Экзамен CFA Level III является последним в серии из трех экзаменов, проводимых Институтом CFA. В сочетании с соответствующим опытом работы не менее 48 месяцев, успешное прохождение финального уровня дает чартерное членство. В то время как первые два уровня вращались вокруг базовых финансовых знаний, понимания инвестиционной оценки и применения обоих, экзамен CFA Level III фокусируется на управлении портфелем и планировании благосостояния.
Чего ожидать от экзамена CFA Level III
Структура экзамена
Формат экзамена, который предлагается только в июне, представляет собой набор вопросов из набора предметов (аналогично уровню II) и вопросов типа эссе. Как и другие экзамены, экзамен уровня III также проводится в две части: утренняя и дневная сессии. На утренней сессии от 10 до 15 вопросов типа эссе. Каждый вопрос состоит из нескольких частей, таких как A, B, C и т. Д., Которые помогут вам организовать свой ответ в шаблоне. Эти вопросы могут дать вам ситуацию и попросить вас разработать собственную рекомендацию или решение. Во второй половине дня будет 10 наборов предметов. Каждый набор элементов состоит из описания случая, за которым следуют шесть вопросов с несколькими вариантами ответов. Экзамен оценивается в 360 баллов, что соответствует одному баллу в минуту.
Учебный план экзамена
Как упоминалось ранее, экзамен сосредоточен на управлении портфелем и планировании благосостояния, но он также охватывает семь тем, которые сгруппированы в две другие области, а именно: этические и профессиональные стандарты и классы активов. В следующей таблице приведены данные по этим темам и общие области для экзамена:
CFA Level III Тема Весов.
Как видно из таблицы, этические и профессиональные стандарты приобретают такое же значение, как и на других уровнях экзамена. Инвестиционные инструменты не тестируются отдельно, за исключением экономики, которая является частью раздела управления портфелем и планирования благосостояния для уровня III. Большая часть экзамена посвящена управлению портфелем и классам активов в контексте портфеля.
стандарты
На уровне III стандарты в основном состоят из Кодекса этики и Глобальных стандартов эффективности инвестиций (GIPS). Стандарты составляют 10% (т.е. 36) из 360 возможных баллов. Секция Кодекса этики, скорее всего, будет предметом, заданным во второй половине дня. Тем не менее, GIPS можно протестировать либо как вопрос для эссе на утренней сессии, либо как набор вопросов на дневной сессии.
Классы активов
Экзамен проверяет ваши знания по всем основным классам активов, включая альтернативные инвестиции, деривативы, инвестиции в акционерный капитал и инвестиции с фиксированным доходом. Однако сейчас основное внимание уделяется аспектам управления портфелем этих инвестиций. Например, целый сеанс посвящен управлению активными и пассивными портфелями с фиксированным доходом, охватывающим инвестиционные цели, бенчмаркинг, анализ доходности, стратегии иммунизации портфелей, анализ относительной стоимости и так далее. Учебный план также охватывает стратегии, используемые на международных и развивающихся рынках, и способы использования производных инструментов для управления процентными и кредитными рисками в портфелях с фиксированным доходом.
Второй класс активов - это долевые ценные бумаги, которые являются важным компонентом большинства инвестиционных портфелей и имеют решающее значение для успеха портфеля. Здесь обсуждаются стратегии инвестиций в акционерный капитал, оценка менеджеров фондовых фондов и индексы акций. В программе также обсуждаются вопросы корпоративного управления, связанные с конфликтами между менеджерами и акционерами, которые снижают стоимость и оказывают непосредственное влияние на управляющих портфелем акций. Наконец, обсуждается измерение и управление портфелями на международных и развивающихся рынках.
В разделе об альтернативных инвестициях в основном обсуждаются классы альтернативных инвестиций и то, как производные инструменты, такие как свопы, фьючерсы и форварды, используются для управления некоторыми альтернативными инвестициями.
Управление портфелем и планирование благосостояния
Это составляет наибольшую часть экзамена и будет составлять не менее 180 баллов из 360 возможных баллов. Концепции управления портфелем будут доминировать как на утренних, так и на дневных сессиях. Программа очень обширна и вводит новые концепции, такие как поведенческие финансы, которые формируют основу для принятия финансовых решений. Также обсуждаются концепции управления рисками, охватывающие инструменты и методы измерения и управления рисками. Помимо этого, вы, вероятно, будете проверены на вопросы, связанные с личным и институциональным богатством.
Количество концепций, которые можно протестировать, ограничено, но важно. Одной из таких важных концепций является Заявление об инвестиционной политике и его компонентах, которое хорошо проверяется. Экономика, которая была частью инвестиционных инструментов на уровне I и II, включена в управление портфелем на экзамене. Другими важными концепциями являются управление портфелями институциональных инвесторов, распределение активов, приложения по управлению рисками и оценка эффективности портфеля.
В разделе управления портфелем Институт CFA не дает никаких подсказок о том, какие темы являются более важными. Тем не менее, он дает ответы на вопросы эссе за предыдущие годы, которые могут быть очень полезны для практики и разработки стратегии экзамена.
Попробуйте наш уровень 3 CFA Quizzer
Начните практический экзамен
Лимит времени: 6 часов
Стоимость: Зависит
Количество вопросов: 10-15 эссе из нескольких частей / структурированный ответ
Проходной балл: Варьируется ежегодно
Проходной курс: по состоянию на июнь 2018 года, 56%
Формат: Эссе Вопросы
Предварительные условия: сдача экзамена по уровням CFA I и II и степень бакалавра США или ее эквивалент.
Основные требования: Чтобы получить ваше назначение в качестве держателя устава CFA после успешного прохождения уровня 3, вам необходимо иметь как минимум четыре года опыта работы в соответствующей области.
Дата (ы) экзамена: июнь
Результаты экзамена: обычно предоставляются в течение 90 дней. Экзамен уровня III оценивается вручную.
Официальный сайт экзамена e: CFAInstitute.org
Суть
Экзамен уровня III считается одним из самых сложных экзаменов для CFA, так как многие вопросы задаются в формате эссе. Ключ к успеху заключается в том, чтобы практиковать как можно больше вопросов типа эссе и осваивать темы, конкретно связанные с управлением портфелем, что является основой этого экзамена.
