Весна - самое подходящее время, чтобы пересмотреть свой портфель и провести некоторую перебалансировку, перераспределение и перепозиционирование. С этой целью обозреватель MarketWatch Джефф Ривз назвал пять хронических неудачников, которые, по его мнению, должны быть в списке продаж любого инвестора, освобождая средства для реинвестирования в более перспективные акции. Этими отстающими являются International Business Machines Corp. (IBM), The Home Depot Inc. (HD), Target Corp. (TGT), The Hershey Co. (HSY) и Procter & Gamble Co. (PG).
Для пяти акций, перечисленных выше, по данным Yahoo Finance, здесь приведены их ценовые движения на момент закрытия среды, как с начала года (с начала года), так и их 52-недельных максимумов, а также их форвардные коэффициенты P / E и PEG. и вперед дивидендная доходность:
- IBM: -3, 9% с начала года, -14, 7% против высокого, 10, 3 P / E, 3, 6 PEG, 4, 3% доходность. Депо: -5, 9%, -14, 6%, 17, 4, 1, 2, 2, 4% Цель: + 9, 9%, -9, 6% 13, 0, 2, 2, 3, 4% Херши: -17, 0%, -19, 7%, 16, 5, 1, 8, 2, 7%, P & G: -20, 0%, -23, 6%, 16, 2, 2, 5, 3, 7%
Индекс S & P 500 (SPX) снизился на 1, 3% с начала года до среды, и на 8, 1% ниже своего исторического максимума 26 января.
IBM: вечное «переосмысление»
Ривз отмечает, что IBM превзошла оценки EPS за первый квартал исключительно на основе единовременных налоговых льгот и продаж нового продукта для мэйнфреймов, которые, по его мнению, в значительной степени являются одноразовыми. Ривз говорит, что долгосрочное здоровье компании зависит от ее способности преуспевать в таких областях, как облачные вычисления, кибербезопасность и искусственный интеллект (AI), но IBM, по его мнению, не дала четких признаков прогресса.
Кроме того, он отмечает, что размер прибыли не улучшился, несмотря на длительный процесс «переизобретения», который распродал многочисленные отстающие подразделения. Кроме того, он говорит, что IBM сделала длинную цепочку проигрышных ставок на новые предприятия, которые должны были заменить ее давний основной бизнес - продажи мэйнфреймов - которые находятся в резком спаде.
IBM предлагает привлекательный форвардный коэффициент P / E 10, 3 для Yahoo Finance, но это отражает его медленный темп роста, который дает компании довольно непривлекательный коэффициент PEG 3, 6. Надежная форвардная дивидендная доходность в 4, 3% сопровождается коэффициентом выплаты дивидендов 96%, что ставит под сомнение его устойчивость в условиях слабых в лучшем случае перспектив роста прибыли.
Home Depot: «Застрял в нисходящем тренде»
За последние три года акции Home Depot выросли примерно в два раза по сравнению с S & P 500, и Ривз воспринимает это как показатель того, что акции супермаркета товаров для дома достигли пика. Действительно, он указывает на маржу прибыли и прогнозы будущих доходов, которые упали ниже оценок в последнем отчетном квартале компании. Помимо того, что «застрял в нисходящем тренде», Ривз чувствует, что Home Depot находится под тем же давлением, что и большая часть специализированной розничной торговли, игнорируя заявления других о том, что это безопасный «защищенный от Amazon» торговец.
P & G: большое сжатие
Ривз видит «анемичные тенденции продаж» для многих известных брендовых продуктов P & G. По его словам, потребители все чаще выбирают более дешевые альтернативы под частной маркой. Тем временем он предлагает бренд продуктов для бритья Gillette в качестве яркого примера того, как P & G также подвергается нападкам со стороны конкурентов, которые отгружают клиентам, в данном случае Dollar Shave Club и Harry's Inc. Можно сказать, что гигант потребительских товаров сжимается как тюбик его зубной пасты Crest. В то время как активист-инвестор Нельсон Пельц выиграл место в совете директоров в недавней борьбе с доверенными лицами, Ривз сомневается, что он может ускорить процесс.
Цель: «легче сказать, чем сделать»
Чтобы отбиться от Amazon.com Inc. (AMZN), Target приобрела услугу доставки в тот же день Shipt за 550 миллионов долларов. Ривз предупреждает: «Доставка в тот же день гораздо легче сказать, чем сделать, особенно когда вы распределили свои запасы по магазинам вместо централизованного центра выполнения». Между тем, он говорит, что консенсус среди аналитиков заключается в том, что продажи в 2018 году останутся неизменными и, возможно, вырастут всего на 2% в 2019 году.
Акции достигли своего 52-недельного максимума 22 января, основываясь на отчете о сильных праздничных продажах, которые закрылись в 2017 году. Затем они упали в коррекции и с тех пор существенно пошли в сторону. Ривз видит сценарий «продать новости» здесь.
Херши: «Горячий, коричневый беспорядок»
Называя производителя шоколада «горячим, коричневым, беспорядком», Ривз отмечает, что Херши «с 2014 года изо всех сил пытается вырваться из колеи». Ключевой проблемой, по его словам, является то, что Hershey получает 70% своих продаж от шоколадных изделий. Он также видит негативные последствия для будущего роста, будучи «брендом, который является синонимом нездоровой пищи».
Признавая, что прибыль зависела от широких колебаний цен на какао, и убедившись в том, что будущий рост потребления шоколада будет медленным, Херши с 1966 по 1993 гг. Предпринял серьезную диверсификацию в производстве макаронных изделий, приобретя несколько региональных брендов. Однако, убедившись, что его прибыль от макаронных изделий достигла своего пика, Херши продал подразделение в 1999 году, в соответствии с Музеем истории Херши. В любом случае, предприятие, специализирующееся на макаронных изделиях, предлагало ограниченную диверсификацию, достигнув пика только около 9% от общего объема продаж.
Херши объявил о прибыли за первый квартал до открытия рынка в четверг. Прибыль на акцию выросла на 8, 5% в годовом исчислении (YOY), а продажи выросли на 4, 9% в годовом исчислении, согласно Nasdaq GlobeNewswire. Тем не менее, 3, 4 процентного пункта роста продаж были связаны с приобретениями, а половина процентного пункта была результатом благоприятных колебаний обменного курса, по тем же источником.
Согласно отчету Zacks Investment Research, в первом квартале прибыль на акцию составила 1, 41 долл. США, что соответствует оценке консенсуса, а выручка превзошла консенсус на 1, 5%. Закс добавляет: «У HSY впечатляющая история неожиданностей в доходах. Компания опубликовала положительный сюрприз по доходам в трех из последних четырех кварталов со средним положительным сюрпризом в 6, 2%». Однако не в этот раз, и акции упали на 0, 7% по сравнению с предыдущим закрытием по состоянию на 10:30 по нью-йоркскому времени.
