Одним из принципов инвестирования является компромисс между риском и доходностью, определяемый как корреляция между уровнем риска и уровнем потенциальной доходности инвестиций. Инвесторам известно, что для большинства акций, облигаций и взаимных фондов принятие более высокой степени риска или волатильности приводит к увеличению потенциала для более высокой доходности. Чтобы определить компромисс между риском и доходностью конкретного взаимного фонда, инвесторы анализируют альфа, бета, стандартное отклонение и коэффициент Шарпа. Каждый из этих показателей обычно предоставляется компанией взаимного фонда, предлагающей инвестиции.
Взаимный фонд Альфа
Альфа используется для измерения доходности взаимного фонда по сравнению с конкретным эталоном, скорректированным с учетом риска. Для большинства паевых инвестиционных фондов эталонный показатель, используемый для расчета альфа, - это S & P 500, и любая сумма доходности фонда с поправкой на риск, превышающей показатели эталонного теста, считается его альфа. Положительная альфа, равная 1, означает, что фонд превзошел контрольный показатель на 1%, а отрицательная альфа означает, что фонд уступил. Чем выше альфа, тем больше потенциальный доход с этим конкретным взаимным фондом.
Взаимный фонд бета
Другой мерой компромисса между риском и выгодой является бета взаимного фонда. Этот показатель рассчитывает волатильность через ценовое движение по сравнению с рыночным индексом, таким как S & P 500. Паевой инвестиционный фонд с бета, равной 1, означает, что его основные инвестиции движутся в соответствии с эталоном сравнения. Бета, превышающая 1, приводит к инвестициям, которые имеют большую волатильность, чем эталонный тест, в то время как отрицательная бета означает, что взаимный фонд может иметь меньше колебаний во времени. Консервативные инвесторы предпочитают более низкие бета-версии и часто готовы принять более низкую доходность в обмен на меньшую волатильность. (По теме см. «Альфа и бета для начинающих».)
Среднеквадратичное отклонение
Помимо альфа и бета, компания взаимного фонда предоставляет инвесторам расчет стандартного отклонения фонда, чтобы показать его волатильность и компромисс между риском и вознаграждением. Стандартное отклонение измеряет индивидуальную доходность инвестиций с течением времени и сравнивает ее со средней доходностью фонда за тот же период. Этот расчет чаще всего выполняется с использованием цены закрытия фонда каждый день в течение определенного периода времени, например одного месяца или одного квартала.
Когда ежедневные индивидуальные доходы регулярно отклоняются от средней доходности фонда за этот период, стандартное отклонение считается высоким. Например, взаимный фонд со стандартным отклонением 17, 5 имеет более высокую волатильность и больший риск, чем взаимный фонд со стандартным отклонением 11. Часто этот показатель сравнивают с фондами с аналогичными инвестиционными целями, чтобы определить, какой из них потенциально может вызвать большие колебания. через некоторое время.
Коэффициент Шарпа
Соотношение риска и вознаграждения взаимного фонда также может быть измерено через коэффициент Шарпа. Этот расчет сравнивает доходность фонда с эффективностью безрисковых инвестиций, чаще всего трехмесячного казначейского векселя США (T-bill). Более высокий уровень риска должен приводить к более высокой доходности с течением времени, поэтому отношение больше 1 отражает доход, который больше ожидаемого для предполагаемого уровня риска. Аналогичным образом, отношение 1 означает, что эффективность взаимного фонда связана с его риском, а отношение меньше 1 означает, что доход не был оправдан величиной принятого риска.
(Информацию по теме см. В разделе «Соотношение риска и возврата».)
