Хотя экономические спады обычно проводят много сравнений с Великой депрессией, исторического прецедента денежно-кредитной и налогово-стимулирующей политики, которую наша страна приняла осенью 2008 года, было мало, если вообще имел место. (Чтобы узнать о факторах, которые привели к Великая депрессия, см. Что вызвало Великую депрессию? )
Золотая головоломка
Многие инвесторы никогда серьезно не рассматривали золото как долгосрочное вложение, но тема инвестирования в золото вошла в центр внимания многих инвесторов во время рецессии 2008–2009 годов. Наиболее очевидная причина этого была в связи с ростом цен на золото. Наблюдатели за рынком любят сенсацию любой акции или класса активов, испытывающих рост цен, в качестве следующей инвестиции, к которой можно обратиться. И все же рост цен на золото произошел в основном из-за того, что люди покупали физическое золото или делали ставки на металл с помощью различных вариантов инвестирования, таких как ETF или акции золотодобывающих компаний.
Как и любое крупное экономическое или политическое событие, Великая рецессия 2008 года, вероятно, окажет глубокое влияние на нашу экономическую систему в ближайшие десятилетия. Пример тому можно увидеть совсем недавно, в 2016 году, когда голосование Великобритании о выходе из ЕС привело к резкому росту цен на золото, что отражает широко распространенное мнение об экономическом будущем Британии как крайне неопределенном.
Проблемы с золотом как инвестицией
Прежде чем перейти к золотому подножку, давайте сначала рассмотрим причины, по которым инвестиции в золото имеют фундаментальные проблемы.
Основная проблема с золотом состоит в том, что, в отличие от других товаров, оно не привыкает. Как только золото добыто, оно остается с вами. Баррель нефти превращается в газ и другие продукты, которые расходуются. Зерна потребляются. Золото, с другой стороны, превращается в ювелирные изделия, используется в искусстве, хранится в слитках в хранилищах и используется для различных других целей. Тем не менее, независимо от конечного назначения золота, его химический состав таков, что драгоценный металл не может быть израсходован.
Из-за этого аргумент спроса / предложения, который может быть приведен для таких товаров, как нефть, медь, зерно и т. Д., Не распространяется на золото.
История преодолевает эту проблему
В отличие от других товаров, золото привлекало человеческое общество с незапамятных времен. Империи и королевства были построены и разрушены из-за золота и меркантилизма. Поскольку общества развивались, золото было повсеместно принято в качестве удовлетворительной формы оплаты. Короче говоря, история дала золоту силу, превосходящую силу любого другого товара на планете, и эта сила никогда по-настоящему не исчезала. Денежная система США была основана на золотом стандарте до 1970-х годов. Сторонники этого стандарта утверждают, что такая денежно-кредитная система эффективно контролирует расширение кредита и обеспечивает соблюдение дисциплины в отношении стандартов кредитования, поскольку объем созданного кредита связан с физическим предложением золота. Трудно спорить с таким подходом после почти трех десятилетий кредитного взрыва в США, который привел к финансовому кризису осенью 2008 года.
С фундаментальной точки зрения золото обычно рассматривается как благоприятное средство от инфляции. Золото функционирует как хороший запас стоимости по отношению к падающей валюте.
Инвестирование в золото
Самый простой способ получить доступ к золоту - через фондовый рынок, с помощью которого вы можете инвестировать в настоящие золотые слитки или акции золотодобывающих компаний. Инвестиции в золотые слитки не обеспечат того рычага, который вы получите от инвестиций в акции золотодобывающих компаний. Поскольку цена на золото растет, более высокая прибыль майнеров может увеличить прибыль в геометрической прогрессии. Предположим, что у горнодобывающей компании есть прибыль в 200 долларов, когда цена золота составляет 1000 долларов. Если цена вырастет на 10% до 1100 долларов за унцию, операционная маржа золотодобытчиков вырастет до 300 долларов - на 50% больше.
Конечно, есть и другие вопросы, которые следует учитывать применительно к золотодобывающим запасам, а именно политический риск (поскольку многие работают в странах третьего мира) и сложность поддержания уровня добычи золота.
Наиболее распространенный способ инвестировать в физическое золото - это ETF SPDR's Gold Shares (NYSE: GLD), который просто держит золото. При инвестировании в ETF обращайте внимание на чистую стоимость активов (NAV), так как покупка может иногда превышать NAV с большим отрывом, особенно когда рынки оптимистичны.
В список золотодобывающих компаний входят Barrick Gold (NYSE: ABX), Newmont Mining (NYSE: NEM), Goldcorp (NYSE: GG) и Anglogold Ashanti (NYSE: AU). Пассивные инвесторы, которые хотят получить большую информацию о золотодобытчиках, могут рассмотреть ETF Market Векторы Gold Miners (NYSE: GDX), которая включает в себя инвестиции во всех основных майнеров.
Альтернативные инвестиционные соображения
Хотя золото - хорошая ставка на инфляцию, оно, конечно, не единственное. Сырьевые товары в целом выигрывают от инфляции, поскольку обладают ценовой властью. Ключевое соображение при инвестировании в товарный бизнес - это выбор производителя (-ов) по низким ценам. Более консервативным инвесторам было бы неплохо рассмотреть защищенные от инфляции ценные бумаги, такие как TIPS. Единственное, чего вы не хотите, - это сидеть без дела, наличными, думая, что у вас все хорошо, а инфляция подрывает стоимость вашего доллара.
Суть
Вы не можете игнорировать влияние человеческой психологии, когда дело доходит до инвестиций в золото. Драгоценный металл всегда был инвестицией в периоды страха и неуверенности, которые, как правило, шли рука об руку с экономическими спадами и депрессиями.
