Lyft Inc. - один из самых известных единорогов, выход которого на рынок запланирован на 2019 год. В пятницу торговая компания начнет торговаться на Nasdaq под символом «LYFT». Он планирует продать 30, 7 млн. Акций класса А, а в среду увеличил диапазон цен IPO до 70-72 долларов с 62 до 68 долларов. На верхнем уровне спектра это будет означать оценку более 24 миллиардов долларов.
Как и многие его коллеги, Lyft принимает структуру двойного класса, в которой каждая акция класса A имеет один голос, а каждая акция класса B - 20 голосов. Логан Грин и Джон Циммер, основатели компании, будут владеть всеми акциями класса B и иметь 49% голосов.
По сообщениям, IPO было переподписано во второй день роуд-шоу для инвесторов. Тем не менее, хотя быки Lyft видят огромный потенциал роста для компании, специализирующейся на капитале, на быстро развивающемся рынке транспортных услуг США, стоимостью 1, 2 трлн долларов, фирма по-прежнему сталкивается с серьезными проблемами, согласно недавнему отчету Barron. В числе главных проблем - растущие убытки, которые выросли более чем на 32% в годовом исчислении (YOY) до 911 миллионов долларов за полный 2018 год. Это вызвало вопросы относительно того, может ли фирма из Кремниевой долины получать прибыль в долгосрочный.
Во-вторых, на конкурентном фронте Lyft ставит перед собой задачу зарабатывать деньги как компания, занимающая второе место среди лидеров мирового рынка Uber Technologies Inc. Кроме того, фирма сталкивается с проблемами регулирования на большей части неизведанных территорий, что делает ее рискованной игрой. Другие обеспокоены тем фактом, что контроль останется за двумя соучредителями Lyft, и, наконец, некоторые говорят, что в процессе IPO Lyft не указываются детали, необходимые инвесторам и аналитикам для создания финансовой модели компании.
Столкновение курса: 6 подводных камней, с которыми сталкиваются инвесторы Lyft
- Увеличение убытков увеличилось до $ 911 млн. Конкуренция с лидером рынка UberРегуляторные проблемыКонтроль останется у соучредителей IPO подачи недостаточно для создания финансовой модели
Знаменитые компании LUPA готовятся к IPO
Lyft входит в группу из четырех компаний под названием «LUPA», состоящую из компаний, которые родились в мобильных приложениях и стали важной частью современной потребительской экономики. Lyft, его главный конкурент Uber, разрушитель индустрии путешествий Airbnb и сетевая доска объявлений с фотографиями, либо подали заявку на публичное размещение, либо, по слухам, планируют IPO в ближайшем будущем.
Критика IPO единорогов в 2019 году сосредоточена на том факте, что многие компании, предназначенные для публичных рынков, по-прежнему работают в минусе. Между тем медведи предполагают, что их бизнес-модели не выглядят устойчивыми в долгосрочной перспективе.
Что касается Lyft, в частности, уникальная задача - конкурировать с Uber дома и на международных рынках, где Uber является явным лидером рынка. Обе компании остаются во власти регуляторов, которые угрожают бизнесу в крупных центрах, таких как Нью-Йорк. Баррон добавляет, что генеральный директор Lyft Логан Грин и президент Джон Циммер, оба из которых являются 30-летними соучредителями, получат в совокупности 49% голосов после преобразования их акций класса А в акции с супер-голосованием класса B с 20 голосами каждая. Между тем, их экономическая доля в Lyft составит около 5%. Этот сценарий затруднит отстранение руководства.
Другие по-прежнему обеспокоены отсутствием финансовой ясности.
«Это никогда не бывает хорошо, когда компании решают не быть откровенными о математике своего бизнеса, и эти ребята почти ничего не сказали нам, что вам нужно для построения модели», - сказал Ретт Уоллес, генеральный директор Triton Research Inc, в Bloomberg. «Я подозреваю, что Учитывая стимулирующую структуру, у Lyft было много, много бесед M & A с покупателями, которые смогли бы увидеть подробные цифры ».
Уоллес добавил, что «можно предположить, что отсутствие успеха в этих беседах могло повлиять на готовность компании раскрывать более подробные данные своим резервным покупателям на открытом рынке».
В число инвесторов Lyft входят AllianceBernstein Holding LP (AB), венчурный фонд Alphabet Inc. (GOOGL) Capital G и Fidelity Investments.
Что дальше
Помимо рисков, перспективы Lyft остаются надежными. Выручка взлетела до 2, 2 млрд долларов в 2018 году с 343 млн долларов в 2018 году, когда на конец года фирма украла еще 17% рынка с долей 39%. Компания получила свой первый рейтинг покупки в преддверии IPO, поскольку DA Davidson инициировал покрытие при покупке.
Руководство недавно отметило тот факт, что автомобили используются лишь в 5% случаев, но ежегодно обходятся американцам в 1 триллион долларов, оставляя достаточно места для роста рынка и извлечения выгоды из быстро развивающейся экономики концертов. В то же время компания продвигается на новые растущие рынки, такие как обмен велосипедами, аренда скутеров и технологии автономного вождения. Не показывая, что это может принести прибыль, однако, многие более консервативные инвесторы могут остаться в стороне.
