Облигация с золочеными краями - это просто долговая задолженность. То, что акции голубых фишек относятся к обыкновенным акциям, облигации с золотым покрытием - к обычным выпускам облигаций. Как и в случае с любой облигацией, федеральный или корпоративный эмитент занимает деньги у инвесторов по установленной процентной ставке на определенный период времени.
Основы позолоченных облигаций
Термин «позолота» имеет британское происхождение, и позолоченный край первоначально относился к долговым ценным бумагам, выпущенным Банком Англии, который выпустил первые в 1694 году. Облигации были напечатаны на сертификатах с позолоченным краем - отсюда и название. Наряду с выпусками Банка Англии, долги, выпущенные правительствами Соединенного Королевства и Британского Содружества (таких как Индия, Южная Африка и Северная Ирландия), также стали называться облигациями с золочеными краями. Термин «свинки», который датируется 19-м веком, возник как прозвище для британских государственных облигаций и остается сокращением для сегодняшних инвесторов.
Тем не менее, термин «облигации с золочеными краями» развился и стал общей фразой для высококачественного долга в целом. Теперь в нем описываются глобальные облигации, выпущенные компаниями или правительствами, которые продемонстрировали долгосрочную финансовую стабильность, в частности способность генерировать значительный доход, избегать дефолта и постоянно выплачивать держателям облигаций по графику - синоним превосходного долга инвестиционного уровня.
«Инвестиционный уровень» относится к рейтингам, присвоенным долгу основными независимыми службами кредитного рейтинга, такими как Moody's и Standard & Poor's. Эти фирмы изучают финансовое состояние эмитентов облигаций, включая эмитентов муниципальных облигаций, и присваивают рейтинги предлагаемым облигациям. Рейтинг облигаций помогает инвесторам оценить кредитное качество по сравнению с другими облигациями. Например, для того, чтобы облигация была отнесена к категории «позолоченных» по рейтинговой шкале Standard & Poor's, она должна входить в один из четырех верхних рейтинговых классов - AAA, AA, A или BBB - предпочтительно в первые два класса. Рейтинги BB, B, CCC, CC, C или D будут считаться более спекулятивными и, в случае уровня «D», по умолчанию.
Облигации с позолотой против обычных облигаций
«Регулярные облигации» - это очень общий термин, используемый для описания облигаций корпоративного, муниципального, высокодоходного, ипотечного, частного выпуска и государственного характера. Облигации этой категории могут включать облигации высокого качества, такие как облигации с золотым покрытием, но также и более спекулятивные и более рискованные облигации, которые падают ниже инвестиционного уровня.
Облигация с золочеными краями считается следующей наиболее безопасной для казначейских облигаций США. Конечно, эта безопасность имеет свою цену: низкий риск означает низкую доходность. Часто облигации с золотым ободком предлагают доходность, которая значительно ниже доходности, предлагаемой сопоставимыми, но более спекулятивными облигациями. Например, 23 января 2019 года британская 10-летняя облигация - одна из буквальных односторонних облигаций - с купоном (процентная ставка) 4, 25% принесла 1, 2%. Напротив, 10-летние облигации с тройным рейтингом C (самый низкий рейтинг, который могут получить корпоративные облигации) в среднем составляли 12% процентную ставку и 5, 13% доходности на ту же дату.
Таким образом, облигации с позолоченными краями лучше всего подходят для части портфеля, предназначенной для сохранения капитала, или для инвесторов, ищущих стабильный, хотя и скромный, доход. Более агрессивные инвесторы, способные идти на риск и ищущие более высокую доходность, лучше подходили бы для долговых инструментов с более низким рейтингом.
