Alphabet Inc. (GOOGL), родитель поискового гиганта Google и одной из бесспорных звезд технологического мира, тем не менее, продемонстрировала в этом году менее чем блестящую производительность, ее акции сильно уступают своим собратьям FAANG и S & P 500. Эта неутешительная производительность отражает основные препятствия, с которыми сталкиваются компания, на которую инвесторы будут пристально ориентироваться, когда она сообщит о прибыли уже на этой неделе.
Эти препятствия включают в себя замедление роста доходов и финансовые сбои, которые могут возникнуть, если правительство США попытается разрушить алфавит. Некоторые аналитики говорят, что компания будет стоить на 50% дороже.
«Алфавит» сталкивается с опасениями по поводу возможного снижения доходов от поиска, высокого роста расходов, регуляторных рисков и недостаточного раскрытия информации », - говорится в недавнем отчете Bank of America. «После слабой выручки и раскрытия информации в прошлом квартале, мы считаем, что ситуация более позитивная». В отчете BofA добавлено: «Ключевой вопрос заключается в том, видит ли руководство необходимость пытаться повысить акции, или же нормативные и другие конкурентные проблемы сдерживают раскрытие информации и новые комментарии бизнеса».
Безусловно, картина доходов Alphabet выглядит надежной в краткосрочной перспективе. Аналитики ожидают, что Google опубликует прибыль на акцию в размере 11, 30 долл. За квартал, заканчивающийся в июне, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 4, 54 долл. США.
Большое беспокойство инвесторов вызывают признаки возможного долгосрочного снижения роста доходов. Для начала, в 1-м квартале, заканчивающемся в марте, Alphabet сообщила о более слабых, чем ожидалось, результатах, в которых выручка снизилась до 15, 3% в годовом исчислении, что значительно медленнее, чем рост на 19, 9% в 4-м квартале, а также рост ниже 24, 4% в 1-м квартале 2018 года. согласно Уолл Стрит джорнал. Аналитики, опрошенные Yahoo Finance, считают, что во втором квартале выручка аналитиков вырастет на 16, 9%. Хотя это немного быстрее, чем в первом квартале, это все же намного медленнее, чем исторические темпы роста Alphabet.
Что будут искать инвесторы
Когда Google сообщит 25 июля, основной целью для инвесторов будет то, насколько мягким будет рост выручки в июне. Любое понижение, которое намного круче, чем консенсус-оценки, предоставит боеприпасы для медведей, которые считают, что спад продаж Google отражает системную проблему для компании, по мнению Баррона.
Аналитик Evercore ISI Кевин Риппи рекомендует задавать ключевые вопросы, такие как: что является причиной замедления, было ли оно органическим или самоубийственным, есть ли исторический прецедент для повторного ускорения роста доходов, и если что-либо в процессе разработки может действовать как положительный катализатор, Риппи рассматривает замедление продаж как отражение временной очистки платформы, в ходе которой Google удаляла игроков, участвующих в мошенничестве с рекламой, в целях улучшения долгосрочного здоровья своего бизнеса.
Даже при таком оптимистичном взгляде инвесторы будут внимательно следить за доказательствами того, что основной доход Google от рекламы замедляется вместе с экономикой или со стороны таких конкурентов, как Snap Inc. (SNAP), Twitter Inc. (TWTR) и других. Материал, смягчающий спрос на поисковую рекламу, будет серьезным препятствием, поскольку он увеличивает количество новых продуктов для увеличения продаж.
Эти новые рекламные инициативы побудили некоторых быков поднять свои прогнозы. По словам аналитика Deutsche Bank Ллойда Уолмсли (Lloyd Walmsley) из компании Barron, Google входит в число «лучших конвейеров рекламных продуктов, которые мы видели», по крайней мере, за четыре года. «Мы видим ускорение темпов выпуска нового рекламного продукта, что делает нас более уверенными в перспективах на 2020 год», - добавил он.
Заглядывая вперед
Как сообщает «Алфавит», видео-платформа Google YouTube также будет центром внимания инвесторов. В частности, акционеры захотят узнать, насколько усиливающаяся критика YouTube со стороны политиков может привести к недосмотру. Это, конечно, бледнеет рядом с антимонопольным иском США. По этой теме инвесторы будут искать любую информацию от исполнительной команды Alphabet о том, как они планируют управлять компанией в целях роста и сведения к минимуму любого ущерба во время затяжной битвы с федеральным правительством.
