Пять ключевых фондовых индикаторов в совокупности указывают на резкое ухудшение рыночной широты, показывая, что, по мнению технических аналитиков, большое повышение в 2019 году теряет импульс. Этими показателями являются: слабые и средние показатели по сравнению с S & P 500; снижение доли акций S & P 500, регистрирующих новые 52-недельные максимумы; почти половина акций NYSE ниже 200-дневных скользящих средних; коэффициент продвижения / снижения для NYSE падает; и индекс суммирования Макклеллана, который измеряет ширину рынка, имеет тенденцию к снижению в течение большей части 2019 года, согласно подробному отчету в MarketWatch, как указано ниже.
«В этих индикаторах есть определенные предупреждающие знаки», - сказал MW Марк Ньютон, президент технической аналитической компании Newton Advisors. Недавно он понизил свой среднесрочный прогноз с бычьего на нейтральный и ожидает значительного падения фондового рынка осенью. Тем временем Morgan Stanley прогнозирует 10% коррекцию.
Ключевые вынос
- Несколько технических индикаторов указывают на снижение ширины фондового рынка. Это говорит о том, что бычий рынок теряет импульс. Вероятность значительного отката рынка увеличивается.
Значение для инвесторов
Многие из ведущих индексов фондового рынка, такие как S & P 500, взвешены по капитализации, что означает, что чем больше акция с точки зрения общей рыночной стоимости, тем больше она влияет на индекс. Таким образом, недавнее исследование, проведенное S & P Dow Jones Indices, показало, что всего четыре крупных технологических акции объединились, чтобы обеспечить 19% годового общего дохода в индексе S & P 500 (SPX) до 18 июля 2019 года.
Между тем, гораздо более старый Dow Jones Industrial Average (DJIA) использует другую вычислительную методологию, но основывается на предпосылке, что совокупность всего из 30 крупных акций может представлять рынок в целом. Поскольку индексы, такие как S & P 500 и Dow, взлетели до новых рекордных максимумов за последние недели, растущее беспокойство вызывает то, что они могут маскировать снижение рыночной ширины. То есть индексы могут демонстрировать значительную прибыль, даже если большое количество акций, даже большинство, может подняться значительно меньше или даже снизиться.
«Масштабы рынка по-прежнему вызывают обеспокоенность, поскольку данные свидетельствуют о растущем расхождении между недавними рекордными максимумами SPX и общим участием», - написал Крейг Джонсон, главный технический аналитик Piper Jaffray, в недавней заметке для клиентов, как цитируется МВт. Он отмечает, что меньшее количество акций S & P 500 достигло 52-недельных максимумов, в то время как индекс вырос до новых рекордов в последние недели, и это повышает шансы для глубокого отката рынка, предупреждает он.
Марк Ньютон отмечает, что акции с малой и средней капитализацией отстают от S & P 500 с самой большой капитализацией по самой большой марже за 10 лет. Например, за год, заканчивающийся 24 июля 2019 года, индекс Russell 2000 (RUT) с небольшой капитализацией снизился на 6, 2%, а S & P 500 вырос на 6, 1%, согласно Yahoo Finance.
Ньютон также видит три других отрицательных показателя. Во-первых, менее половины акций, котирующихся на NYSE, выше своих 200-дневных скользящих средних. Во-вторых, в то время как соотношение опережений / падений для NYSE близко к историческому максимуму, оно снижалось в течение двух недель, и «многие из недавних записей имели ровную или отрицательную ширину». В-третьих, рыночная ширина, измеряемая индексом суммирования Макклеллана, достигла пика в конце февраля и упала до июня. Впоследствии он вырос, но остается значительно ниже февральского максимума.
Заглядывая вперед
Технические аналитики не единственные, кто осторожен на рынке. Майк Уилсон, директор по инвестициям (CIO) в Morgan Stanley, ожидает 10% коррекции рынка в течение следующих трех месяцев, согласно данным Barron's. Его цель на конец 2019 года для S & P 500 - 2750, что будет снижением на 8, 9% по сравнению с открытием 25 июля. Уилсон остается медвежьим по поводу прибыли и считает, что консенсус-оценки в будущем остаются слишком высокими, примерно на 5–10%. %.
