На вторичных рынках инвесторы обмениваются друг с другом, а не с эмитентом. Посредством массивной серии независимых, но взаимосвязанных сделок, вторичный рынок приводит цену ценных бумаг к их реальной стоимости. Более того, вторичные рынки создают дополнительную экономическую ценность, позволяя совершать более выгодные сделки. Конечным результатом является то, что почти все рыночные цены - процентные ставки, долги, стоимость жилья и стоимость бизнеса и предпринимателей - распределяются более эффективно благодаря активности на вторичном рынке.
Вторичный рынок для домов: пример
В 2011 году исследователи из Школы бизнеса McDonough в Джорджтаунском университете собрали данные о продажах новых и существующих домов в Соединенных Штатах в период с 1960 по 2010 год. Они обнаружили, что объем продаж на вторичном рынке жилья в среднем в 6–12 раз превышал объем продаж новых домов. домашние продажи.
Продажи новых домов представляют собой первичный рынок; Строитель дома является первоначальным производителем и эмитентом дома. Первым покупателем жилья является основной покупатель. Когда основной покупатель решает продать дом, он становится активом вторичного рынка. Здесь покупатели жилья ведут переговоры с покупателями жилья; первичный эмитент не участвует.
Представьте, что случится с рынком жилья, если дома не смогут выйти на вторичный рынок. Цены на жилье будут гораздо менее гибкими и точными, чем сегодня, и почти никто из покупателей жилья также не выйдет на первичный рынок. Нет особого стимула для покупки постоянно большого актива, который заблокирован в определенном месте.
Экономическая эффективность
Вторичные рынки чаще всего связаны с капитальными активами, такими как акции и облигации. Однако не нужно много времени, чтобы думать о множестве других вторичных рынков. Существует вторичный рынок подержанных автомобилей. Консигнационные магазины или магазины одежды, такие как Goodwill, являются вторичными рынками для одежды и аксессуаров. Билетные скальперы предлагают сделки на вторичном рынке, а eBay - гигантский вторичный рынок для всех видов товаров.
Вторичные рынки существуют, потому что стоимость актива изменяется в рыночной экономике. Эти изменения обусловлены технологией, индивидуальными вкусами, износом и улучшениями и многими другими соображениями.
Трейдеры вторичного рынка, по определению, экономически эффективны. Каждая не принудительная продажа товара включает продавца, который ценит товар меньше, чем цена, и покупателя, который оценивает товар больше, чем цена. Каждая сторона получает выгоду от обмена. Конкуренция между покупателями и продавцами создает среду, в которой цены спроса и предложения встречаются у покупателей, которые ценят товары наиболее высоко относительно спроса.
Экономическая эффективность означает, что ресурсы направляются к их наиболее ценной цели. Вторичные рынки исторически снижали операционные издержки, увеличивали объемы торговли и способствовали улучшению информированности на рынках.
Вторичные рынки капитала
Самыми известными вторичными рынками являются физические местоположения, даже если многие вторичные сделки в настоящее время совершаются в электронном виде из удаленных мест. Нью-Йоркская, Лондонская и Гонконгская фондовые биржи являются одними из самых важных и влиятельных центров рынка капитала в мире.
Вторичные рынки способствуют обеспечению безопасности и надежности транзакций, поскольку у бирж есть стимул привлекать инвесторов, ограничивая гнусное поведение под их контролем. Когда рынки капитала распределяются более эффективно и безопасно, выигрывает вся экономика.
