По словам Пола Уика, управляющего фонда коммуникаций и информации Columbia Seligman (SLMCX), управляющего фондом Columbia Seligman (SLMCX), управляющему технологической революцией предстоит долгий путь, и акции ключевых игроков все еще имеют значительный потенциал роста. Его лучшие выборы включают эти пять, с их совокупной прибылью с начала 2017 года: Micron Technology Inc. (MU), 101%; Western Digital Corp. (WDC), 32%; Intel Corp. (INTC), 31%; Marvell Technology Group Ltd. (MRVL), 72%; и Oracle Corp. (ORCL) - 36%.
«Да, для полупроводников»
Mircon и Intel - чистые игры полупроводника. Как говорит Вик Баррону, «полупроводники - это недорогой способ воспроизвести множество лучших светских тенденций в технологиях, включая облако, объем вычислительной мощности в облаке, хранилище, необходимое в облачных центрах обработки данных, память для виртуализации и более высокие скорость сети, чтобы уменьшить задержку для облака ".
Кроме того, продолжает он, полупроводники находятся в центре других ключевых технологических достижений, таких как электромобили, автономное вождение, автомобильная безопасность, искусственный интеллект (AI) и Интернет вещей (IoT). Более того, добавляет Вик, они «торгуют по значительно более низким ценам, чем многие другие части технологий», а также «промышленники, напитки, медицинские технологии и широкий рынок».
Вик отмечает, что консолидация среди производителей чипов привела к "значительному синергетическому эффекту". И наконец, «запасы фишек тесно связаны с экономическим ростом во всем мире» и «они имеют тенденцию преуспевать в условиях растущей процентной ставки», как он говорит Баррону.
Вик не одинок в своем увлечении создателями чипов. «Все признаки указывают на« да »для полупроводников, - сказал CNBC Ким Форрест из Fort Pitt Capital. Что касается Micron, CNBC отмечает, что он особенно дешев, так как соотношение P / E в форвардном выражении только в пять раз превышает прогнозируемый EPS.
микрон
Уик впечатлен способностью Микрона увеличивать доходы на 50% и более ежегодно, фактически достигая 100% роста в последние годы. Он также отмечает, что компания увеличила операционную маржу до 40% за счет повышения эффективности производства. Кроме того, ведущими клиентами сегодня для производителей микросхем, таких как Micron, являются высокорентабельные компании, такие как Alphabet Inc. (GOOGL), родительская компания Google и Facebook Inc. (FB). Эти клиенты "на самом деле не спорят о стоимости памяти" для своих центров обработки данных, рассказывает Вик Баррону.
Western Digital
Western Digital производит устройства хранения данных, в том числе мобильные устройства для ПК, ноутбуков и компьютерные игровые приложения. Вик рассматривает его как половину магнитных дисков и половину флэш-памяти. Недавняя проблема для Western - снижение цен на устройства флэш-памяти NAND, которые не требуют питания для хранения данных. Вик считает, что акции дешевы при P / E примерно в шесть раз больше прибыли, и отмечает, что он генерирует значительный свободный денежный поток. Учитывая его ожидания, что флеш-память имеет тенденцию делать устаревшие накопители на магнитных дисках, он говорит Баррону, что Western в большей степени "ориентирована на будущее", чем конкурирующий Seagate Technolgy PLC (STX), который является чисто компанией по производству магнитных дисков.
Marvell
После смены руководства валовая маржа Marvell увеличилась с 51% до 63%, а операционная маржа увеличилась с низких однозначных цифр до высокого диапазона в 20% на фитиль. Он называет это «серьезным поворотом», который также включает в себя ликвидацию нерентабельных предприятий, а также урезание расточительных расходов на НИОКР, которые привели к «большому количеству сухих дыр».
Крупнейшим бизнесом Marvell, с доходом около 55%, являются контроллеры дисковых накопителей, валовая прибыль которых составляет до 70% на Wick. Он также производит полупроводники и продукты типа Bluetooth для компьютерных игровых приложений. Вику нравится недавнее приобретение Cavium Inc., которое он называет «одной из лучших компаний по производству сетевых процессоров в Силиконовой долине».
оракул
Вик предвидит «Microsoft-подобную переоценку» в Oracle, которая получила «довольно солидные» доходы от своего «бизнеса в сфере баз данных». Он говорит Barron's, что Oracle генерирует около 15 миллиардов долларов в год свободного денежного потока и должен стать крупным бенефициаром налоговой реформы, которая, по его оценкам, будет увеличивать прибыль от EPS до 40 центов в год. Он также прогнозирует, что ежегодные выкупы акций могут увеличиться с 10 миллиардов долларов до 14 миллиардов долларов.
