Слияния и поглощения: обзор
Слияния и поглощения - два самых неправильно понятых слова в мире бизнеса. Оба термина часто относятся к объединению двух компаний, но существуют ключевые различия в том, когда их использовать.
Слияние происходит, когда две отдельные организации объединяют усилия для создания новой совместной организации. Между тем, приобретение относится к поглощению одного лица другим. Слияния и поглощения могут быть завершены, чтобы расширить сферу деятельности компании или увеличить долю рынка в попытке создать акционерную стоимость.
Слияния
С юридической точки зрения слияние требует, чтобы две компании объединились в новую организацию с новой структурой собственности и управления (якобы с членами каждой фирмы). Более распространенное различие между дифференцированием сделки заключается в том, является ли покупка дружественной (слияние) или враждебной (приобретение). Слияния не требуют денег для завершения, но ослабляют индивидуальную силу каждой компании.
На практике дружеские слияния равных происходят не очень часто. Нередко две компании выиграют от объединения усилий с двумя разными руководителями, согласившимися отказаться от некоторых полномочий для реализации этих преимуществ. Когда это происходит, акции обеих компаний сдаются, и новые акции выпускаются под названием новой деловой идентичности.
Из-за негативной коннотации многие компании-покупатели называют приобретение слиянием, даже если это явно не так.
Приобретения
При приобретении новая компания не появляется. Вместо этого меньшая компания часто потребляется и перестает существовать, а ее активы становятся частью более крупной компании. Приобретения, иногда называемые поглощениями, обычно имеют более негативную коннотацию, чем слияния. По этой причине многие компании-покупатели называют приобретение слиянием, даже если это явно не так. Приобретение происходит, когда одна компания принимает на себя все оперативные управленческие решения другой компании. Приобретение требует больших сумм наличных, но сила покупателя является абсолютной.
Одно известное приобретение в 2019 году произошло, когда Xerox приобрела компанию 3D-печати Vader Systems, которая занималась производством струйных 3D-принтеров на жидких металлах. Стартапом руководили Захари Вейдер и Скотт Вейдер из Буффало, штат Нью-Йорк. После приобретения Vader Systems была перемещена за пределы Рочестера, Нью-Йорк, в кампус Xerox Webster. Xerox планирует выйти на рынок стоимостью 8 миллиардов долларов США.
Поскольку слияния настолько редки, а поглощения рассматриваются в негативном свете, эти два термина становятся все более смешанными и используются в сочетании друг с другом. Современные корпоративные реструктуризации обычно называют транзакциями слияния и поглощения (M & A), а не просто слиянием или приобретением. Практические различия между этими двумя терминами постепенно стираются из-за нового определения сделок M & A.
Ключевые вынос
- Слияние происходит, когда две отдельные организации объединяют усилия для создания новой совместной организации. Под приобретением понимается поглощение одного объекта другим. Два термина все больше смешиваются и используются в сочетании друг с другом.
