Rite Aid Corp. (RAD) получила еще один значительный удар на этой неделе, так как сеть аптек не смогла достичь целевых показателей по прибыли на акцию (EPS) и выручке в четвертом квартале. За последние 12 месяцев акции упали на целых 63%, что значительно ниже, чем у более широкого роста S & P 500 на 14, 3% за тот же период. Rite Aid затянулся на фоне масштабной перестройки аптечной индустрии, вызванной новым участником Amazon.com Inc. (AMZN) и опасениями инвесторов по поводу ее угрозы для традиционных ритейлеров.
В недавнем отчете The Wall Street Journal подчеркивалось, что RAD упал примерно на 20%, так как компания объявила о слиянии с продуктовой сетью Albertsons Cos., Предполагая, что падение демонстрирует неодобрение инвесторов по поводу сделки, которую некоторые считают недооцененной из-за обветшавшей аптеки. цепь.
Camp Hill, расположенная в Пенсильвании Rite Aid, которая снова конкурирует с Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) и CVS Health Corp. (CVS), объявила о снижении продаж в одном магазине в четвертый квартал подряд. Несмотря на проблемы компании, некоторые заинтересованные стороны говорят, что сделка в 24 миллиарда долларов предложит им слишком мало объединенной компании. Другие предпочли бы держаться подальше от таких же, если не более разрушенных, продуктовых торговых площадей, которые были брошены в тотальную ценовую войну после того, как в августе прошлого года Amazon выкупила Whole Foods Market за 13, 7 миллиарда долларов.
«Абсурдные» оценки?
WSJ сослался на одного из 10 крупнейших акционеров Rite Aid, который, как сообщается, планирует проголосовать против этой сделки на том основании, что она не предоставит заинтересованной стороне справедливую премию. Согласно предложенным условиям, инвесторам Rite Aid будет принадлежать около 30% нового бизнеса. Акционеры могут обменять 10 своих акций на одну акцию вновь образованного предприятия плюс 1, 83 долл. США наличными или обменять 10 акций на 1, 079 акций объединенной компании. RAD вырос на 2% в пятницу днем на $ 1, 67.
Инвесторы, включая Стива Крола, который владеет 415 000 долларов в акциях RAD, полагают, что аптека могла бы лучше обновить свои магазины без слияния, назвав сделку "абсурдной, основываясь на справедливой стоимости существующих магазинов Rite Aid и на том, что она могла сделать с ними."
Сторонники этой сделки видят в этом единственную возможность для Rite Aid и Albertsons, которые являются третьими по величине компаниями в своих отраслях по объему продаж, чтобы избежать давления со стороны более крупных конкурентов. Федеральные регуляторы уже дали зеленый свет на слияние, и акционеры должны проголосовать в июле. Хотя крупные индексные фонды редко выступают против слияний, по данным FactSet и по сообщениям WSJ, топ-20 акционеров RAD владеют только 37, 8% акций компании. Даже если сделка состоится, этот факт должен дать более мелким инвесторам больше влияния и подтолкнуть объединенную компанию к достижению целей сбережений и роста, включая прогнозируемые 3, 7 миллиарда долларов прибыли до налогообложения в первый год и 375 миллионов долларов годовой экономии затрат к 2022 году.
Однако по мере того, как Amazon усиливает свое влияние, а сфера здравоохранения становится все более конкурентоспособной, Rite Aid будет все труднее увеличивать продажи, с или без Albertsons, как полагает аналитик Moody's Микки Чадха. «Это не панацея для обеих компаний», - предупредил Чадха.
