Судьба акций ликвидируемой компании зависит от типа ликвидации, которую компания проходит. Наиболее распространенным видом ликвидации является банкротство, из которых есть два типа.
Глава 7 Банкротство
В рамках процедуры банкротства, предусмотренной в главе 7, компания прекращает все операции и операции, в то время как назначается управляющий, который ликвидирует активы компании и расплачивается с кредиторами и инвесторами. При банкротстве в главе 7 обычно остается очень мало активов, чтобы платить акционерам, и акции, как правило, бесполезны. Компания выходит из бизнеса, и назначается попечитель, чтобы свернуть свои дела и распродать любые активы. Активы сначала используются для оплаты административных расходов, за которыми следуют требования обеспеченных кредиторов. Затем доверительный управляющий распределяет любые оставшиеся активы в соответствии с иерархией акционеров. Владельцы облигаций и привилегированные акционеры платят в первую очередь, если есть какие-либо оставшиеся активы. Общие акционеры являются последними в очереди. На практике простые акционеры обычно ничего не получают.
Глава 11 Банкротство
В процедуре банкротства, описанной в главе 11, акции компании могут продолжать торговаться в процессе реорганизации, хотя, вероятно, по более низкой стоимости. Во время банкротства в соответствии с Главой 11 компания продолжает свою ежедневную деятельность, но все важные деловые решения принимаются управляющим по банкротству. Акция продолжает торговаться в течение этого времени. Однако акции обычно исключаются из списка основных бирж, поскольку компания больше не отвечает требованиям листинга. Это обычно оказывает значительное влияние на цену и ликвидность акций. Акции могут продолжать торговаться без рецепта или на розовых листах, поскольку не существует федерального закона, запрещающего торговлю. Тем не менее, компания не выплачивает дивиденды, пока она находится в процессе банкротства. Исследования показывают, что акции компаний, прошедших реорганизацию в соответствии с Главой 11, имеют плохую репутацию после реорганизации.
