Что такое MiFID II?
MiFID II - это законодательная база, созданная Европейским Союзом (ЕС) для регулирования финансовых рынков в блоке и улучшения защиты инвесторов. Его целью является стандартизация практики в ЕС и восстановление доверия к отрасли, особенно после финансового кризиса 2008 года. Пересмотренный вариант первоначального MiFID, выпущенный 3 января 2018 года, более чем через шесть лет после того, как Европейская комиссия, исполнительная власть ЕС, приняла законодательное предложение.
Технически MiFID II применяется к законодательной базе, и изложенные в ней правила на самом деле являются Правилами о рынках финансовых инструментов (MiFIR); но в разговорной речи термин MiFID используется для обозначения обоих.
Ключевые вынос
- MiFID II, пакет законов о реформе финансовой индустрии Европейского Союза, выпущенный 3 января 2018 года. MiFID II охватывает практически все активы и профессии в отрасли финансовых услуг ЕС. MiFID II регулирует внебиржевую и внебиржевую торговлю, по сути, подталкивая ее к Официальные обмены. Повышение прозрачности затрат и улучшение учета транзакций являются одними из ключевых правил MiFID II.
Как работает MiFID II
Первоначальная Директива о рынках финансовых инструментов (MiFID) вступила в силу в ноябре 2007 года. Начало последующего глобального финансового кризиса выявило некоторые недостатки в ее положениях. Он слишком узко сфокусирован на акциях (без учета инструментов с фиксированным доходом, деривативов, валют и других активов) и не рассматривает сделки с фирмами или продуктами за пределами ЕС, оставляя правила, касающиеся тех, которые должны решаться отдельными членами.
MiFID II гармонизирует применение надзора среди стран-членов и расширяет сферу применения правил. В частности, он налагает дополнительные требования к отчетности и тесты для повышения прозрачности и сокращения использования темных пулов (частных финансовых бирж, которые позволяют инвесторам торговать без раскрытия их личности) и внебиржевой (внебиржевой) торговли. Согласно новым правилам, объем торгов акциями в темном пуле ограничен 8% в течение 12 месяцев. Новые правила также нацелены на высокочастотную торговлю. Алгоритмы, используемые для автоматической торговли, должны быть зарегистрированы, протестированы и иметь автоматические выключатели.
Согласно отчету Expand, компании Boston Consulting Group и IHS Markit, подготовка к MiFID II обходится фирмам примерно в 2, 1 миллиарда долларов.
MiFID II расширяет сферу применения требований MiFID для большего количества финансовых инструментов. Акции, товары, долговые инструменты, фьючерсы и опционы, торгуемые на бирже фонды и валюты подпадают под его компетенцию. Если продукт доступен в стране ЕС, он покрывается MiFID II - даже если, скажем, трейдер, желающий купить его, находится за пределами ЕС.
На кого влияет MiFID II?
MiFID II охватывает не только практически все аспекты финансовых инвестиций и торговли, но также охватывает практически всех финансовых специалистов в ЕС. Банкиры, трейдеры, управляющие фондами, биржевые чиновники и брокеры - и их фирмы - все должны соблюдать его правила. Так делают институциональные и розничные инвесторы.
MiFID II накладывает ограничения на поощрения, выплачиваемые инвестиционным фирмам или финансовым консультантам любой третьей стороной в отношении услуг, предоставляемых клиентам. Банки и брокерские компании больше не смогут взимать плату за исследования и транзакции в одном пакете, что приводит к более четкому пониманию стоимости каждого и, возможно, повышает качество исследований, доступных для инвесторов. Брокеры должны будут предоставлять более подробные отчеты по своим сделкам - фактически, еще 50 единиц данных - включая информацию о цене и объеме. Им придется хранить все сообщения, включая телефонные разговоры; Электронная торговля приветствуется, поскольку ее легче регистрировать и отслеживать.
