Центральные банки по всему миру изо всех сил пытались стимулировать экономический рост в 2016 году. Они использовали почти все свои инструменты, чтобы попытаться стимулировать экономический рост, включая отрицательные процентные ставки и программы стимулирования, которые покупают облигации каждый месяц. Банк Японии и Европейский центральный банк сократили свои процентные ставки на отрицательную территорию, пытаясь помешать банкам копить деньги и стимулировать кредитование потребителей для поддержки роста. Международный валютный фонд (МВФ) предупредил о хрупком глобальном макроэкономическом росте, который может привести к турбулентности на мировых финансовых рынках. Следовательно, центральные банки в конечном итоге искали новые способы стимулирования экономического роста, такие как «вертолетные деньги», которые обеспечили альтернативу количественному смягчению (QE).
Различия между вертолетными деньгами и QE
Вертолетные деньги - это теоретический и неортодоксальный инструмент денежно-кредитной политики, который центральные банки используют для стимулирования экономики. Экономист Милтон Фридман в 1969 году ввел концепцию денег на вертолеты, но бывший председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке популяризировал ее в 2002 году. Теоретически эту политику следует использовать в условиях низких процентных ставок, когда рост экономики остается слабым. Вертолетные деньги включают центральный банк или центральное правительство, поставляющие большие суммы денег населению, как если бы деньги распределялись или разбрасывались с вертолета.
Вопреки концепции использования вертолетных денег, центральные банки используют количественное смягчение для увеличения денежной массы и снижения процентных ставок путем покупки государственных или других финансовых ценных бумаг на рынке для стимулирования экономического роста. В отличие от вертолетных денег, которые включают распространение печатных денег среди населения, центральные банки используют количественное смягчение для создания денег, а затем покупают активы с использованием печатных денег. QE не оказывает прямого влияния на население, в то время как деньги на вертолеты предоставляются непосредственно потребителям для увеличения потребительских расходов.
Различия в экономических последствиях
Одним из основных преимуществ вертолетных денег является то, что эта политика теоретически генерирует спрос, который обусловлен способностью увеличивать расходы, не беспокоясь о том, как эти деньги будут финансироваться или использоваться. Хотя домашние хозяйства могли бы размещать деньги на своих сберегательных счетах, а не тратить деньги, если бы политика осуществлялась только в течение короткого периода, потребительское потребление теоретически увеличивается, поскольку политика остается в силе в течение длительного периода времени. Влияние вертолетных денег теоретически является постоянным и необратимым, потому что деньги выдаются потребителям, и центральные банки не могут отозвать деньги, если потребители решат поместить деньги на сберегательный счет.
Один из основных рисков, связанных с вертолетными деньгами, заключается в том, что такая политика может привести к значительной девальвации валюты на международных валютных рынках. Девальвация валюты будет в первую очередь связана с созданием большего количества денег.
И наоборот, QE предоставляет капитал финансовым учреждениям, что теоретически способствует увеличению ликвидности и кредитования населения, поскольку стоимость заимствований снижается, потому что появляется больше денег. Использование вновь напечатанных денег для покупки ценных бумаг теоретически увеличивает размер банковских резервов на количество приобретенных активов. Целью QE является стимулирование банков выдавать больше кредитов потребителям по более низкой ставке, что должно стимулировать экономику и увеличивать потребительские расходы. В отличие от вертолетных денег, эффекты QE могут быть обращены вспять продажей ценных бумаг.
Вертолет Деньги на практике
Хотя вертолетные деньги являются неортодоксальным инструментом для стимулирования экономического роста, существуют менее экстремальные формы политики, если другие экономические инструменты не сработали. Правительство или центральный банк могли бы внедрить версию вертолетных денег, потратив деньги на снижение налогов, и после этого центральный банк внес бы деньги на казначейский счет. Кроме того, правительство может выпускать новые облигации, которые центральный банк будет покупать и держать, но центральный банк вернет проценты правительству, чтобы распространить их среди населения. Следовательно, эти формы вертолетных денег обеспечат потребителей деньгами и теоретически вызовут потребительские расходы.
