Ряды медвежьих инвестиционных менеджеров взлетели до самого высокого уровня за последние 20 лет, несмотря на то, что Уолл-стрит ожидает, что Федеральная резервная система объявит на этой неделе еще одно снижение ставок, направленное на активизацию экономики и фондового рынка. Процент быков упал более чем на 50% в прошлом году, с 56% до 27%, в то время как 31% являются медвежьими, наибольшая доля с середины 1990-х годов, согласно опросу «Большие деньги», проведенному Barron's в 2019 году. Остальные 42% имеют нейтральный прогноз.
«Мы видим, что все больше и больше имен высочайшего качества торгуются по оценкам, которые предполагают, что риск может быть таким же большим, как и возможность», поскольку Чарльз Крейн, руководитель Douglass Winthrop Advisors в Нью-Йорке, имеет под управлением активы в размере 3 млрд долларов (AUM) Баррон сказал: «Мы не можем игнорировать тот факт, что S & P 500 вырос на 20% плюс, с начала года. Маловероятно, что он повторит такую траекторию в 2020 году», добавил он.
Ключевые вынос
- Ведущие инвестиционные менеджеры являются самыми медвежьими за последние 20 лет. Отдельные инвесторы также становятся более пессимистичными. Больше, чем профессиональные инвесторы, считают акции переоцененными. Спад маловероятен до второй половины 2020 года, согласно обоим опросам. Респонденты обоих опросов недовольны с президентом Тамп. Однако они считают его предпочтительным для любого кандидата от демократов.
Значение для инвесторов
В последнем опросе «Большие деньги» чуть более 25% респондентов указали, что акции США сейчас переоценены, что немного ниже, чем год назад. Тем не менее, респонденты прогнозируют лишь незначительное снижение запасов до середины 2020 года, в среднем прогнозируется падение на 2% для S & P 500 и отступление на 5% для Nasdaq Composite.
Темпы роста реального ВВП США составят не менее 2% в течение следующих 12 месяцев, согласно 61%. Следующая рецессия в США наступит во второй половине 2020 года, на 25%, а в 2021 году или позже - на 61%.
Между тем, более 1000 индивидуальных инвесторов также опрошены голосом Баррона аналогичные взгляды. Только 29% являются бычьими, по сравнению с 40% в апреле. Однако 42% считают, что акции США переоценены, что значительно больше, чем в опросе Big Money. Между тем, большинство не ожидает, что США будут находиться в состоянии рецессии до второй половины 2020 года, как минимум.
По президентской политике оба опроса находятся в широком согласии. Хотя большой процент респондентов в обоих опросах недоволен работой президента Трампа, они предпочитают его любому из кандидатов от демократов и ожидают, что он будет переизбран. Почти две трети респондентов опроса "Большие деньги" считают бывшего вице-президента Джо Байдена наиболее умеренным и приемлемым кандидатом от демократов, но, тем не менее, подобный процент ожидает, что сенатор Элизабет Уоррен выиграет эту номинацию, и подавляющее большинство 99% ожидают, что рынок отреагирует отрицательно, если она будет избрана.
Заглядывая вперед
«Иногда я чувствую, что мы находимся во власти твитов и последних новостей из Вашингтона, и переключаемся на торговлю и внешнюю политику», - замечает Майкл Фрейзер, президент и исполнительный директор Bedell Frazier Investment Counseling, которая контролирует активы на сумму 500 миллионов долларов, в комментариях к Бэррону. «Это сложная среда для навигации прямо сейчас. Риск / вознаграждение не так уж и убедительны ».
Фрейзер добавляет: «Здесь много беспокойства. Политика действительно играет гораздо большую роль, чем в прошлых рыночных циклах. Между политическими партиями существует такое резкое разделение, что это влияет на психологию того, где находится страна и где находится экономика и рынок ».
