Чикагская биржа опционов (CBOE) рассчитывает индекс в режиме реального времени, чтобы показать ожидаемый уровень колебаний цен в опционе S & P 500 Index в течение следующих 12 месяцев. Официально называемый индекс волатильности CBOE и включенный в индекс под тикером VIX, инвесторы и аналитики иногда называют его своим неофициальным псевдонимом: индекс страха.
Технически говоря, индекс волатильности CBOE не измеряет волатильность того же типа, что и большинство других индикаторов. Волатильность - это уровень колебаний цен, который можно наблюдать, просматривая прошлые данные. Вместо этого VIX смотрит на ожидания будущей волатильности, также известной как подразумеваемая волатильность. Времена большей неопределенности (больше ожидаемой будущей волатильности) приводят к более высоким значениям VIX, в то время как менее тревожные времена соответствуют более низким значениям.
Первоначальный VIX был выпущен CBOE в 1993 году. В то время индекс учитывал только предполагаемую волатильность восьми отдельных опционов S & P 100 пут и колл. После 2002 года CBOE принял решение расширить VIX до S & P 500, чтобы лучше понять рыночные настроения. Фьючерсы VIX были добавлены в 2004 году, а опции VIX появились в 2006 году.
Значения VIX указаны в процентных пунктах и должны прогнозировать движение цены акций в S & P 500 в течение следующих 30 дней. Это значение затем переводится в год для покрытия предстоящего 12-месячного периода. Формула VIX рассчитывается как квадратный корень из коэффициента обмена дисперсии за эти первые 30 дней, также известный как нейтральное к риску ожидание. Эта формула была разработана профессором университета Вандербильта Робертом Уэйли в 1992 году.
Инвесторы, аналитики и портфельные менеджеры рассматривают индекс волатильности CBOE как способ измерения стресса на рынке, прежде чем принимать решения. Когда доходность VIX выше, участники рынка с большей вероятностью будут придерживаться инвестиционных стратегий с меньшим риском.
