У биржевых фондов был интересный год в 2018 году. С одной стороны, ETFs, отслеживающие различные сектора и фондовые индексы, подвергались волатильности, которая преследовала многие имена в последние недели года. По всему рынку многие отраслевые ETF завершили год с мрачными показателями, в то время как немногим удалось извлечь выгоду, чтобы завершить год.
С другой стороны, однако, 2018 год принес много захватывающих и многообещающих знаков для пространства ETF. Интерес инвесторов к этим фондам, судя по всему, неуклонно поддерживал прежние темпы. Приток американских ETF за 2018 год составил около 295 миллиардов долларов, в результате чего все пространство ETF достигло чистой базы активов в размере около 3, 4 триллионов долларов, согласно сообщению Wall Street Journal. В то время как ETFs все еще отстают от взаимных фондов на общую сумму около 15, 3 триллиона долларов под управлением, рост этого пространства был быстрым и неуклонным. В прошлом году также состоялся дебют 269 новых ETF и связанных продуктов, в то время как 151 фонд закрылся, в том числе 50 ETN были закрыты Barclays в апреле.
Начиная с 2019 года, инвесторы ETF и финансовый мир пытаются выяснить, как изменится это пристальное внимание в ближайшие месяцы. Пока только время покажет, вот некоторые прогнозы для индустрии ETF на следующий год.
Гонка до дна продолжается
В последние годы многие ETF вступили в так называемую «гонку на дно», когда фонды, конкурирующие в людном пространстве, перешли к снижению коэффициентов расходов, чтобы привлечь клиентов. Эта гонка, вероятно, продолжится до 2019 года, так как крупнейшие эмитенты ETF извлекают выгоду из своей способности получать доход другими способами. На данный момент, почти три четверти всех активов ETF удерживаются фондами с коэффициентами расходов ниже 0, 20%, согласно отчету. Это касается не только фондов акций США, но и фондов ETF с фиксированным доходом, международных фондов и даже специализированных фондов ETF, ориентированных на социально ответственное инвестирование, драгоценные металлы и другие стратегии.
Конечно, эта гонка может пройти только так далеко. Некоторые аналитики предсказывают, что в 2019 году появится первый ETF с нулевой комиссией. Если и когда эта точка будет достигнута, эмитенты фонда будут вынуждены иметь дело с перспективой сокращения сборов до нуля, чтобы оставаться конкурентоспособными.
Плюсы и минусы новых предложений
Пространство ЕФО огромно, с тысячами разных фондов. 2019 год, вероятно, принесет сотни новых вариантов для инвесторов. Когда это произойдет, ожидайте, что многие фонды будут страдать от относительно низкого интереса инвесторов, что может привести к низкой базе активов. Фонды без достаточных активов могут пострадать из-за проблем с торговлей и ликвидностью, и, возможно, даже в конечном итоге их придется закрыть Небольшие фонды, как правило, привлекают институциональных инвесторов, обладающих достаточными возможностями для торговли в этих жестких условиях, в то время как отдельные инвесторы часто не могут найти оптимальный торговый спред по этим продуктам.
Изменения от SEC
Инвесторы ETF долго ждали серьезного изменения правил от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). В последние годы предпринимались многочисленные неудачные попытки выровнять игровое поле ETF путем корректировки способа, которым эмитенты могут использовать пользовательские корзины для воздействия на торговлю и эффективность ETF. Поскольку в настоящее время действует положение, некоторые эмитенты ETF пользуются большей гибкостью, чем другие, когда речь идет о копировании индекса ETF в отношении авуаров. Хотя трудно сказать, произойдут ли изменения в 2019 году, а также что это изменение может означать, остается возможность, что SEC может существенно изменить игру ETF в этом году.
Предельные продукты могут меняться
Смарт-бета ETFs, индексные фонды, сосредоточенные на определенных атрибутах акций, таких как дивиденды или динамика цен, заметили просадки в конце 2018 года. Это был один из первых случаев, когда эта группа относительно новых фондов испытывала такую волатильность. Если это будет продолжаться до 2019 года, ожидайте, что отраслевые фонды и другие предельные продукты будут наиболее сильно пострадали, так как повышается осторожность инвесторов.
Основные эмитенты
Хотя ежегодно выпускаются сотни ETF, в этой области по-прежнему доминирует небольшая группа крупных эмитентов. С течением времени, и эти компании могут использовать свой размер, чтобы предлагать более низкие комиссии и большее разнообразие, мелкие эмитенты, вероятно, будут продолжать испытывать давление. В то же время, размер пространства побудил мелких эмитентов брать на себя более разнообразные и дифференцированные продукты. Одна из инновационных стратегий - это самоиндексирующийся ETF, продукт, который позволяет эмитенту сократить расходы, связанные с лицензированием индекса по индексам S & P Dow Jones или другим производителям индексов. Вместо этого эти фонды могут создавать свои собственные индивидуальные индексы для институциональных и других инвесторов.
