPO китайской интернет-компании Alibaba в 2014 году, которое привлекло 21, 8 млрд долларов.
Большинство брокерских фирм требуют, чтобы инвесторы соответствовали некоторым требованиям, прежде чем они будут участвовать в IPO. Некоторые могут указать, что в IPO могут участвовать только инвесторы, имеющие определенную сумму денег на своих брокерских счетах или определенное количество сделок. Если вы имеете на это право, фирма обычно заставляет вас подписаться на услуги уведомления о IPO, чтобы получать уведомления о новых предложениях, соответствующих вашему инвестиционному профилю.
Советы по инвестированию в IPO
1. Копать глубже для объективных исследований
Получить информацию о компаниях, которые станут публичными, довольно сложно. В отличие от большинства публично торгуемых компаний, в частных компаниях обычно нет толпы аналитиков, которые их покрывают, пытаясь обнаружить возможные трещины в их корпоративной броне. Помните, что, хотя большинство компаний пытаются полностью раскрыть всю информацию в своем проспекте, она по-прежнему написана ими, а не непредвзятой третьей стороной.
Ищите в Интернете информацию о компании и ее конкурентах, финансировании, прошлых пресс-релизах, а также об общем состоянии отрасли. Хотя хорошей информации может быть мало, узнать как можно больше о компании - это важный шаг в разумных инвестициях. С другой стороны, ваше исследование может привести к открытию, что перспективы компании слишком раздуты, и что наилучшей идеей является отсутствие возможности инвестировать.
2. Выберите компанию с сильными брокерами
Попробуйте выбрать компанию, которая имеет сильный андеррайтер. Мы не говорим о том, что крупные инвестиционные банки никогда не публикуют ничего плохого, но в целом качественные брокеры делают качественные компании публичными. Соблюдайте большую осторожность при выборе более мелких брокерских компаний, потому что они могут быть готовы подписать контракт с любой компанией. Например, основываясь на своей репутации, Goldman Sachs (GS) может позволить себе быть более разборчивым в компаниях, которые он подписывает, чем в инвестиционном доме John Q (вымышленный андеррайтер).
Тем не менее, один из плюсов бутик-брокеров заключается в том, что из-за их меньшей клиентской базы отдельному инвестору легче приобрести акции перед IPO (хотя это также может поднять красный флаг, упомянутый ниже). Имейте в виду, что большинство крупных брокерских компаний не допустят IPO к вашим первым инвестициям. Единственные индивидуальные инвесторы, которые участвуют в IPO, являются давними, устоявшимися и часто состоятельными клиентами.
3. Всегда читайте проспект
Мы упоминали, что не следует верить в проспект, но вы никогда не должны пропускать его. Это может быть сухое прочтение, но в проспекте излагаются риски и возможности компании, а также предполагаемое использование денег, полученных в результате IPO.
Например, если деньги собираются для погашения кредитов или покупки акций у учредителей или частных инвесторов, берегитесь! Это плохой знак, если компания не может позволить себе погасить свои кредиты без выпуска акций. Деньги, которые идут на исследования, маркетинг или выход на новые рынки, рисуют лучшую картину.
Большинство компаний поняли, что слишком многообещающие и недооцениваемые решения - это ошибки, часто совершаемые теми, кто борется за успех на рынке. Таким образом, одна из самых важных вещей, на которую стоит обратить внимание при чтении проспекта, - это чрезмерно оптимистичный прогноз будущих доходов; это означает, что необходимо внимательно прочитать прогнозные показатели бухгалтерского учета.
Вы всегда можете запросить проспект у брокера, представляющего компанию публично.
4. Будьте осторожны
Скептицизм является положительным атрибутом для развития на рынке IPO. Как мы упоминали ранее, всегда есть много неопределенности в отношении IPO, в основном из-за отсутствия доступной информации. Поэтому вы всегда должны подходить к IPO с осторожностью.
Если ваш брокер рекомендует IPO, вам следует проявлять повышенную осторожность. Это явный признак того, что большинство учреждений и управляющих деньгами любезно передали попытки страховщика продать им акции. В этой ситуации индивидуальные инвесторы, вероятно, получают нижнюю подачу, остатки, которые "большие деньги" не хотели. Если ваш брокер настаивает на определенном предложении, вероятно, причина в большом количестве этих доступных акций.
Это поднимает важный момент: даже если вы обнаружите, что компания становится публичной и которую вы считаете выгодной инвестицией, возможно, вы не сможете получить акции. Брокеры имеют привычку сохранять свои IPO для привилегированных клиентов; если вы не хайроллер, велики шансы, что вы не сможете войти.
Даже если вы ориентированы на долгосрочную перспективу, найти хорошее IPO сложно, так как IPO имеют много уникальных рисков, которые отличают их от среднего запаса.
5. Подумайте об ожидании окончания периода блокировки
Период блокировки - это юридически обязывающий договор (от трех до 24 месяцев) между страховщиками и инсайдерами компании, запрещающий им продавать любые акции в течение определенного периода.
Взять, к примеру, Джима Крамера, известного из TheStreet (ранее TheStreet.com) и программы CNBC «Безумные деньги». В разгар цен на акции TheStreet.com его богатство на бумаге - только на акциях TheStreet.com - составляло десятки и десятки миллионов долларов. Тем не менее, Крамер, будучи опытным ветеринаром Уолл-стрит, знал, что цена акций сильно завышена и скоро снизится вместе с его личным состоянием. Поскольку это происходило во время периода блокировки, даже если Крамер хотел продать, ему было юридически запрещено делать это. Когда истекает срок действия запретов, ранее ограниченным сторонам разрешается продавать свои акции.
Дело в том, что ожидание, пока инсайдеры могут свободно продавать свои акции, не является плохой стратегией, поскольку, если они продолжат держать акции после истечения периода блокировки, это может свидетельствовать о том, что у компании светлое и устойчивое будущее. Во время периода блокировки невозможно определить, будут ли инсайдеры на самом деле рады принять спотовую цену акций.
Пусть рынок пойдет своим чередом, прежде чем вы сделаете решительный шаг. Хорошая компания по-прежнему будет хорошей и достойной инвестицией даже после истечения периода блокировки.
Суть
Каждый месяц успешные компании становятся публичными, но сложно просеять рифф и найти инвестиции с наибольшим потенциалом. Однако мы ни в коем случае не предлагаем избегать всех IPO. Некоторые инвесторы, которые купили акции по цене IPO, были щедро вознаграждены этими компаниями.
Просто имейте в виду, что когда дело доходит до работы с рынком IPO, скептический и информированный инвестор, скорее всего, увидит, что его активы работают намного лучше, чем тот, кто нет.
